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恒昌发布资产配置指引:私募股权投资迎窗口期,新消费等三大行业被看好

在私募股权投资领域,应重点聚焦新消费、硬科技、大健康三大黄金赛道。

图片来源:视觉中国

记者 | 张一诺

世界局势正在发生深刻变化,主要经济体相继步入高震荡低增长模式,全球货币超发、低利率、低增速以及高通货膨胀风险接连涌现,全球债务水平突破新高,债务违约风险加大,“黑天鹅”事件频出。

面对不确定性持续增加的大环境,资产配置格局迷雾重重。

1012日,恒昌在京举办“智慧财富 洞见未来”——《宏观经济分析及全球资产配置策略指引》暨2021下半年疫情常态化后展望(下简称:《指引》)发布会。

会上,恒昌创始人兼CEO秦洪涛发表“拥抱变化 创造无限可能”主题致辞,就经济格局的判断和应对做了分享;清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵演讲中强调,在财富管理领域,不仅要关注短期波动,更要关注经济大势变化,保持定力,着眼长远。

随后,中国银行首席研究员宗良博士现场代表恒昌资深专家智囊团的一员就《指引》做了客观并详尽的解读。

《指引》认为,全球资本市场波动性大幅上升,未来投资更具挑战性,广大投资者应灵活控制债券仓位,择机配置股票资产; 在私募股权投资领域,应重点聚焦新消费、硬科技、大健康三大黄金赛道。

中国经济呈现稳中向好局势

随着全球疫情常态化,以及各国采取更严格的防控措施,世界经济呈“V”形复苏态势。

对于全球经济走势,《指引》认为,2021年上半年全球经济持续复苏,随着疫情防控取得阶段性成效,叠加宽松政策刺激,预计2021年下半年,全球经济复苏将进一步提速,但鉴于不同经济体疫苗获取能力以及政策支持力度的不均衡,复苏分化现象加剧。

《指引》重点论述了全球主要经济体表现:中国疫情控制和经济复苏引领全球,持续向好;美国受换届选举、疫情反复及供应链不畅等因素影响,上半年经济增速总体为6.09%,未达市场预期;欧元区加速复苏,但仍处于“爬坑”阶段,未恢复至疫情前水平。

2021年,是国“十四五”规划开局之年,也是奔向2035年远景目标的新起点。根据国家统计局数据显示,上半年中国经济总额首次突破50万亿大关,同比增长12.7%;其中二季度同比增长7.9%,环比增长1.3%,两年平均增长5.5%;复工复产顺利推进,国民经济“三驾马车”运行平稳,经济结构加速调整优化,质量效益总体提升。

在“双循环”背景下,《指引》坚定看好中国经济发展前景,认为2021年下半年,中国经济增长仍将展现足够韧性,季度经济增速预计前高后稳,全年经济增长速度预计在8.5%左右,增长动能强劲。

私募股权投资迎来发展窗口

宗良博士在演讲中强调,私募股权基金是全球发展的一个很重要的方面,也是一个非常重要的领域,预计未来五年私募股权投资的规模将成为全球增长最快的类别,复合增长率可能达15.6%。

“大中华地区的私募股权投资和创业公司发展十分迅速,北京证券交易所成立有着特殊意义。”宗良表示。

92日,国家重磅宣布,支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所(简称:“北交所”)。北交所是继上交所、深交所之后,中国第三大全国性证券交易所,战略意义重大。不仅意味着资本市场迎来全新发展格局,私募股权基金退出渠道再拓宽,也让投资者对资本市场活力迸发、“量”“质”双升,“专精特新”迎来春天充满遐想。

作为中国资本市场的重要组成部分,私募股权投资行业快速发展,并日渐成熟。特别是近年来,国家密集出台相关行业政策,就私募基金合格投资者门槛、私募基金法律法规体系进行规范,并改进登记备案工作,加强分类监管。这一系列监管措施,更加速引导私募股权投资行业在规范中发展壮大。

