文|电动公会 金不换

2016年，格力电器欲以130亿元全资收购银隆新能源的并购案曾经轰动一时，最终却落得在股东大会被否的结局。

五年后，两家企业又通过一种市场意想不到的方式实现牵手。

8月31日晚，格力电器公告称，公司通过司法拍卖竞得银隆新能源股份有限公司（下称“银隆新能源”）30.47%股权，同时，格力电器董事长董明珠将其持有的银隆新能源17.46%股权对应的表决权委托公司行使。

交易完成后，格力电器司将持有银隆新能源30.47%的股权，并合计控制银隆新能源 47.93%的表决权，银隆新能源将成为格力电器控股子公司。

从最初接触到终于拿下控股权，董明珠与银隆新能源这场爱恨纠葛终于告一段落，格力电器也由此进入新能源汽车与储能两大万亿级新赛道。

2008年，魏银仓在珠海创立银隆新能源，进军锂电业务，两年后收购一家美国公司的钛酸锂电池技术，是国内最早切入新能源汽车领域的一批公司之一，比起后来的动力电池之王宁德时代还要早3年。

公开资料显示，银隆新能源旗下拥有广通、奥钛两大品牌，拥有钛酸锂和磷酸铁锂生产线40余条，电池板块总体实际产能约18.31GWh/年。

同在珠海，银隆新能源逐渐进入董明珠的视野。2016年，董明珠动议格力电器出资130亿元收购银隆新能源，试图在空调主业之外打造新的增长极。当时珠海银隆给格力电器承诺，未来连续三年要给格力赚31亿，尤其是到2018年利润超过14亿元。

董明珠本以为收购银隆志在必得，可谁知这一计划竟遭到小股东们的反对，他们认为格力电器的估值跟珠海银隆的估值存在巨大的鸿沟，相当于珠海银隆的股东在格力电器实现上市。

股民不答应，收购计划搁浅，董小姐为此颇为恼火。

不过，董明珠看好的项目，不会轻易放手。既然格力电器未能拿下银隆，她干脆自己掏钱买入银隆新能源的股份，当时还拉上了王健林、刘强东等一众大佬参与其中，这才有了格力电器上述的董明珠17.46%股权。

董明珠的加持，让此前并不知名的银隆新能源备受市场宠爱。2017年、2018年，银隆新能源客车均位居全国前五强之列。

但后面的剧情却让人大跌眼镜。银隆新能源先后爆出拖欠供应商货款、停工、大股东侵占公司利益等问题。董明珠深度套牢，手撕创始人的同时，派人接管。魏银仓跑去了美国，原总裁孙国华等多名高管被刑拘。

现在的银隆虽然总资产超过280亿，可是负债率超过80%，2021年1-7月亏损超过7.63亿，很显然，董明珠派遣的管理层没有让银隆脱离危险。

那么，在这种情况下，格力电器为何仍要收购银隆新能源？

从逻辑上来说，几乎无法理解格力电器为何控股珠海银隆，因为这表面上来看并非是优质资产，而且银隆业务和格力电器的业务很难形成协同。

对于此次收购，格力电器表示，钛酸锂电池的核心技术是银隆打动格力的关键。通过银隆掌握的钛酸锂电池核心技术，格力能够快速切入新能源电动汽车领域，更重要的是在储能业务上大有作为。相较家电市场的存量竞争，万亿市场的储能业务将会是格力增长的新动能。

的确，从电池到整车，银隆新能源全都有，格力电器在获得控制权以后，将理顺银隆新能源治理结构，在公司治理、市场拓展、研发协同、供应链管理等领域多维度会为后者赋能。

当年的收购失败，究竟是中小股东的“短视”，还是董明珠过于“激进”，至今仍未有定论。但如今格力电器对银隆新能源的控股，似乎是圆上了董明珠当年的造车旧梦。