文｜能源一号

昨日傍晚，正泰电器(601877.SH)公布了2020年年度报告，去年该企业实现的营收为332.53亿元，同比增长10.02%；净利润64.27亿元，同比增长70.85%；扣非净利润39.64亿元，同比增长7.82%；基本每股收益2.99元；拟10派5元。

能源一号注意到，正泰电器旗下的正泰新能源业绩提升迅速，光伏新能源板块收入高达141.32亿元，这也是促使正泰电器这家上市公司成绩颇好的直接原因。

据了解，正泰新能源去年的太阳能组件产量为5.252GW，销量6.5GW，产销率99.9%，产量、销量同比提升34.51%和40%以上。其中销量中5.2GW是销售给第三方的，1GW以上是自用产品。

营收利润创新高

从公司营收角度看，2020年的年报，是正泰电器上市多年以来的最好成绩。公司从2016年的202亿元营收，通过多年努力将该数据提升至332.53亿元之多，提升额达130多亿元。而且仅从2016年算起，每年正泰电器的营收同比都是增长的，实属难得。

净利润表现上，正泰的去年近64.3亿元的净利润，也是5年以来最高的，且同比增长高达71%。过去5年时间中，该公司净利的最高增幅出现在2017年，同比增长30%。仅仅五载，公司的净利润做大了2倍以上。

太阳能板块出彩

近年来新能源业备受关注，随着“3060”、零碳等减排目标的提出，为新能源行业特别是光伏提供了长期稳定可持续发展的支撑，正泰克服光伏行业原辅材料供应紧张、物流效率偏低等不利因素，较好的完成了年初既定目标，实现了光伏新能源业务的稳定增长。

2020年，正泰的光伏新能源板块收入为141.32 亿元，同比增长 18.57%，其中正泰电器的太阳能组件收入为79.34亿元，同比增长41.2%，电站运营收入33.84亿元，同比增长38.49%，光伏电站工程承包收入为28.15亿元。

就组件看，正泰去年的实际产量是5.252GW，销量6.5GW，产销率99.8%。细分地区看，去年以来，正泰组件于境内获得的销售收入为25.24亿，境外52.2亿。境内和境外的销售毛利率分别是5.12%和12.59%。

就光伏组件的境外销售情况看，北美、欧洲、大亚太区的销售收入非常高。三大地区去年的营收分别是13.88亿、18.66亿和13.78亿元，拉美地区也有6.05亿元的总营收。销售毛利率看，欧洲最高，达到16%；北美、拉美和大亚太地区的毛利率均在10%以上。

去年，产销率达到99%的正泰逆变器产品营收为：境内2.19亿、境外6.1878亿，境外毛利率高达38%。

就户用板块，以正泰安能为核心的业务体系，其户用市占率在去年继续蝉联第一，且高速增长。2020年，正泰的户用装机发电量达 21.8 亿度，同比增长超过 170%；新增户用装机容量超 1800MW，增长率超 80%。

户用方面，公司一是利用自身发、集、逆、变、配、送、控系统产品全产业链优势，为客户提供安装并网、品质管控、运维服务以及收益管理一站式服务，创新性推出“安益宝”业务模式，推动业务转型升级；二是利用“互联网+”平台、业务展销会、行业专题研讨会等积极展示公司产品，聚集目标顾客，制造销售热潮，提升业务销售量；三是巩固山东、河北、河南、安徽、浙江市场，加大资源整合力度，提高市场份额，同时培育江苏、山西、广东、福建等市场，做好渠道布局，提高覆盖率。

就电站项目来说，正泰新能源截至2020年12月31日的海外项目共有220MW电站并网发电，分别在保加利亚、韩国、菲律宾、日本、美国及土耳其等国家投资运营，并在澳大利亚、日本及韩国总计有80.3MW的项目开发建设中。正泰的荷兰3座光伏电站累计 151.89MW 项目顺利完工并网，波兰51MW 项目已如期完成一半并网量。

该公司的国内电站发电量超31亿度， 同比增长23%；中标去年国家的1.15GW 竞价、平价项目，并积极与三峡智慧平台公司、中核汇能等公司建立合作意向，在光伏市场拓展以及综合能源服务等方面深化合作，相互赋能，实现优势互补，互利共赢，为公司后续发展打下坚实的基础。

目前，公司的白城 100MW 顺利完工并网，同时，按里程碑节点稳步推进温州 550MW 渔光项目、辽宁阜新70MW项目、浠水134MW项目建设，体现了公司高效组件技术和 EPC 成本、质量控制领域的综合实力。

光伏电站持有方面，2020年期末，正泰总计持有550座电站项目，总装机为5705MW，在手已经核准的电站项目总装机为6312MW，共计585座。出售电站项目的成交金额为3.65亿，当期出售对公司当期经营业绩产生的影响为1.27亿元。

从技术指标看，正泰的AstroSemi 组件功率，去年年底时的单玻主流功率达 450W 档，AstroTwins 双玻 445W 档，量产主流功率档位行业领先。与此同时，彼时正泰晶体硅电池组件的研发最高功率为660Wp, 多晶硅、单晶硅电池的量产平均转换效率19.96%和23.1%；单晶电池的研发最高转换效率是23.8%。