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万华化学业绩增长,却因涨价和梦百合对簿公堂

万华化学MDI的涨价,对类似梦百合等床垫企业有重大影响。

记者 | 孙梅欣

因为去年接连调价,而被推上风口浪尖的万华化学(600309.SH),今年上半年业绩上涨。

万华化学公布的2021年半年报显示,期内营收676.57亿元,同比上升118.91%;营业利润161.41亿元,比上年同期上升382.54%;归属上市公司股东净利润135.30亿元,同比上升377.21%。

公司在公告中称,上半年烟台MDI装置完成110万吨/年技改扩能,以及百万吨乙烯等新装置投产,使得公司MDI产能提升,以及产品销量的增加。另外,全球疫情缓解,下游市场需求好转;另外海外地区化工装置受极端天气等因素影响,导致全球供应紧张,化工原料价格上涨。

可以说,万华业绩的大增,得益于全球市场原材料价格变动下的“量价齐升”。

MDI的中文名为二苯基甲烷二异氰酸酯,并分为聚合MDI和纯MDI两大类。尽管名字很多人听上去很陌生,但在家居行业中,MDI的运用十分广泛。MDI广泛运用于家具、家居建材、涂料行业、卫浴设备、美缝剂等等,并是作为无醛板粘合剂的重要原材料。

而万华化学的“破圈”,也正是因为去年其生产的MDI接连涨价,引发了床垫品牌梦百合董事长倪张根的公开喊话。

作为国内主做记忆棉的头部企业,MDI是记忆棉的主要原材料。MDI的价格大涨,使得下游产品记忆棉成本也大涨,难怪倪张根连续数月在公开平台发文,称“海绵(包括记忆棉、普通棉等)原材料涨价问题,是’杀鸡取卵’的行为”。

事实上,万华化学是全球主要的MDI服务供应商之一。早前有媒体报道指出,由于MDI的技术壁垒较高,全球范围内只有8家生产企业,其中包括知名的化工企业巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏等。其中万华化学、巴斯夫和科思创三家企业的MDI的产能,占总MDI产能的62%,被视为业界“三巨头”。

正因为如此,三家化工企业的产能,对于市场价格的波动起到重要影响。而去年下半年,因为海外疫情的影响,科思创、巴斯夫的装置停产、检修出现不可抗力。万华化学在半年报也提到,今年上半年,由于海外极端天气等因素影响造了化工新材料的原料供应紧张,使得本企业的化工新材料需求上行。

因此,对市场产能贡献极高的万华化学,在MDI的定价上就有了话语权。事实上,从去年下半年开始,万华化学就多次宣布MDI的价格上调。

根据公告显示,2020年1-5月,万华化学在中国聚合MDI的分销市场挂牌价还持续维持在13500元/吨,经过去年下半年的几次调价之后,尽管去年末首次宣布降价,但到2021年1月,该挂牌价还是达到了20500元/吨,涨价幅度超过50%;到今年3月,价格一度飙至28000元/吨,涨幅达到107%。

梦百合和万华化学的冲突,正是由于价格的波动。早在2007年。万华化学就与梦百合达成合作,使得万华化学在纺织业的业务量跃居头部。根据头部的信息,为了避免MDI期货价格的波动对产品成本的冲击,梦百合在2016年约定了2017年的供货价。

但进入2017年后,MDI的价格上涨,使得万华化学要求梦百合改变定价方式,只有订单50%按照合同约定家,其余50%则要求按照市场价格支付。

这意味着,以0压力棉为主打产品的梦百合,其产品成本大大增加,双方由此对簿公堂。尽管梦百合胜诉,但只获得万华化学100万元的赔偿,远低于其提出的1800万诉讼赔偿要求。也因为这一事件,使得之后梦百合将万华化学从自己的原料供应商名单剔除。

值得注意的是,上半年国内大宗商品涨价引发了广泛关注。今年4月,工信部称,会积极采取措施推动稳定原材料价格,包括加强监测和价格监管,稳定市场预期,以及支持上下游企业建立长期稳定合作关系等。

而在工信部发布信息前后,万华化学的聚合MDI市场价格也连续出现下调,到今年6月的挂牌价回落至19600元/吨。但在最新公布的8月挂牌价中,该价格再度回升至20600元/吨。

尽管作为记忆棉的重要原材料,万华化学MDI的涨价掐住了以记忆棉、海绵为主材的,类似梦百合床垫等企业的成本命脉,并引发了倪张根的公开喊话,但影响的并不只有梦百合一家家居企业。有业内人士指出,以沙发、床垫和软包椅为主的产品对MDI需求都很大。

同时,作为仿木材料、胶粘剂等材料的主要原料,MDI的涨价,对于木材家具,以及定制家具的成本,都会造成影响,从而压缩相关企业的利润。

虽然市场供需的变化是引发价格变动的必然因素,但万华化学的MDI在短时间内价格大涨,对于下游大量制造企业的成本造成极大的影响。

未来万华化学是否还会进一步涨价,同时在持续的价格震荡下,是否会有更多的家居企业,寻求万华化学之外的供应商,对双方的运营与市场平衡,都是很大的考验。

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