文 | 庞佳琦

2021年4月，小康股份宣布和华为深度合作新能源汽车——华为智选赛力斯SF5，消息一出小康股份的股价就一直持续攀升。6月21日，小康股份总市值首次突破了千亿元，成为跻身 “千亿俱乐部”的新能源车企。

然而华为光环加持的背后，是赛力斯销量的不给力。中国汽车流通协会汽车市场研究分会（乘联会）数据显示，赛力斯在5月份的销售量仅204辆。

作为决定小康股份未来业绩的新能源品牌，仅靠200辆出头的销量，赛力斯真能为“千亿身家”的小康股份撑起场面？

光环加持  靠“华为牌”拉市值

赛力斯作为小康在新能源领域的汽车品牌，推出的赛力斯SF5汽车成为行业内首款进入华为渠道销售的电动车。有华为背书的赛力斯，在很大程度上将决定小康股份未来业绩。

今年4月19日，在第十九届上海国际汽车展览会上华为智选赛力斯SF5亮相，展现赛力斯与华为的深度合作。也就是4月份开始，小康股份的市值开始了大幅攀升。

据盖世汽车统计数据，头顶“华为光环”的小康股份自4月初以来，涨幅已超150%，自2020年初以来，涨幅超500%，并且从去年10月份8元/股，到今年5月11日的67.39元/股历史新高，仅用了半年时间，不仅一跃超过恒大汽车、长城汽车、吉利汽车和上汽集团股价，而且成功拉动其市值增长600个亿。

光环背后 赛力斯难撑场面

有瞩目的地方，就有高额的期待值，但抛开“华为光环”，赛力斯销售业绩却难撑场面。

据小康集团日前公布的5月产销数据来看，小康5月共计销售27959辆新车， 新能源销量为3038辆。

不过中国汽车流通协会汽车市场研究分会（乘联会）最新零售销量数据显示，5月份国内狭义乘用车市场销量达162.6万辆，新能源狭义乘用车销量18.7万辆，小康5月国内狭义乘用车市场销售占比仅为1.7%左右，而新能源占比仅为1.6%左右。赛力斯在5月份国内新能源汽车领域销量仅排名第90，且5月的销售量仅204辆。

而中汽协公布的4月份销量显示，赛力斯SF5在当月的销量仅为129辆。

因此，目前小康主力车型仍然是瑞驰汽车、东风小康和东风风光等。

为了实际了解赛力斯SF5目前在市场上的表现，界面重庆探访了前不久刚刚结束的重庆车展。

在赛力斯展厅参观的多数市民对界面重庆表示，在赛力斯的宣传广告里，“搭载华为DriveONE三合一电驱动系统、HUAWEI HiCar全场景智能互联系统、以及进行了HUAWEI SOUND® 全链路专业声学优化”成为了亮点。但当问及赛力斯本身作为新能源领域的年轻力量，是否足以和特斯拉、蔚来等品牌抗衡时，有市民表示：“不太了解赛力斯，还以为是华为造的车。”

连年负债 小康新能源成色几何？

赛力斯销量乏力，小康股份业绩同样不尽如人意。

小康集团2020年年报显示，小康股份营收为143亿元，同比下降21%；净利润亏损达17亿元，扣除非经常性损益，亏损金额为23亿元。2021年一季报数据显示，首季总营收为32.89亿元，净利润为亏损5.32亿元；归属上市公司股东净利润亏损5.33亿元，亏损同比扩大7.75%。目前有投资机构表示并不推荐这只个股。

此外，小康股份的现金流量是否支撑起它千亿市值的“身家”，也值得关注。

据小康股份2020年年报显示，小康目前的经营活动现金流约为10.88亿，流动负债约为162.47亿，公司现金流量连续五年都低于8%，加之小康股份汽车业务的毛利率也呈现连续五年的下降趋势，目前小康在新能源汽车板块业务净利润为亏损1亿元。

从市场总体趋势可以看出，新能源汽车领域本身的利润空间就不太大，加之小康股份目前的负债水平又呈现持续走高的趋势，很难不让人担心赛力斯品牌在华为光环的热度褪去后，如何通过自身的品牌竞争力在新能源市场上获得广泛认可。

对此，赛力斯重庆总公司的品牌营销负责人何洁告诉界面重庆，目前赛力斯仍处在产能爬坡的阶段，暂时没有官方的销售数据。对于目前赛力斯是否达到了销售预期，何洁表示：“赛力斯5月29日才启动了首批交付，并且全国范围内的交付活动还在进行中，整体销售量还不稳定，但的确呈现上升趋势。”

此外，该负责人也称，官方的具体数据将在之后进行公布。届时，市场将对抛开“华为光环”、初入新能源汽车行业的赛力斯，有准确的评估。