家族办公室（以下简称为“家办”）在海外经过上百年的发展，已成为很多超高净值人群的选择，形成了成熟的业态。随着国内超高净值人群的不断增长，财富传承需求进一步显现，家族办公室行业规模开始持续扩大。

他山之石，可以攻玉，《家办新智点》将介绍一系列海外的优秀家族办公室，希望对国内家办从业者有所启发。

今天，为大家介绍全球最大的联合家办——贝西默信托（Bessemer Trust），其创始人是美国传奇钢铁巨头安德鲁•卡内基的合伙人之一亨利•菲普斯（Henry Phipps）。至今，菲普斯家族已经进入第7代，贝西默信托的董事会主席就是亨利•菲普斯的曾孙斯图尔特S.詹尼三世（Stuart S.Manner III）。

这家成立于1907年的家办，至今已经有100多年历史。1974年，贝西默信托开始向更多家族和个人开放，如今已发展成为美国知名财富管理公司，2014年还被家族财富报告评为“美国顶级联合家族办公室”。

01卡内基的合伙人

1839年，亨利•菲普斯出生于一个制鞋商家庭。幼年时期，他与安德鲁•卡内基住在同一条街上，两人从小就是亲密的玩伴和好友。

亨利•菲普斯14岁开始工作。一开始在一家珠宝商当学徒，拿着每周1.25美元的薪水。这份工作干了3年，他从哥哥那里借来25美分在报纸上刊登了一则求职广告，很快一家生产铁路设备的公司向他伸出了橄榄枝。

他一边工作，一边在夜校学会计，很早就展现出在财务方面的天赋。20岁那年，他从朋友汤姆斯•米勒（Thomas Miller）那里借来800美元，入股当地一家铁匠铺（Kloman Iron Forge）当合伙人。后来，卡内基兄弟也入股了铁匠铺。

随后，铁匠铺与卡内基的炼铁厂合并，成立了联合炼铁公司（Union Iron Mills Company），为后来成立卡耐基钢铁公司奠定基础。

到1892年，经过多次收购与合并，卡内基兄弟正式成立卡内基钢铁公司。亨利•菲普斯担任公司的首席财务官，成为这家20世纪美国最大的钢铁公司的财务大管家。他同时还拥有卡内基钢铁11%的股份，也是第二大股东。

卡内基钢铁公司凭借全面控制钢铁生产的全产业链，钢铁产量超过英国全国产量，很快成为美国的钢铁巨头。到1900年，公司利润已达4000万美元。

1902年，传奇金融家J.P.摩根以5亿美元买下了卡内基钢铁公司，亨利•菲普斯在这笔交易中获得了5000万美元。

亨利·菲普斯是一个热衷慈善的人。从1880年代起，他就为匹兹堡市捐赠公园、游乐场、花园等公共设施，其中最著名的是匹兹堡菲普斯温室植物园。

因此，在卖掉卡内基钢铁的股份后，他将一部分钱用于做慈善。1905年，他捐赠了100万美元用于一个非盈利项目，为纽约贫困人群建造住房，这也就是现在的菲普斯房屋集团（Phipps Houses Group），迄今为止该非盈利机构已经建造了超过6000套公寓，它也是一个多世纪以来，纽约领先的廉租房开发机构。

此外，他还致力于提高贫困人群的健康状况。1903年，他出资创建了一家诊所，该诊所致力于结核病的研究、治疗和预防，后来这家诊所和宾夕法尼亚大学合并。这年年底，菲普斯还在巴迪摩尔创建了一所同样的诊所。根据当时纽约时报的报道，这两家诊所的一切费用，都由菲普斯资助。

1908年，亨利·菲普斯访问霍普金斯医院的结核病研究所，当时医学院院长威廉·威尔奇（William Welch）送给他一本克里夫特·比尔写的《发现自我的心灵》（A Mind That Found Itself）。一个月后，菲普斯致信威廉·威尔奇，捐出825000美元，用于创建亨利·菲普斯精神病学诊所，并承诺此后每年资助60000美元，持续10年。

另一部分钱，亨利·菲普斯通过信托分给了5个孩子和妻子。随着子女日渐成长，他对家办的需求与日俱增。1907年，他把信托和家族办公室的职责聚集在一起，成立了贝西默信托公司——公司以发明了贝西默转炉炼钢法的英国冶金家亨利·贝西默（Hnery Bessemer）命名，当初正是引进了他的炼钢技术，卡内基钢铁公司才能在提高钢铁质量的同时降低成本，从而在美国同行中脱颖而出。

02 贝西默信托的形成

在贝西默全球各地的办公室里，都镶嵌着一封亨利·菲普斯写给5个子女的家书。在这封家书中，他表达了自己对家族传承、财富的理念，要求家族每个成员都应当量入为出的生活，并要求将信托公司的控制权，掌握在家族内部成员手中。在向外部出售家办持有的股票或债券前，家族成员享有以公平的价格优先购买的权力。由于担心没有经历过艰苦生活的孩子对金钱持错误的价值观，他建议子女参考卡内基钢铁公司的经验，至少十年内不分红，全部利润用于在投资。

