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高盛-高华,凶猛“扫货”

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高盛-高华,凶猛“扫货”

热门上市公司背后,高盛高华隐现。

文|英才杂志  刘超然

近期,在格力电器披露的大宗交易记录中可以发现,格力电器惊现几笔大额大宗交易。而且,卖方全部是机构席位,买方也全部是来自一家营业部。如此大笔的交易,来自同一家营业部,市场猜测,买方应该是同一机构或个人。

6月2日,北京高华证券北京金融大街证券营业部买入273万股,金额约1.53亿元,成交价为56.05元;6月8日,该营业部买入2143.5万股,金额约为11.84亿元,成交价为55.23元;6月10日,该营业部再度大买5124.21万股,金额约为28.19亿元,成交价为55.01元。三天合计买入近41.6亿元。

对于是谁在买?市场的猜测一直没有停息,但是可以肯定的是,确实有人一直在增持格力电器,从近一年格力披露的前十大股东变动情况中可以看见一家机构——高盛高华,这家机构在2020年中报时进入格力,虽然从今年4月到现在,格力电器进入了单边下跌的行情,但2021年一季报和5月26日的临时公告中却显示有人增持了1333.6万股和1124.5万股。根据高盛高华5月29日披露的持仓情况来看,该投资机构最大持仓正是格力电器,合计持仓41.36亿元,由此可见,高盛高华十分看好格力电器。

扫货格力的大宗交易是否与高华-汇丰前期疯狂加仓有关?实际上,格力电器只是高盛高华“带火”的上市公司中的一家。 

高盛高华是谁?

高华-汇丰-GOLDMAN,SACHS&CO.LLC,是高盛集团的QFII席位,而高盛高华正是由北京高华和高盛集团合资成立,现在成为由高盛集团独资控股的,国内首家外商独资券商。

2004年12月,高盛和北京高华出资组建了这家中外合资经营的证券公司,其中北京高华出资额为5.36亿元,持股比例为67%;高盛出资2.64亿元,持股比例为33%;

2019年8月19日,高盛向证监会提交申请,拟对合资证券公司高盛高华证券的持股比例提高至51%;

2019年11月1日,证监会确认受理高盛高华证券变更股权的申请;

2020年3月27日,高盛宣布已获证监会核准,将在高盛高华证券有限责任公司的持股比例从33%增至51%;

2020年4月22日,高盛高华证券工商信息已发生变更:高盛集团已取代高盛(亚洲)成为外资控股股东。 

高盛高华持有的热门上市公司

比亚迪:高盛高华在3月份建仓比亚迪(002594.SZ),成本价169元/股附近,截止2021年6月8日,浮盈42.29%。

我国新能源汽车的销量在2014年出现快速的上升通道。这期间,比亚迪的营业收入由2015年的800亿元增至2020年的1566亿元,CAGR为14%。2020年,比亚迪营收同比增长23%,较2019年的负增长看似重新回到较快增长。2015-2020年,比亚迪的归母净利润由28亿元增至42亿元,CAGR为8%;扣非净利润更是由12亿元增至30亿元,CAGR高达20%。

值得注意的是,比亚迪控股的比亚迪电子(持股65.76%)在净利润层面,堪称比亚迪的“顶梁柱”。2015至今,比亚迪电子对净利润的贡献率持续攀升,2020年甚至达到59%。

从研发支出总额占营业收入的比例来看,比亚迪的研发投入在可比公司中排在第一位。2020年,比亚迪的这一比例达到5.5%,而长城汽车、长安汽车及上汽集团这一比例分别为5%、4.9%及2.1%。

较高的研发投入比例,表明比亚迪对研发的重视程度较高。

与同行业自主车企相比,比亚迪在毛利空间上还未建立优势,主要费用率方面仍在攀升,净利率方面就会受到一定程度的拖累。2020年,比亚迪的净利率仅为3.9%,同比虽然有所提高,但仍然处于行业中下游行列,而且拆开看,净利率提升是比亚迪电子的净利率贡献高,公司新能源汽车板块的真实盈利能力还需要经过时间进行验证。

但在巴菲特、高瓴以及高盛高华的加持下,比亚迪的二级市场表现节节攀升。 

广联达:在过去一年中,广联达(002410.SZ)备受二级市场追捧,不仅因为其良好的资本市场题材,还有极其优秀的业绩作为底层支撑。2020年1月末公布的业绩快报中,公司归属于母净利润同比增长超过40%。