总体而言,在补短板、强监管、守底线的基调下,国家始终鼓励、支持、引导资管行业为资本市场提供长期稳定的资金支持,并直接服务于实体经济和居民财富管理。

业界人士共同认为,国经济正迈入高质量发展新阶段,多层次资本市场日趋完善,资本市场改革浪潮加速涌动。在政策利好形势下,私募股权投资行业的步伐将更加稳健。私募股权投资不仅可以为中小成长型企业、创新型企业提供融资渠道,还可以帮助高成长潜力企业留在国内资本市场,增加中国资本市场竞争力。更重要的是,可以让优质企业的成长硕果惠及更多投资者。

回顾2021年上半年,市场波动和商业不确定性始终贯穿其中,但私募股权投资行业积极调整适应,以超强韧性证明了行业长足发展的可能性。恒昌深度押注中国未来,对中国私募股权投资行业的发展前景依旧保持高度乐观。

2021年上半年,中国私募股权投资基金管理人数量先减后增,基金管理数量及管理规模稳步增长。《指引》数据显示,截至6月末,存续的私募股权、创业投资基金管理人14,962家,同比增长0.31%,环比增长0.27%,在所有私募基金管理人中占比61.13%;私募股权投资基金管理数量29,925只,同比增长4.40%,环比增长0.12%;私募股权投资基金管理规模超10.13万亿元人民币,同比增长12.55%,环比增长0.15%

同时,《指引》指出,虽然受诸多不确定因素影响,私募股权投资基金管理数量及绝对规模发展趋势有所缓和,但从目前存量规模来看,私募股权投资基金已成为资产管理行业的重要组成部分,且私募股权投资基金与创业投资基金在股权融资方面承担着越发重要的角色,在推动高新技术企业、初创科技型企业等实体企业快速发展方面发挥关键作用。

三大黄金赛道呼之欲出

站在历史转折临界点,《指引》认为,中国经济在全球的率先恢复为中国私募股权投资市场提供了新的发展机遇。

一方面,全球开闸“放水”,流动性泛滥,市场波动加大;另一方面,全球通胀警报拉响,金融资产价格屡创新高。此外,“黑天鹅”、“灰犀牛”难以预测,诸多因素影响下,都让优质资产配置充满挑战。

《指引》中写道,进入2021年以来,新消费、硬科技、大健康站上风口,成为资本市场竞相追逐的热点。近几年,恒昌前瞻性预判,新消费、硬科技、大健康,将成为面向未来的三大黄金赛道,值得长期看好并重仓,较早做好了相关布局,为投资者锁定了财富红利

消费升级浪潮下,新消费成为引领国内大循环、促进国内国际双循环新格局的重要力量。作为国民经济战略性支柱产业,《指引》认为,中国消费内需潜力仍未充分释放,随着“十四五”规划扶持政策逐步落地,本土消费品牌有望崛起。

“科技兴则民族兴,科技强则国家强。”《指引》认为,长期来看,科技创新大有可为,科学技术是中国长期重点发展领域,其发展潜能加上宏观政策支持使其具备非常高的资产配置价值。疫情大背景下,科技不仅是人类战胜疾病最有力的武器,更是帮助各国从疫情阴霾中走出来的重要抓手。全球科技竞争格局雏形下,主要经济体纷纷强化国家战略科技力量,加大科技研发投入。

随着“银发浪潮”来袭,“人口老龄化”加速,《指引》认为,医疗健康领域备受市场青睐,医疗设备、制药、生命科技和疫苗成为市场投资热点。早在2016年,中共中央、国务院在《“健康中国2030”规划纲要》中就定下明确目标:到2020年,健康服务业总规模超8万亿,到2030年达16万亿。而来势汹汹的新冠疫情,更让大健康产业迎来历史性机遇。细分赛道里的医疗设备、疫苗研发、生物科技、医护用品等健康资源需求达到空前量级。

见微知著,顺势而动。恒昌宏观经济研究室相关负责人表示,基于对中国经济发展前景的乐观预判以及重点赛道的深度思考,新消费、硬科技、大健康三大黄金赛道将是未来价值投资的重要发力点。

 

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