工业领域再次出现了新的变化。

本周公布的9月份工业企业利润，可以说是9月经济数据中最为亮眼的指标，并没有像其他经济指标一样减速，反而一改今年以来的增速下降态势，当月同比增速上升6.2个百分点至16.3%。

这与另一个工业指标相反。9月当月工业增加值同比增速继续下降了2.2个百分点至3.1%，这一数字不仅低于去年，也低于疫情前，更是历史同期最低。

也就是说，与价格因素高度相关的工业企业利润，与反映实际生产的工业增加值，在过去几个月增速同步下降的情形在9月出现变化。

这主要是因为工业品价格高涨而大量工业企业却减产甚至停工。9月份，工业生产者出厂价格（PPI）同比增速创下历史新高。

上述“量缩价涨”的局面会有所改变吗？目前来看，很难。一方面，10月份以来，限产停工仍然广泛存在，另一方面，下游生产的收缩，引起供给减少，可能推动终端商品价格上涨, 同时也会减少上游需求。此外，原材料成本的上升不断向下传导，已有越来越多的终端产品提价。由此，上下游的利润格局可能发生变化。