国家统计局最新公布的CPI数据显示，中国经济呈现温和通胀。

虽然最近猪肉价格的飞涨引发热议，但因为目前CPI统计方式的权重指标调整，猪价上涨并未对CPI产生更大影响。从2016年1月份起，国家统计局发布CPI数据时，采用最新的权重指标。虽然国家统计局没有公布其具体权重，但是还是有机构通过统计局相关数据推测得到大致的结论。依据这些推测，统计局降低了食品饮料的权重，并下调了猪肉在食品中的比重，提升了包括居住在内的非食品权重。这种调整将弱化3月份猪肉价格飞涨对于CPI的影响。

温和通胀额数据一度让A股市场亢奋。上证综指以3,006.91点高开（涨幅0.74%）后，盘中最高触及3,048.98点。统计数据可以解读为过去一段时间采取的略宽松的货币政策，是一副良药。

温和的CPI增速，同比降幅收窄的工业品出厂价格指数，反映通胀正在向实体经济渗透，这将提升企业盈利能力。3月份工业品出厂价格同比下降4.3%，上个月这一数据为下降4.8%。

但是工业品出厂价格4.3%的降幅，显示当前实体经济依然处于深度通缩。提振经济发展的预期，还是需要进一步的货币举措。有机构预计中国商业银行3月份信贷金额将超过1万亿。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，当前经济改善基础不牢，进一步的政策宽松仍然必要。

然而，如果不是权重指标的调整，实际的CPI指标大概率会超过2.5%。考虑到一季度的或将超过4.3万亿的信贷增量，当前货币宽松显然已经推升了包括食品在内的生活资料价格。继续货币宽松，带来物价上涨；一旦工业品出厂价格未能如期继续改善，实体经济将继续处于通缩状态，企业盈利将更为艰难。这种结果的可能性限制了未来货币政策施展的空间。