亨利·菲普斯的子女签署了一份股东协议，承诺在对外出售公司股权之前，先以合理价格向其他家族成员询问。直到今天，菲普斯家族已经有7代，家族成员也接近300人，这份合约至今依然有效，它确保贝西默依然100%地掌握在菲普斯家族手中。

为了防止后代争权夺利造成家族分崩离析，1930年亨利菲普斯去世后，他的五个子女把各自从父亲那里分得的不动产和证券集中在一起，成立了贝西默证券（Bessemer Securities Company），与贝西默信托公司一起，形成家族财富传承的双层结构。

其中，贝西默证券负责上市公司股票交易、长期股权投资、不动产和PE等投资业务。同时，贝西默信托持有贝西默证券90%以上的流通股，掌握着财富的分配。这种双层结构设计，避免了家族后代之间的资源竞争，又通过分工实现两大职能：一是对家族财富进行管理及再创造；二是确保家族财富的世代传承。

贝西默证券有三家投资公司，包括贝西默投资者（Bessemer Investors）、贝西默风险投资合伙人（Bessemer Venture Partners）和林赛·戈德伯格（Lindsay Goldberg）。其中，贝西默投资者目前主要投资于住宅服务和办公服务、电器/电子制造业、餐饮、保险等行业，投资公司有Distinguished Programs、Legacy Restoration等；

贝西默风险投资合伙人有限公司管理着83亿美元资产，在全球有7个办公室，在过去50年里，已经收获了130个IPO，主要聚焦于云、医疗、大众消费、科技类企业，其中不乏领英、Shopify、Pinterest等明星企业；

林赛·戈德伯格是一家中等规模的私募股权公司，2001年由贝西默和摩根斯坦利的艾伦·戈德伯格联手成立林赛·戈德伯格。目前在第五支基金投资130亿美元。

根据亨利菲普斯的规定，当家族内部出现分歧时，应该通过投票决定，每个子女都享有同等的权力。这个制度的好处是，直到100多年后的今天，菲普斯家族的各个分支之间，依然保持着平衡，没有形成一家独大的局面，也避免了家族走向分裂。

1915年，菲普斯完全退出家办，由长子约翰•菲普斯担任董事长，他的弟弟亨利•卡内基•菲普斯协助他进行管理。在约翰•菲普斯退出管理后，弟弟的儿子奥格登•菲普斯出任董事长。

直到1950年代，菲普斯家族成员逐渐从运营管理为之上退出，改为聘请职业经理人出任CEO，负责家办的运营，而菲普斯家族则通过董事会进行监督。

03 平衡投资

很长一段时间，贝西默信托只服务于菲普斯家族，直到1974年才开始为更多的家族提供从资产投资组合管理到税收规划、房产以及慈善等众多服务。资产在1000万美元以上的家族或个人，就可以获得贝西默信托的全套服务，费用为资产的1%。

目前，随着业务的不断扩大，贝西默在亚特兰大、波士顿、芝加哥、丹佛、达拉斯、休斯敦、洛杉矶、西雅图、迈阿密、华盛顿等19个城市设有办事处，服务的客户中不乏美国前总统乔治•布什、美国前财政部长唐纳德·里根，以及美国1000强企业中的CEO等政商名流。

在卡内基钢铁担任首席财务官期间，菲普斯既不同于冲动型的卡内基，也不同于充满赌性的另一名合伙人弗里克，表现得更为谨慎与保守，是公司沉稳的大管家。

在成立了自己的家办之后，菲普斯也把这种理念带到公司的运营中，始终坚持“平衡投资”，将投资组合的风险降到最低，实现长期增长。

基于他的理念，贝西默信托的首要任务不是利润，而是为菲普斯家族以及其他家族带来体面的回报。

公司CEO约翰•希尔顿（John Hilton）反复向员工强调，要牢记五个重要事项：保持清白的名誉，提供有竞争力的投资产品，提供一流的客户服务，找到并留住最优秀的人才，保持盈利。

其中，名誉是最重要的，而盈利是排在最后。

正如希尔顿所说，“我们做什么可能会变，但行事原则不会变”，也就是说，保守主义的传统不会改变。

21世纪初，各大私人银行开放多种创新投资产品，贝西默因此失去很多客户。但随着2008年次贷危机的爆发，投资者更看重投资的可靠性与长期利润，没有不良贷款投资的贝西默信托再次成为超高净值家族的避风港。迄今为止，贝西默10年期客户的留存率高达98%。

随着规模的不断扩大，贝西默信托也在全球不断扩张。但相比于通过收购或者上市等方式，公司更倾向于通过开设办公室、雇佣优秀人才的方式来实现扩张，因为这种方式，能更好地将公司的文化传承下去。