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前三季净利再降,惠达卫浴持续增收不增利

原材料涨价潮仍在持续,惠达卫浴盈利下滑状况也难以改善。

图片来源:公司官网

记者|郑小琳

受涨价潮影响,惠达卫浴(603385.SH)前三季度的盈利情况并不理想。

惠达卫浴日前发布三季度报显示,2021年前三季度公司营业收入28.39亿元,同比增加27.3%,归属上市公司股东的净利润约为2.27亿元,同比减少1.54%,整体出现增收不增利的现象。

惠达卫浴成立于1982年。2017年在上交所上市,产品主要包括卫生洁具、陶瓷砖和整体卫浴等。

作为主营卫浴产品的行业,惠达卫浴的上游行业主要为原材料开采及加工行业,包括泥原料、釉原料、聚丙烯、铜材、原纸和木材等。

据界面新闻了解,惠达卫浴“增收不增利”的现象,最早可以追溯到去年。

资料显示,近年来惠达卫浴营收、净利都呈稳步增长。2018年-2019年,惠达卫浴实现收入分别约29亿元、32.1亿元,归母净利润分别约2.38亿元、3.29亿元

直到2020年,受新冠疫情影响,惠达卫浴净利增速首次出现下降。财报显示,2020年惠达卫浴实现收入为32.18亿元,同比增长0.24%;实现归母净利润为3.07亿元,同比增长-6.58%

对于净利润的下降,惠达卫浴在财报中表示,“新冠疫情影响,上游行业原材料普遍价格上涨,供货时间延长,导致卫浴行业生产成本有所增加。

为了降低成本和保证原料供应,惠达卫浴表示,将会与原材料供应商签订长期合作协议,并储备一定数量的原材料,以此保证生产供应

今年上半年,惠达卫浴净利增速下降的情况并未得到改善。相反,公司“增收不增利”的迹象变得愈发显著。

财报显示,2021年上半年,惠达卫浴虽然营收实现约17.43亿元,同比增加32.38%;但归属母净利润却仅约1.12亿元,同比减少12.94%

到了今年第三季度,惠达卫浴净利增速仍处于下降趋势。截至今年前三季度,惠达卫浴净利增速同比降幅虽有所收窄,但下滑趋势依然没有改善。

对此界面新闻就公司盈利状况持续下滑的现象联系惠达卫浴证券部,截至发稿,公司并未给出回应。

据了解,今年上半年,惠达卫浴净利润下滑主要受子公司业绩“拖累”。

根据财报,惠达卫浴全资子公司智能家居(重庆)实现营业收入约2888.1万元,净利润亏损约为2198.72万元。智能家居(重庆)投入试生产,试产期投入较高,形成经营亏损。

惠达卫浴的三季报并未披露净利润增速下降的具体原因。但业内人士认为,惠达卫浴净利润下滑或受原材料涨价影响。

10月14日,国家统计局发布的数据显示,2021年9月份,全国工业生产者购进价格同比上涨14.3%,环比上涨1.1%。与此同时,工业生产者购进价格中,化工原料类价格上涨20.7%。

本轮原材料涨价潮自然也涵盖泥原料、釉原料、聚丙烯、铜材等卫浴原材料。据国家统计局数据显示,1-9月木材及纸浆类原材料同比上涨4.9%,9月同比上涨7.2%。与此同时,类似聚丙烯、铜材等原料价格在今年也普遍出现上涨。

事实上,价格的上涨或下跌一定程度由供需关系决定。“在能耗双控的政策背景下,国家对化工类企业环保要求更加严格,这就导致中小企业或因环保未达标而无法开工,最终对行业供应端形成影响。”上述业内人士指出。

可以看到,受上游原材料涨价影响,卫浴行业多家企业已相继启动产品涨价。汉斯格雅中国于7月1日起部分产品向上调价5%;箭牌家居的文件显示,由于原材料价格涨幅巨大,将从今年10月1日起,对箭牌卫浴部分工程产品进行价格调整。

目前来看,惠达卫浴并未发布涨价通知。业内人士认为,“在原材料方面,部分企业可以通过远期合同和套期保值来锁定成本价格,以此降低原材料涨价对生产经营的影响。”

但从涨价潮对卫浴企业影响来看,无论企业调价与否,涨价潮对企业利润造成的影响依然不容小觑。由此来看,在原材料仍处于上涨的趋势下,惠达卫浴“增收不增利”困境在短期或难得到改善。

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