记者 | 胡颖君

继发行两款直投权益产品后，招银理财于近日正式推出旗下首只权益FOF理财产品。

据了解，该产品名为“招银理财招卓泓瑞全明星精选日开一号权益类理财计划”（下称“招卓泓瑞”），于6月23日开售，仅募集两天，原本计划发行规模为5000万-15亿元，然而就在发售日当天，招商银行官网发布调整产品发行规模上限的公告，称“根据客户需求，将募集规模限额上调至25亿元。”

作为一款纯权益类FOF产品，其风险评级为PR5高风险，为招银理财内部评级最高级，起投金额100元，发行对象包括个人投资者和机构投资者（仅指作为产品管理人代表其管理的家族信托、公益/慈善信托）。业绩比较基准为： 沪深300指数×80%+一年期定期存款利率(税后)× 20%。

界面新闻记者注意到，该产品综合费率较高，其中，固定投资管理费率1.50%/年，托管费率0.08%/年，认购费1.2%。尤为值得一提的是，招银理财为该产品设置了异常苛刻的惩罚性赎回条款。

产品说明书显示，根据份额持有期限收取赎回费，份额持有期限小于365 个自然日（不含）时，赎回费率为2.00%；份额持有期限大于等于 365个自然日但小于730个自然日（不含）时，赎回费率为1.00%； 份额持有期限大于等于730个自然日时，赎回费率为0%。

也就是说，投资者需要持有超过两年才能免交赎回费，而持有不足1年则需要缴纳高达2%的赎回费。对比招银理财此前发行的两只权益类产品设置的“7个自然日”的持有期红线来看，这一条款变动颇大。

此外，若横向对比公募基金来看，按照《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》要求，基金公司对持续持有少于7日(自然日)，并发起赎回的投资者，收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。

而招银理财则在说明书中明确表示，仅仅20%的赎回费计入理财计划，另外80%归属于销售服务机构，即招商银行。

“或许是为了强化投资者长期持有的理财观念，但是设置2%的赎回费，确实有点太高了。”沪上一位公募人士向界面新闻记者坦言，由于FOF产品相当于一揽子基金组合，本身涉及到双重收费的问题，费率太高可能会影响投资者体验。

有意思的是，招银理财还以“节省投资成本”作为该产品的宣传卖点，声称“招银理财平台市场认可度高，可获得优秀基金管理人高度重视，费用设计创新，大大节省投资成本。”

招银理财透露，其投资团队中，FOF/MOM投研人员共计16人，平均从业期限7年。上述产品可投公募基金和专户，但不得投资于公募基金以外的资管产品。其中，权益类资产配置比例不低于80%，固收类资产不高于20%，商品及金融衍生品类资产(按保证金计) 不高于15%。

事实上，自去年下半年以来，招银理财在权益布局方面颇为积极，目前已运作两只权益类产品，分别为去年9月成立的“招银理财招卓沪港深精选周开一号”以及今年2月成立的“招银理财招卓消费精选周开一号”，但上述两只产品业绩已然出现分化，截至6月21日，沪港深精选净值为1.2200，消费精选则遭遇破净，最新净值只有0.9775。