记者 | 郑小琳

10月27日晚间，金牌厨柜（603180.SH）发布2021年三季度报。

三季度显示，2021年第三季度金牌厨柜实现营业收入8.93亿元，同比增长13.49%；归属于上市公司股东的净利润7134.25万元，同比下降18.14%。

2021年前三季度，金牌厨柜主营收入为22.2亿元，同比上升37.41%；归母净利润1.58亿元，同比上升6.38%；扣非净利润1.05亿元，同比上升2.06%。

金牌厨柜称，第三季度的业绩下降，主要系厦门同安生产基地受此次疫情影响，因部分订单生产完成后无法在第三季度交付，以及部分订单需延期至第四季度生产交付的订单金额合计约1亿元。

具体来看，今年9 月，厦门市同安区部分区域被列为新冠肺炎疫情中高风险地区，实施全区域封控及企业停产的管控措施，导致金牌厨柜生产基地从9月14日-10月7日停产，部分收入和利润延期至第四季度。

此外，由于金牌厨柜持续加大对海外、木门、厨电、智能家居、卫阳、家品、整装等业务的人员、资源投入，导致相关成本费用有所增加，业绩出现下滑。

资料显示，金牌厨柜创立于1999年，总部位于厦门。早期，金牌厨柜主要从事厨柜业务，2016年切入衣柜。

其中，厨柜和衣柜是公司主要收入来源。截至2021年6月底，公司厨柜、衣柜占主业收入比重分别为76.88%、21.13%。

第三季度财报显示，由于成本开支的加快，超过营收增速，金牌厨柜毛利率再次下跌。财报显示，前三季度金牌厨柜的营业成本为15.72亿元，同比增长44.7%，营业成本增速高于收入增速。

事实上，自去年疫情以来，金牌厨柜便出现毛利率走低态势。2020年，金牌厨柜主业定制家具的毛利率为31.88%，同比下降3.11个百分点。

分产品来看，2020年，整体厨柜的毛利率为32.85%，同比下降3.64个百分点；整体衣柜毛利率为29.65%，同比增加2.82个百分点；木门的毛利率为0.34%，同比下降10.27百分点；其他配套品的毛利率为13.80%，同比下降10.61百分点。

进入2021年，情况并未得到改善。今年上半年，公司除了衣柜业务毛利率依然保持正增长外，其他产品毛利率全线下降。

财报显示，金牌厨柜整体厨柜、衣柜、木门、其他业务毛利率分别为27.42%、26.69%、2.95%、5.02%，同比增长-6.97个百分点、1.58个百分点、-6.64个百分点、-28.36个百分点，整体定制主业毛利率同比下降5.7个百分点。

同时，在今年第三季度，金牌厨柜毛利率依然在走下坡路。尽管公司毛利率较上半年环比有所回暖，但相比去年同期却又下跌了约4个百分点。

具体来看，除了衣柜毛利率维持微幅增长外，整体厨柜、木门、其他业务均处于全线下降的态势，同比降4.35个百分点、8.37个百分点、1.42个百分点。

首创证券研报认为，受低毛利率的木门及大宗业务占比提升及原材料价格上涨拖累，金牌厨柜前三季度毛利率同比下降至29.2%。

不仅如此，公司净资产收益率（简称“ROE”，衡量企业盈利能力强弱）亦在大幅下跌。Choice数据显示，公司ROE从2020年的21.28%下降至今年9月底的8%。ROE的下跌，说明公司盈利能力正在走弱。

纵观行业，毛利率下降几乎是整个家居建材行业的趋势。原材料成本接连上涨，家居建材企业利润被压得更低。

根据国家统计局数据显示，2021年9月份，全国工业生产者购进价格同比上涨14.3%，环比上涨1.1%。与此同时，工业生产者购进价格中，化工原料类价格上涨20.7%。

本轮原材料涨价潮自然也涵盖定制家居企业的主要原材料，比如板材、台板、五金配件等。这些材料价格于今年都发生了大幅上涨。上游原材料价格上涨传导至下游，家居企业终端成本加速攀升。

可以预见的是，若原材料继续涨价，金牌厨柜的业绩和盈利能力或再次承压，因此，未来一段时间，如何提升自身盈利能力，成为摆在金牌厨柜眼前一大挑战。