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三全食品年内净利持续下滑,但机构依然看好

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三全食品年内净利持续下滑,但机构依然看好

三全食品最新财报发布后,国联证券、安信证券、中泰证券均给予了“买入”评级。

图片来源:CFP

记者 | 韦香惠

编辑 | 昝慧昉

10月26日,三全食品(SZ002216)发布2021年三季报,公司1-9月实现营收50.8亿元,同比减少2.39%;净利润3.86亿元,同比减少32.42%。其中,第三季度营收为14.41亿元,同比减少2.27%;净利润为1.08亿元,同比减少8.98%。

2020年净利润暴涨导致基数过高,是导致三全食品进入2021年后营收、利润持续下滑的重要原因。

2020年上半年,三全食品的净利润达4.52亿元,同比大幅增长了409%;但与2019年中报的净利润相比,今年也已是其3倍左右。

对于今年上半年主营业务毛利率下降原因,三全食品此前回应投资者称,一是由于消费端需求下滑,为消化库存,公司加大促销力度导致产品单吨售价同比下降,影响毛利率;二是原材料价格同比上涨,人员薪酬及制造费用上涨;三是公司渠道结构变化,高毛利高费用的零售直营渠道比重降低造成毛利率下滑等。

随着疫情好转,不仅三全食品其它速冻食品品牌的销售也纷纷开始“退热”海欣食品惠发食品安井食品等企业的半年报均显示不同程度的业绩承压

图片来源:CFP

海欣食品发布2021年前三季度业绩预告称,预计期内净亏损2800万元到3500万元,由盈转亏;同一时期,惠发食品的净利润亏损8758.81万元,同比下降762.54%;安井食品三季报尚未发布但从此前发布的二季度业绩显示,其扣非净利润则同比下降3.99%。 

对比上述几家速冻食品企业近年来财报看,疫情是导致其业绩变动的重要因素。凯度消费指数显示,在疫情爆发后的最初两周里,整体食品的销售额大跌46%,但速冻食品逆市爆涨了49%。疫情逐步稳定后,业绩增速有所波动,但依然处于高位。

三全食品作为行业头部品牌,尽管今年业绩增幅出现下滑,基于近几年三全食品对产品和渠道方面的平衡布局,资本市场仍对其未来发展持乐观态度。其前三季度财报发布后,国联证券、安信证券、中泰证券均对三全食品给予了“买入”评级。

中泰证券在研报中称,三全食品今年持续聚焦继续推进渠道改革与下沉,梳理产品线价值链、和渠道适配度等工作,并推出价格更低,更适合的下沉市场产品进行下沉(二线品牌福满记)。 产品上,米面类挖掘包馅类潜力单品,火锅料类以肉类为主,推出肉肠酥肉等新品。渠道上,火锅料开发大商拓展市场。

其中,涮烤产品是三全食品新品类向大品类突破的成功模式。今年上半年财报显示速冻调制品(涮烤类产品)及冷藏短保类产品呈现良好增长态势,营收分别同比增长25.67%和71.14%。

三全食品产品三全一碗饭自热米饭 图片来源:CFP

9月公布的一份投资者关系活动纪录中,三全食品透露未来将在餐饮渠道进一步下沉,预制菜业务进行尝试性安排

根据国海证券研究所预计按照每年20%的复合增速度估算未来6-7这是一个有望成长为万亿元规模的市场现在正处于品牌分散以产品为主的阶段三全食品如果可以发挥速冻产业在供应链方面的优势或许有很大机会跑出来

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

三全食品

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三全食品年内净利持续下滑,但机构依然看好

三全食品最新财报发布后,国联证券、安信证券、中泰证券均给予了“买入”评级。

图片来源:CFP

记者 | 韦香惠

编辑 | 昝慧昉

10月26日,三全食品(SZ002216)发布2021年三季报,公司1-9月实现营收50.8亿元,同比减少2.39%;净利润3.86亿元,同比减少32.42%。其中,第三季度营收为14.41亿元,同比减少2.27%;净利润为1.08亿元,同比减少8.98%。

2020年净利润暴涨导致基数过高,是导致三全食品进入2021年后营收、利润持续下滑的重要原因。

2020年上半年,三全食品的净利润达4.52亿元,同比大幅增长了409%;但与2019年中报的净利润相比,今年也已是其3倍左右。

对于今年上半年主营业务毛利率下降原因,三全食品此前回应投资者称,一是由于消费端需求下滑,为消化库存,公司加大促销力度导致产品单吨售价同比下降,影响毛利率;二是原材料价格同比上涨,人员薪酬及制造费用上涨;三是公司渠道结构变化,高毛利高费用的零售直营渠道比重降低造成毛利率下滑等。

随着疫情好转,不仅三全食品其它速冻食品品牌的销售也纷纷开始“退热”海欣食品惠发食品安井食品等企业的半年报均显示不同程度的业绩承压

图片来源:CFP

海欣食品发布2021年前三季度业绩预告称,预计期内净亏损2800万元到3500万元,由盈转亏;同一时期,惠发食品的净利润亏损8758.81万元,同比下降762.54%;安井食品三季报尚未发布但从此前发布的二季度业绩显示,其扣非净利润则同比下降3.99%。 

对比上述几家速冻食品企业近年来财报看,疫情是导致其业绩变动的重要因素。凯度消费指数显示,在疫情爆发后的最初两周里,整体食品的销售额大跌46%,但速冻食品逆市爆涨了49%。疫情逐步稳定后,业绩增速有所波动,但依然处于高位。

三全食品作为行业头部品牌,尽管今年业绩增幅出现下滑,基于近几年三全食品对产品和渠道方面的平衡布局,资本市场仍对其未来发展持乐观态度。其前三季度财报发布后,国联证券、安信证券、中泰证券均对三全食品给予了“买入”评级。

中泰证券在研报中称,三全食品今年持续聚焦继续推进渠道改革与下沉,梳理产品线价值链、和渠道适配度等工作,并推出价格更低,更适合的下沉市场产品进行下沉(二线品牌福满记)。 产品上,米面类挖掘包馅类潜力单品,火锅料类以肉类为主,推出肉肠酥肉等新品。渠道上,火锅料开发大商拓展市场。

其中,涮烤产品是三全食品新品类向大品类突破的成功模式。今年上半年财报显示速冻调制品(涮烤类产品)及冷藏短保类产品呈现良好增长态势,营收分别同比增长25.67%和71.14%。

三全食品产品三全一碗饭自热米饭 图片来源:CFP

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根据国海证券研究所预计按照每年20%的复合增速度估算未来6-7这是一个有望成长为万亿元规模的市场现在正处于品牌分散以产品为主的阶段三全食品如果可以发挥速冻产业在供应链方面的优势或许有很大机会跑出来

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