记者 | 郑小琳

在家居上市公司业绩普遍飘红的基调下，皇朝家居（01198.HK）却交出了一份“亏损”的半年报。 

财报显示，2021年上半年，公司实现收入增加100.5%至约4.4亿港元，毛利率由毛损率5%提升至毛利率15.2%，录得归母净利润亏损8328万港元，去年同期则为1.31亿港元。

皇朝家居表示，今年上半年本集团家具业务的毛利率已反弹至正常水平。除家具业务外，公司酒店业务已逐步好转。

作为广州本土的一家老牌家居企业，皇朝家居也是行业首家赴港上市的家居企业，公司主要从事家居研发、生产制造及销售等，产品涵盖人造板、实木制品、沙发、床垫等各类家居。

目前，皇朝家居产品分为出售家具货品收入和酒店业务收入。前者是公司的核心主业来源，也是多年来坚持的主业，2021年上半年，皇朝家居出售货品实现收入为4.3亿港元，酒店业务收入实现1268.8万港元。

上半年，虽然皇朝家居亏损有所收窄，但却仍处于亏损。尤其，在家居上市公司业绩纷纷向好的背景下，皇朝家居的表现显然不如人意。

但这并不意外，公司主业不振此前便有预兆。2020年，新冠疫情冲击之下，皇朝家居收入大幅。财报显示，去年公司营业收入为14.43亿港元，同比增加69.4%；归母净利润为7.14亿港元，同比骤增约10倍。

不过这笔收入，并非来自家具主业，而是恰好碰上土地被官方收回，从而获得了一笔近10亿港元的补偿款。

皇朝家居坦言，2020年净利润的增长主要是“由于2020年公司确认土地收回（被政府收回）税前收益净额10.63亿港元”。如果撇开土地补偿收入，皇朝家居的主业早已处于亏损。

2020年，受疫情冲击及促销影响，皇朝家居整体毛利率出现下跌，从2019年31%骤降至2020年的11%。其中家居主业整体毛利率，也从2019年的31%下降至2020年的17.6%。

仅家居主业来说，相比同行，公司去年盈利表现退步明显。到了今年上半年，公司亏损虽然有所收窄，但依然未恢复至疫情前的盈利水平。2019年1-6月，皇朝家居归母净利润为1265.7万元。

同时在过去几年，公司主业发展整体呈缓慢增长的态势。2017年—2019年皇朝家居归母净利润分别约为4687万港元、5364万港元、6297万港元。

面对主业的每况愈下，皇朝家居也不是没有“另寻出路”。去年至今，皇朝家居花了诸多精力、资金在金融业务的拓展上，比如把业务触角延伸至金融板块。

公告显示，2020年7月，皇朝家居拿出6250万元收购控股股东科学城集团旗下的广州融资租赁20%股权，宣布正式进军金融板块。

收购之后，在同年12月，出于看好融资租赁业务发展前景，皇朝家居还向广州融资租赁注资7500万元，这笔资金比2019年的净利润还要高出千万余元，可见公司对该业务的重视程度。

不仅如此，今年7月皇朝家居还宣布，要以注资方式再次收购广州融资租赁股权，若收购完成，公司股权将增至逾50%，成其控股股东。目前，这笔收购仍在推进，尚未正式敲定。

据了解，广州融资租赁是皇朝家居控股股东科学城集团的子公司，也是科学城集团金融板块的重要一员。目前，广州融资租赁的注册资本为6亿元，科学城集团持股75%，皇朝家居持股22.5%。

资料显示，广州融资租赁主要从事融资租赁业务，即为企业提供融资租赁服务及担保服务，其中，医疗、节能环保、生物医药、高端装备制造等高新技术行业是其投向重点。

经营业绩方面，2020年广州融资租赁的营业额为1.97亿元，同比增长42.77%，净利润为4600万元，同比增长32%。

目前，皇朝家居在广州融资租赁的股权占比较低且未达到并入报表的要求，因此公司整个金融业务的收益，在其财报中很难窥见。不过，从公司“重金”押注金融板块的决心来看，金融业务或成为公司将来的另一大主业。

皇朝家居表示，“上半年与控股股东科学城集团进行多方面的深度合作，探索在不同领域上的潜在投资机会，包括地产发展项目及其他商业领域。”

对于家居主业的未来前景，皇朝家居此前向界面新闻表示，大家居永远是皇朝家居的主打业务：“目前公司正在加大升级工厂的投入、持续投入品牌传播、打造四大IP模块等，推动整个公司业务高效运营和发展。”但中报来看，其家居主业发展并不顺利，因此未来如何提升主业经营效率，依然是公司当下亟需解决的一道难题。