文|财健道   尹莉娜

跨国制药巨头赛诺菲近日宣布，将以19亿美元收购美国生物制药公司Kadmon Holdings，而这距离其斥资32亿美元收购美国生物技术公司Translate Bio，也不过一个月时间。

两起收购案，对应着大药企收并购时的两种常见策略。

一是“锦上添花”，即加强巩固现有产品管线，进一步扩大市场。

二是“抢占身位”，快速布局极具前沿价值的重要赛道，填补自身空白。

收购Kadmon Holdings属于前者，看中的是其唯一一款商业化产品ROCK2抑制剂Rezurock（贝鲁舒地尔），对于赛诺菲移植领域管线的加强作用。

2021年7月，Rezurock获得FDA获准的一项适应症，即3线治疗慢性移植物抗宿主病（cGVHD）儿科患者（年龄≥12岁）和成人患者。目前赛诺菲自身已拥有2款移植抗排斥领域药物，Thymoglobulin（抗胸腺细胞球蛋白）和Mozobi（plerixafor，造血干细胞动员剂）。

而收购mRNA技术公司Translate Bio，则属于后者，新冠疫情为mRNA技术的发展加了一把助燃剂，在全球范围内，辉瑞、默克、默沙东均已有所布局，赛诺菲自然不甘其后。

作为全球疫苗龙头，赛诺菲在新冠疫苗的研发上错失了机会，甚至只能委身为代工厂，为辉瑞代工生产新冠疫苗。但从更加长远的发展来看，比mRNA新冠疫苗更重要的，是mRNA治疗技术在肿瘤、自身免疫和罕见病等领域都能发挥效用。

“对于大企业来说，不能错过颠覆性的赛道，这至关重要。”正如海通证券&海通国际医药首席分析师余文心近日接受媒体采访时所谈到，创新意味着冒险，不愿意冒险研发，就需要付出高的资本溢价，花数十亿美金去买小企业的新技术。

在中国创新药领域，尚未出现本土企业重磅收购的“明星项目”，但在整个行业高速发展之下，收并购整合将是未来的必然趋势。当前全球TOP跨国制药巨头，无一不曾依赖兼收并购完成重要扩张或转型，这也将为意欲成为Biopharma的本土创新药企业带来启示。

（作者为《财经》研究员）