广联达主营业务分为四个板块,分别是工程造价、工程施工、海外及其他业务。其中,工程造价业务是公司业务核心,2017年至2020年营收占比分别为70.20%、71.89%、70.77%和70.70%。同时,公司超高的毛利率或许是吸引诸多机构进行调研的亮点,根据年报显示,公司2017年-2020年整体的毛利率分别为93.07%、93.42%、89.30%、88.49%。

2020年公司销售商品、提供劳务收到的现金达51.2亿,相比2019年增长了29.12%。而经营性活动现金流净额飙升至18.76亿元,相比2019年大涨192.73%,主要原因是加强应收账款管理、加速销售回款。可见公司在上下游议价方面的能力有所提升。

公司往年的现金流表现一直都很出色,销售商品、提供劳务收到的现金长期高于营业收入,而净现比近年来持续上升,2020年已高达4.92倍。

蓝晓科技:高盛高华分别在2020年年底、2021年2月和3月建仓蓝晓科技,建仓成本在40元/股附近,公司4月末打开上升通道,20天上涨至最高78元/股,截止到6月18日,高盛高华浮盈62.5%左右。

公司是国内吸附树脂龙头企业,技术达到国际先进水平,高端树脂领域,公司在国内无竞争者,未来预期在于能否拿下国内大部分的高端增量市场,同时在国内外的存量市场也具备和国际巨头竞争的能力。

公司还在布局盐湖提锂的项目。

根据数据显示,2025年全球新能源汽车渗透率将达到20%,考虑储能、3C消费电子以及传统工业等其他碳酸锂应用场景,2025年全球碳酸锂需求量合计124万吨,预期是2020年的3.6倍,而锂矿以22%的复合增速,总产量108万吨,仍存在,缺口占比13%。

与矿石提锂相比而言,盐湖提锂流程更简单,成本相比将得到大幅缩减,当前普通提锂的成本在2-4万元/吨间,若是资源禀赋优异的海外盐湖提锂成本可降低至2万元以下。蓝晓科技主打吸附剂且盐湖提锂已完成产业化,作为盐湖提锂技术及设备公司,公司将受益于未来产能释放。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

高盛

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高盛-高华,凶猛“扫货”

热门上市公司背后,高盛高华隐现。

文|英才杂志  刘超然

近期,在格力电器披露的大宗交易记录中可以发现,格力电器惊现几笔大额大宗交易。而且,卖方全部是机构席位,买方也全部是来自一家营业部。如此大笔的交易,来自同一家营业部,市场猜测,买方应该是同一机构或个人。

6月2日,北京高华证券北京金融大街证券营业部买入273万股,金额约1.53亿元,成交价为56.05元;6月8日,该营业部买入2143.5万股,金额约为11.84亿元,成交价为55.23元;6月10日,该营业部再度大买5124.21万股,金额约为28.19亿元,成交价为55.01元。三天合计买入近41.6亿元。

对于是谁在买?市场的猜测一直没有停息,但是可以肯定的是,确实有人一直在增持格力电器,从近一年格力披露的前十大股东变动情况中可以看见一家机构——高盛高华,这家机构在2020年中报时进入格力,虽然从今年4月到现在,格力电器进入了单边下跌的行情,但2021年一季报和5月26日的临时公告中却显示有人增持了1333.6万股和1124.5万股。根据高盛高华5月29日披露的持仓情况来看,该投资机构最大持仓正是格力电器,合计持仓41.36亿元,由此可见,高盛高华十分看好格力电器。

扫货格力的大宗交易是否与高华-汇丰前期疯狂加仓有关?实际上,格力电器只是高盛高华“带火”的上市公司中的一家。 

高盛高华是谁?

