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10月29日,帝欧家居(002798.SZ)第三季报显示,2021年第三季度,帝欧家居实现营业收入14.74亿元,同比增长16.78%;归属于上市公司股东的净利润7676.94万元,同比下降49.9%
2021年前三季度,帝欧家居实现营业总收入46亿,同比增长16%;实现归母净利润3.5亿,同比下降13.8%,降幅较去年同期扩大;每股收益为0.92元。
针对业绩增长,帝欧家居在财报中表示,“主要系报告期内公司继续稳步推进业务渠道下沉、拓展小B业务、全渠道营销的整体战略,销售收入增加所致”。
根据国家统计局数据显示,前三季度,全国家具制造业营业收入5628.6亿元,同比增长18%;营业成本4701.4亿元,同比增长17.9%;利润总额294亿元,同比增长20.2%。
在行业整体回暖的大背景下,帝欧家居的这份绩单并不亮眼。2021年,除了一季度增速较高以外,帝欧家居业绩增速疲态渐显。
今年上半年,帝欧家居实现营业收入约为31.3亿元,同比增长15.7%;归属于上市公司股东的净利润约为2.73亿元,同比增长8.19%。营收、净利纷纷“降速”,这背后主要和陶瓷行业当前面临的困境相关。
帝欧家居成立于1994年,是知名品牌“欧神诺”、“帝王”洁具的母公司,公司主业为卫生洁具和建筑陶瓷,其中建筑陶瓷是公司最核心的业务,占比超八成。
今年以来,受原材料上涨、能源短缺等问题影响,帝欧家居所在的陶瓷行业涨价呼声不断。广东、福建、山东、广西、湖南、江西等地数百家陶企接连发出涨价通知,瓷片、中板、厚砖、岩板、西瓦等许多产品均无法避免。
在这场势头凶猛的原材料涨价浪潮中,帝欧家居也没扛住成本压力。财报显示,2021前三季度帝欧家居的营业成本为33亿,同比增长31.1%,高于营业收入16.1%的增速。当营收增速跑不赢成本上涨时,帝欧家居毛利率便出现下滑。
财报显示,帝欧家居的毛利率为28.32%,较去年同期的36.53%相比下降8.2个百分点。帝欧家居表示,“营业成本的上涨,主要系报告期内能源、原材料价格上涨所致。”
不仅如此,在“双碳”和电力供应紧张等背景下,陶瓷企业生产经营成本一路走高。
据了解,帝欧家居的瓷砖业务主要由欧神诺贡献。9月16日,由于电力供应紧张,帝欧家居孙公司广西欧神诺进行临时停运的4条产线的停产安排。
于是,面对成本持续上涨,帝欧家居也开始涨价。帝欧家居公告称,自10月11日起,佛山欧神诺决定上调瓷砖产品的销售价格,即对普销常规产品600*1200mm及以下规格瓷砖产品在原开单价(正价)基础上上调5%。
近年来,帝欧家居的毛利率一直处在下降通道。数据显示,2018年-2020年,帝欧家居的毛利率分别为35%、35.94%、30.46%,呈波动下滑的趋势。
进入2021年,成本端的持续上涨,让公司早已微薄的利润空间被进一步蚕食。2021年一季度、二季度和三季度,帝欧家居毛利率分别为30.51%、29.14%、28.32%,毛利率已经跌至30%以下,创近年来最低水平。
不仅如此,赚钱能力走弱也会让企业经营压力骤增。尤其,在资金并不充裕的情况下,帝欧家居还面临一定短期偿债压力。
截至2021年9月底,帝欧家居短期借款14.39亿元,账面货币资金却仅剩6.37亿元,账面现金难以覆盖短债,说明公司面临一定的短期债务偿还压力。
然而,或许是为了缓解债务压力,帝欧家居开始发债。10月20日晚间,帝欧家居公告称,公司拟发行不超15亿元(含)可转债,主要用于欧神诺高端墙地砖、高端陶瓷地砖智能化生产项目扩产及补充流动资金。
截至2021年9月底,帝欧家居的资产负债率高达53.98%,较2020年底的52.6%增加约1个百分点,其中长期借款为6亿元,同比增长47%,利息费用同比增长31%,利息费用增长亦会侵蚀公司利润。
未来,若原材料涨价和限电潮影响仍持续,帝欧家居毛利率或进一步承压。
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