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定制家居行业一季报“管窥”:这三家净利增速超500%

第一季度的业绩飘红,预示了行业复苏步伐的逐渐加快。

图片来源:图虫创意

记者 | 郑小琳

不平凡的2020年,受新冠疫情影响,家居行业受到前所未有的打击。根据国家统计局数据,2020 年,家具行业规模以上企业 6544 家,累计营收 6875.4 亿元,同比下降 6%;实现利润总额达 417.7 亿元,同比下降 11.1%。

作为家居行业的重要风口,定制家居板块亦受到一定挫伤。据界面新闻记者观察,去年上半年受疫情影响定制家居企业业绩多数呈负增长,下半年随着房地产板块回暖,积压的消费需求陆续释放,家居行业步入复苏周期。

回顾过去一年,定制家居企业整体业绩呈放缓态势。第一梯队营收平均增速为个位数增长,第二梯队家居企业增速较为亮眼。以定制家居三巨头欧派家居、索菲亚、尚品宅配为例,2020年其营收增速依次分别为8.9%、8.6%、-10%;第二梯队志邦家居、金牌橱柜等则分别为29.6%、24.2%。

然而,在经历了近一年的放缓之后,家居市场开始变得“火热”起来。

进入2021年,受益于市场需求恢复和疫情的有效控制,定制家居板块迎来强势增长。据界面新闻梳理发现,目前,欧派家居、索菲亚、尚品宅配、志邦家居、好莱客、金牌厨柜、皮阿诺、我乐家居、顶固集创等9家上市定制家居企业在一季度均取得不错表现。

财报显示,今年一季度9家企业营收增速依次分别为130.74%、130.59%、110.28%、109.09%、203%、81.55%、92.29%、44.43%、251.76%;归母净利润增速依次分别为340%、794%、105%、213%、328%、588%、795%、458%、156%,几乎呈倍数增长。

其中,好莱客、顶固集创营收涨幅最大,较上年同比分别提升2倍和2.5倍;皮阿诺、索菲亚、金牌厨柜、我乐家居的净利润则同比提升约8倍、8倍、6倍、5倍,整体业绩表现颇为耀眼。

Wind数据显示,截至2021年第一季度,9家上市定制家居企业营收增速均值为118%;归母净利润均值为419%。由此来看,冲破了疫情阴霾过后,定制家居行业开始进入强度复苏阶段。

中泰证券研报显示,受益于竣工修复、分流趋缓及格局改善,定制板块复苏幅度超预期。从2021 年一季度情况看,定制板块平均营收增长 119.7%,同比 2020 年 Q1 增长 44.4%。

界面新闻制图 来源:公司季报
(界面新闻制图 来源:公司季报

对于一季度超预期增长,多数家居企业表示,“主要系国内疫情的有效防控,装修需求恢复导致各品类业务收入高速增长。”

值得一提的是,过去一年,定制家居行业除了增速放缓外,受疫情和加大促销影响,整体利润出现“缩水”,行业利润在变“薄”,不少企业陷入盈利下滑的尴尬境地。

界面新闻制图 来源:公司年报
界面新闻制图 来源:公司年报

据界面新闻根据企业年报数据统计发现,2020年9家上市定制家居企业加权净资产收益率(ROE)均值为14.88%,较2019年的17.57%下降2.69个百分点。同时,上述9家企业中有7家ROE值在走下滑坡,这意味着,企业盈利能力在变弱。

具体来看,除了志邦家居和我乐家居盈利微幅提升外,顶固集创、好莱客、欧派家居等下滑趋势明显,同比下降约7.44%、4.35%及2.4%。由此看出,疫情冲击之下,即便是头部企业,盈利能力也在走下坡路。

而定制家居企业盈利状况开始改善,是在2021年。目前,9家上市定制家居企业季报的ROE值均处于上升趋势,没有一家增速出现下滑。

同时,由于处于行业销售淡季,2020年第一季度9家定制企业ROE均值为0.016%,增速较同期均有所提升,其中,顶固集创、尚品宅配、志邦家居、欧派家居增幅位居前列。

事实上,顶固集创、尚品宅配、欧派家居是去年盈利下滑坡度较大的企业,由于基数较低的原因,2021年其整体增长势头较为明显。

目前,定制家居企业基本已经走出疫情阴霾,业绩增速及盈利能力恢复至正常水平。未来,在后疫情的时代,家居企业想要保持稳健增长,一方面,需要降本增效,在供应链和运营能力上苦下功夫;另一方面,要顺应现代家居数字化、智能化转型需求,紧跟行业发展步伐。

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