高华-汇丰-GOLDMAN,SACHS&CO.LLC,是高盛集团的QFII席位,而高盛高华正是由北京高华和高盛集团合资成立,现在成为由高盛集团独资控股的,国内首家外商独资券商。

2004年12月,高盛和北京高华出资组建了这家中外合资经营的证券公司,其中北京高华出资额为5.36亿元,持股比例为67%;高盛出资2.64亿元,持股比例为33%;

2019年8月19日,高盛向证监会提交申请,拟对合资证券公司高盛高华证券的持股比例提高至51%;

2019年11月1日,证监会确认受理高盛高华证券变更股权的申请;

2020年3月27日,高盛宣布已获证监会核准,将在高盛高华证券有限责任公司的持股比例从33%增至51%;

2020年4月22日,高盛高华证券工商信息已发生变更:高盛集团已取代高盛(亚洲)成为外资控股股东。 

高盛高华持有的热门上市公司

比亚迪:高盛高华在3月份建仓比亚迪(002594.SZ),成本价169元/股附近,截止2021年6月8日,浮盈42.29%。

我国新能源汽车的销量在2014年出现快速的上升通道。这期间,比亚迪的营业收入由2015年的800亿元增至2020年的1566亿元,CAGR为14%。2020年,比亚迪营收同比增长23%,较2019年的负增长看似重新回到较快增长。2015-2020年,比亚迪的归母净利润由28亿元增至42亿元,CAGR为8%;扣非净利润更是由12亿元增至30亿元,CAGR高达20%。

值得注意的是,比亚迪控股的比亚迪电子(持股65.76%)在净利润层面,堪称比亚迪的“顶梁柱”。2015至今,比亚迪电子对净利润的贡献率持续攀升,2020年甚至达到59%。

从研发支出总额占营业收入的比例来看,比亚迪的研发投入在可比公司中排在第一位。2020年,比亚迪的这一比例达到5.5%,而长城汽车、长安汽车及上汽集团这一比例分别为5%、4.9%及2.1%。

较高的研发投入比例,表明比亚迪对研发的重视程度较高。

与同行业自主车企相比,比亚迪在毛利空间上还未建立优势,主要费用率方面仍在攀升,净利率方面就会受到一定程度的拖累。2020年,比亚迪的净利率仅为3.9%,同比虽然有所提高,但仍然处于行业中下游行列,而且拆开看,净利率提升是比亚迪电子的净利率贡献高,公司新能源汽车板块的真实盈利能力还需要经过时间进行验证。

但在巴菲特、高瓴以及高盛高华的加持下,比亚迪的二级市场表现节节攀升。 

广联达:在过去一年中,广联达(002410.SZ)备受二级市场追捧,不仅因为其良好的资本市场题材,还有极其优秀的业绩作为底层支撑。2020年1月末公布的业绩快报中,公司归属于母净利润同比增长超过40%。

广联达主营业务分为四个板块,分别是工程造价、工程施工、海外及其他业务。其中,工程造价业务是公司业务核心,2017年至2020年营收占比分别为70.20%、71.89%、70.77%和70.70%。同时,公司超高的毛利率或许是吸引诸多机构进行调研的亮点,根据年报显示,公司2017年-2020年整体的毛利率分别为93.07%、93.42%、89.30%、88.49%。

2020年公司销售商品、提供劳务收到的现金达51.2亿,相比2019年增长了29.12%。而经营性活动现金流净额飙升至18.76亿元,相比2019年大涨192.73%,主要原因是加强应收账款管理、加速销售回款。可见公司在上下游议价方面的能力有所提升。

公司往年的现金流表现一直都很出色,销售商品、提供劳务收到的现金长期高于营业收入,而净现比近年来持续上升,2020年已高达4.92倍。

蓝晓科技:高盛高华分别在2020年年底、2021年2月和3月建仓蓝晓科技,建仓成本在40元/股附近,公司4月末打开上升通道,20天上涨至最高78元/股,截止到6月18日,高盛高华浮盈62.5%左右。

公司是国内吸附树脂龙头企业,技术达到国际先进水平,高端树脂领域,公司在国内无竞争者,未来预期在于能否拿下国内大部分的高端增量市场,同时在国内外的存量市场也具备和国际巨头竞争的能力。

公司还在布局盐湖提锂的项目。

根据数据显示,2025年全球新能源汽车渗透率将达到20%,考虑储能、3C消费电子以及传统工业等其他碳酸锂应用场景,2025年全球碳酸锂需求量合计124万吨,预期是2020年的3.6倍,而锂矿以22%的复合增速,总产量108万吨,仍存在,缺口占比13%。

与矿石提锂相比而言,盐湖提锂流程更简单,成本相比将得到大幅缩减,当前普通提锂的成本在2-4万元/吨间,若是资源禀赋优异的海外盐湖提锂成本可降低至2万元以下。蓝晓科技主打吸附剂且盐湖提锂已完成产业化,作为盐湖提锂技术及设备公司,公司将受益于未来产能释放。

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