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志邦家居业绩飙升之下潜藏危机 与经销商矛盾不断

急速扩张存隐忧。

文|中国房地产报 于帅卿

随着定制家居行业年报季的到来,营收和净利润双增长的志邦家居,引起行业关注。

根据志邦家居近日交出的2020年度业绩“成绩单”,报告期内,公司营业收入和净利润分别实现38.40亿元和3.95亿元,分别同比增长29.65%和20.04%。并且这是志邦家居自2017年上市以来,连续四年营收和净利润双增长。

亮眼财报背后依然存在风险。房采中国注意到,2020年志邦家居的主营产品毛利率下降、其他应收账款增加、负债率更是连续两年升高。

不仅如此,志邦家居颇为依赖的五六级县级市场中,与经销商的矛盾正在加剧,更有加盟商实名求助,志邦家居提前解约,导致店铺倒闭,负债累累。

定制家居领域增长率第一的志邦家居正在遭遇“成长的烦恼”。志邦家居董事长孙志勇说,危机能促进企业的变革,甚至重新审视组织的职能设定。不知下一步志邦家居如何应对这种潜藏的危机。

急速扩张存隐忧

公开资料显示,志邦家居成立于1998年,2017年在上交所上市。主营业务为家具制造业,主要产品为整体厨柜、定制衣柜和木门。

2020年,志邦家居家具制造业的营业收入为36.83亿元,占总营收的比重为95.91%,同比增长27.91%,整体厨柜、定制衣柜和木门的营业收入同比增长18.02%、55.34%、56.98%。

无论从整体业绩变现,还是主营业务、主营产品来看,志邦家居2020年均取得不错的成绩。但值得注意的是,2020年,志邦家居主营业务和主营产品的毛利率却有所下降。

年报显示,2020年,志邦家居家具制造业的毛利率为38.92%,与去年同期相比,减少 0.31个百分点;整体厨柜毛利率为41.84%,与去年同期相比,减少0.59 个百分点。

志邦家居毛利率的下降,或与成本上涨有关。年报显示,2020年,志邦家居家具制造业材料成本为18.10亿元,同比增长28.86%,人工成本为1.19亿元,同比增长12.79%,制造费用为3.20亿元,同比增加33.79%,合计成本为22.49亿元,同比增加28.56%。

在毛利率下降的同时,志邦家居负债率、应收款也随之升高。

年报显示,2020年,志邦家居短期借款1.08亿元,同比增加869.63%,合同负债4.66亿元,同比增加42.15%。

负债率方面,年报显示,志邦家居2017-2020年的负债率分别为35.15%、32.75%、37.67%和46.03%。虽然志邦家居负债率位于警戒线以下,但是也不难看出,志邦家居负债率已经连续两年上涨。

据悉,资产负债率的适宜水平是40%-60%,资产负债率70%称为警戒线,资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债。

应收账款方面,年报显示,2020年志邦家居大宗业务渠道收入11.75亿元,占主营业务收入比重31.9%,同比增长83.7%。在大宗工程业务已有合作的客户中,百强地产客户占比已达 30%,其中前10占比 60%,前20占比 60%。

值得注意的是,随着大宗业务的占比越多,应收账款也随之增长。年报显示,2020年其他应收账款0.80亿元,占总资产的1.94%,较上期期末增长216.10%。志邦家居表示,主要系大宗业务战略合作保证金增加所致。

经销商管理问题重重

志邦家居业绩高增长背后不得不提它背后庞大的经销商与店面网络。

数据显示,截至 2020年12 月31日,志邦家居拥有整体厨柜经销商1253家,店面1576家;定制衣柜经销商1097家,店面1366家;木门经销商175家,店面203家。

志邦家居在年报中也将业绩上升的原因归结于,不断创新管理机制激发团队、赋能加盟商;调整优化产品结构;融合厨衣门业务板块,重点发力全屋定制市场;深耕经销渠道,经销商门店数保持快速增长等方面。

不过,志邦家居最近频频曝出经销商管理问题,与经销商之间的矛盾不断升级。

房采中国注意到,近日一则关于十年老加盟商实名控诉志邦家居提前解约,致使老加盟商负债累累的一篇文章,再次把人们的关注点放在了经销商管理方面。

据悉,该加盟商代理志邦家居品牌已经十年有余,因疫情及所在地发生洪水导致未完成2020年7月份上半年任务,志邦家居单方面提前终止了该加盟商的合同,使店铺倒闭,并要求该加盟商支付一系列费用,致使该加盟商负债累累,走投无路选择曝光此事,希望能得到一个妥善解决。不过截至发稿前,未发现该事件的进一步发展情况。

这种事情已经不是第一次发生。2020年3月份,志邦家居吉林省某经销商就曾向相关媒体反映称,为了发力大家居业务,志邦家居要求经销商扩大店面,做全屋定制,当经销商无意愿时便会在该区域内寻找新的经销商替代。该经销商同时透露,若不配合公司活动或完成不了任务,便会遭到停货,致使经销商损失惨重。

此外,江苏省的经销商也曾向相关媒体证实,2020年志邦家居都要求经销商转做大家居业务,不能单做橱柜业务,这给了经销商们不小的压力。至于下发的任务量,则是根据每个城市情况而定。

针对经销商反映的情况,志邦家居方面相关负责人表示,在对加盟商管控方面,提货业绩是公司关注的重点指标。公司对加盟商店扩建与撤销有严格的内部控制程序,并不存在无故撤销加盟店面情形。

根据最新的年报数据,志邦家居经销商渠道的营收占比在逐年下降,从2018年的69.8%,下降到2020年的57.7%。

 

来源:中国房地产报

原标题:志邦家居业绩飙升之下潜藏危机 与经销商矛盾不断

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