记者 | 郑小琳

受上游房企债务逾期影响，家居企业开始寻找新的业务方向。

10月8日，定制家居企业皮阿诺（002853.SZ）在海南新增1家对外投资企业，名称为海南皮阿诺科技有限责任公司(下称“海南皮阿诺”)，注册资本为3000万元人民币，由皮阿诺全资控股。

作为深受房企债务危机波及的企业，皮阿诺的动作更像是在寻找新出路。

10月11日皮阿诺公告称在海南设立子公司，旨在进一步布局互联网零售业务和进出口贸易业务，并称本次举措是从公司长远利益出发所做出的慎重决策，对公司的战略布局和未来发展有积极影响。

此前，这一定制家居企业做房企大宗生意居多。财报显示，2019年-2020年及2021年上半年，皮阿诺收入分别为14.71亿元、14.94亿元、8.44亿元，归母净利润分别为1.75亿元、1.97亿元、9765万元。

其中来自房企的大宗业务营收分别为6.43亿元、7.12亿元、4.92亿元，占比分别约43.71%、48.59%、59.26%。伴随大宗收入占比增加，公司与房企之间的合作往来也更加密切。

但大宗业务是一把双刃剑。今年以来，伴随部分房企出现债务危机，处在下游的家居企业由于业务的紧密捆绑，也跟着陷入了困境。

皮阿诺就是受其波及的典型企业之一。据皮阿诺介绍，自今年4月起，与房企恒大的合作中，就陆续出现其应收票据逾期未兑付情形。

此后，自今年6月以来，公司开始停止向恒大授信供货。根据披露信息，全年恒大的订单占公司比重10%左右。截至6月底，公司已到期尚未兑付的票据金额为3.84亿元。

房企无力偿还，只能以资抵债。截至今年8月26日，皮阿诺已与恒大及其成员企业就应收票据中2.75亿元达成购买资产抵偿解决方案，目前正在办理相关手续。

除了卖房抵债外，恒大还通过“以股抵债”的方式来还债。8月24日，皮阿诺公告称，公司受让恒大持有的河南恒大皮阿诺家居有限责任公司40%股权（下称“河南恒诺”），受让价格为人民币7920万元。

河南恒诺是双方在2017年达成合作时共同合资设立的企业，皮阿诺持股60%，恒大持股40%。该子公司主营业务为生产定制橱柜产品，此前产品仅销售予恒大。

皮阿诺提到，票据兑付款项以受让河南恒诺股权的方式支付款抵偿7920万元，剩余已到期尚未兑付的票据金额为832.48万元。同时截至8月26日，公司已收到票据回款合计2209.24万元。

截至9月16日，皮阿诺表示，公司已停止与恒大的业务合作。对于公司持有的恒大票据，公司将采取各种措施收回相关款项。

事实上，皮阿诺的案例只是其中一例。不仅仅是皮阿诺，受房企债务危机波及还有欧派、索菲亚、三棵树等家居企业。

相比皮阿诺，欧派和索菲亚等龙头定企持有的房企逾期票据金额较低。据欧派官方披露，截至今年6月底，公司应收房企逾期票据约4000万元，占公司整体收入比例有限，风险可控。

索菲亚手中也持有少量恒大票据。经双方协商决定通过“卖股抵债”的方式对债权进行相互抵销。

据索菲亚公告显示，7月20日晚，公司拟受让河南恒大索菲亚家居有限责任公司（下称“恒大索菲亚公司”）40%股权，受让价格约为人民币1.6亿元。

恒大索菲亚公司也是成立于2017年，注册资本4亿元。股权转让前，其由索菲亚持股60%，恒大家居产业园持股40%。股权转让后，其由索菲亚100%持股。

在与恒大的债权债务清算完毕后，索菲亚谈到，“对于恒大索菲亚公司的工厂产能供应方向，公司未来可以承接公司北方零售渠道订单，也可以承接其他工程业务客户，工程业务客户结构也更加多元化。”

实际上，除了定制家居企业外，房企债务逾期的情况还发生在三棵树（603737.SH）身上。

截至今年8月底，三棵树持有的恒大及旗下公司出具的商业承兑汇票逾期金额合计3.36亿元。其中1521万元以银行转账方式兑付，约2.2亿元逾期票据以房产兑付，尚未兑付的逾期票据金额约1.02亿元。

可以看到，在房企债务风暴来临之际，与其深度捆绑的家居企业几乎难逃厄运。

有的企业开始重新调整发展方向，比如皮阿诺正在尝试布局线上渠道和跨境业务；有的企业则想尽办法与负债高的房企脱钩，将大宗业务结构调整为更加多元化，以此防范大宗业务风险。比如索菲亚、欧派等定制企业。

不过，这些尝试最终成效如何，能否解决企业的资金问题，市场很快就能见分晓。