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险资二季度投资图谱出炉!胶着周期股,减仓部分银行

保险资金共出现在387家上市公司的前十大流通股股东名单当中,持仓总市值6732.85亿元。

图片来源:视觉中国

记者 | 吴绍志

随着上市公司中报披露完成,追求“绝对收益”的险资投资图谱已经清晰。

界面新闻记者根据Wind数据统计发现,若剔除国寿集团对中国人寿、平安集团对平安银行的持股市值(下同),保险资金共出现在387家上市公司的前十大流通股股东名单当中,持仓总市值6732.85亿元。

其中,从个股持仓市值来看,银行股仍然是险资最为主要的投资板块。

招商银行(600036.SH)占据险资持仓市值榜首,总共持有21.07亿股,市值约1141.85亿元。浦发银行(600000.SH)、兴业银行(601166.SH)、民生银行(600016.SH)、平安银行(000001.SZ)紧随其后,持仓市值分别为581.31亿元、573.92亿元、384.91亿元、367.93亿元。工商银行(601398.SH)、华夏银行(600015.SH)、农业银行(601288.SH)持仓市值也居前十位。

表:险资持仓市值前十

此外,险资持仓市值前十个股中,仅两只个股并不属于银行股,水电板块的长江电力(600900.SH)和房地产板块的金地集团(600383.SH),持仓市值分别达342.23亿元、232.38亿元。

有所不同的是,在其他十大个股二季度并未发生加减仓的同时,中国人寿对持有的两只银行股进行了大量减持。普通保险产品账户分别减持了6230.17万股农业银行和6520.96万股工商银行,个人分红账户也减持了3.46亿股农业银行。

Wind数据显示,二季度期间,银行板块整体下跌4.41%,工商银行累计下跌6.68%,农业银行累计下跌5.38%。

除了前述十只个股,险资持有中国联通(600050.SH)、邮储银行(601658.SH)的市值也超百亿,分别为137.83亿元、127.72亿元。

表:险资二季度增持股数个股前十

从增持数量来看,计算机、化工等板块成为险资二季度增持重点。

其中,大家人寿对计算机、软件开发最为感兴趣,大举增持了1570.89万股中科曙光(603019.SH)和695.98万股创业慧康(300451.SZ),持仓市值分别为6.83亿元、2.67亿元。两家公司上半年也取得了不错的业绩,净利润分别同比增长40.54%、53.87%。

化工板块的三友化工(600409.SH)、华峰化学(002064.SZ)分别受到了前海人寿、中国人寿的青睐,增持1289.99万股、258.09万股。上半年,三友化工成功扭亏为盈,华峰化学净利润同比增长479.01%。

分析业绩增长的原因,和化工行业逐渐复苏密不可分。三友化工指出,随着全球新冠疫情缓解,宏观经济呈现稳中向好的趋势,经济持续稳定恢复,化工行业逐渐复苏,公司主导产品纯碱、粘胶短纤、PVC、有机硅价格上涨明显。华峰化学也表示,行业下游需求复苏,化工行业景气度持续上升,公司主导产品的销量、销售价格较上年同期均有较大幅度的增长。

除此之外,太平洋人寿作为上海临港(600848.SH)重要的险资股东,个人分红、普通保险产品账户分别增持1232万股、1008万股。持股数量增加的原因来自于,6月份,上海临港实施了2020年年度权益分派,每股分配现金红利0.30元,并以资本公积金向全体股东每股转增0.2股。

虽然其他险资增持的公司实现了业绩增长,但华夏人寿增持的海南发展(002163.SZ)、运达科技(300440.SZ)两家公司,上半年均表现较差,净利润同比下滑2.18%、45.76%。

股价表现方面,险资重点增持的个股二季度普遍走低。除了上海临港、创业慧康和华峰化学,其余个股在二季度期间股价均出现不同程度的下跌,但下跌幅度均未超过10%。

表:险资二季度新进个股前十

再从险资新进个股名单来看,太平人寿新进成为中国核电(601985.SH)第一大流通股股东,位居榜首。

今年1月,中国核电公布定增计划,发行价格4.02元/股,总计发行18.91亿股,太平资产获配5.60亿股,锁定期6个月,太平人寿自此也成为中国核电第二大股东。如今,该部分股票已解禁。

同时,相隔半年,太平人寿、国寿集团再度成为工商银行、中国银行(601988.SH)两大银行的前十大流通股股东,持仓数量与2020年年报相比并无变化,分别持有3.88亿股、1.69亿股。

周期股也是险资二季度新进个股的重要方向。

工程机械板块中,泰康人寿新进成为三一重工(600031.SH)第十大流通股股东,中信保诚人寿新进成为徐工机械(000425.SZ)第八大流通股股东,两只股票在二季度大幅受挫,分别累计下跌13.02%、16.07%,8月才有所回暖。

有色金属板块中,国华人寿新进成为驰宏锌锗(600497.SH)第八大股东,二季度累计下跌9.54%,随后7月、8月分别上涨28.31%、9.95%。

表:险资二季度减持股数个股前十

另一方面,从遭遇险资大面积减持的个股来看,国华人寿在其他周期股上的决策出现分歧。

作为包钢股份(600010.SH)第二大股东,国华人寿在其股价震荡的二季度减持了4.32亿股,如今看来可能倍感遗憾“卖的太早”,7月、8月分别上涨83.87%、31.93%。但即使大量减持后,国华人寿依旧稳坐“二把手”,共持有10.08亿股。

面临相似处境的还包括铜陵有色(000630.SZ),二季度期间累计小幅上涨3.28%,国华人寿减持了1.05亿股,7月、8月分别大涨35.29%、15.49%。

同样未蹲伏到大涨的还有华夏人寿。二季度期间,自有资金投资、万能保险产品账户分别减持了陕西煤业(601225.SH)1.07亿股、0.74亿股,二季度累计上涨7.14%。8月最后几个交易日,公司股价持续拉升,单月上涨22.74%。

展望后市,某大型保险资管人士向界面新闻记者表示:“7月以来,经历了央行降准、中报业绩预告、行业监管收紧、政治局会议等事件,变化的因素在于宏观政策预期更为积极,以及短期由于监管政策引发的指数估值下跌(沪深 300 股债吸引力指标回到中性水平),不变的则是未来几个季度盈利下行的趋势(甚至由于经济下行压力的加剧而进一步恶化)。从中期方向而言,企业盈利趋势和股债性价比等指标,并不支持全面牛市,但相对宽松的货币环境下,市场全面转熊的概率也较低,预计市场仍以结构性行情为主。短期来看,前期领涨的科技成长板块,在微观层面已经出现局部交易拥挤甚至过热的迹象,可能对下一阶段行情演绎的节奏带来扰动,并带来整体市场的风格轮动。”

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