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【外滩金融峰会】如果美元地位注定被削弱,哪种货币会取而代之?

前欧洲央行行长特里谢认为是欧元和人民币,但加州大学伯克利分校经济学教授艾肯格林认为,美元失去的份额将主要由一些小体量货币来填补。

2021年10月22日,上海,第三届外滩金融峰会现场。图片来源:外滩金融峰会

记者 樊旭

参加第三届外滩金融峰会的中外经济学家周五指出,国际货币体系不可能永远以美元为主导,未来欧元、人民币以及其他小体量货币都可能发生力量和地位的变化。

前欧洲央行行长让-克罗德·特里谢(Jean-Claude TRICHET)提供了一组数据,从货币使用情况来看,美元占全部货币的比重为59%,欧元为20%。但从支付情况看,根据环球银行金融电信协会(SWIFT)的统计,美元和欧元分别占43%和37%。

“我们看到了一个此消彼长的过程。”特里谢说,从长远来看,美元的比重还将进一步下降,而欧元、人民币的比重将有所上升,未来这三种货币“会形成一个三极体系”。

加州大学伯克利分校经济学教授巴里·艾肯格林(Barry Eichengreen)也认为,从长远来看,美元的地位会下降,但其失去的份额将主要由一些小体量货币来填补,而非欧元和人民币。

“在过去的20年里,美元在国际外汇储备的份额从70%下降到了60%。但是如果你问,哪种货币填补了这一空缺?那么答案不是欧元,也不是人民币,而是其他体量较小的储备货币,如澳元、加元等。”艾肯格林说。

他指出,一方面,随着数字化区块链的普及,小货币会得到更多使用机会;另一方面,在国际社会看来,“美国正在成为一个不太可靠的联盟伙伴”,而过去的经验表明,各国倾向于大幅持有并使用其联盟伙伴的货币。

“所有这些考虑都指向一个结论,即目前以美元为主导的国际货币体系不可能永远以其当前的形式继续存在。”艾肯格林说。

不过,前日本央行行长白川方明认为,鉴于美国在全球经济体系中的地位,至少从目前来看,美元在全球金融市场的地位是无法撼动的。

“美元面临着两种相反的力量,这两种力量就像是在进行一场拔河比赛。”白川方明说,美元的地位一旦确立,就非常稳固,就像语言学中的“通用语”概念一样;但是,如果美国过度倚靠这种优势,那么市场化的力量就会自然而然地介入,美元的地位自然也会受到挑战。

此外,白川方明指出,美国激进的货币政策可能会导致通货膨胀,甚至是金融体系动荡,从而威胁美元的稳定性,并进而影响世界货币体系。

峰会上,专家们还对货币领域正在发生的数字技术变革进行了讨论,多数人对数字货币的前景持保留态度。

艾肯格林认为,在可预见的将来,数字货币不可能改变现有的国际货币体系结构和运行方式。

“如果要让央行数字货币能够跨境用于国际交易,就必须保证各币种的互换性,各币种需要运行在同一个区块链上,那么由谁来管理这个区块链呢?或者,也可以另设一套基础设施,让运行在不同区块链上的央行数字货币利用这套基础设施进行互换,那么又由谁来管理这套基础设施呢?”他提出质疑。

白川方明也表示,数字货币无法从根本上改变国际货币体系,理由主要是数字货币支付体量相对较小。

他指出,每个国家都有自己的小额支付体系,且差异巨大,在这种情况下,要形成全球统一的小额支付市场难度非常大。“小额支付形态转变的过程,反映的是其背后的社会转变。在没有革命性场景出现之前,数字货币对国际货币体系的影响非常有限。”他说。

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