文｜光伏头条

近日，各氢能板块上市公司三季财报出炉。氢能汇记者统计了43家氢能板块上市公司财报数据发现，老牌石油公司中国石化因为其巨大体量，在营收和净利润方面位列榜首，其营收规模超万亿，归属净利润也逼近600亿，远超同行平均水平。

在资产负债率方面，吉电股份、新天绿能、阳煤化工三家上市公司资产负债率超过70%，负债率水平相对较高。净利率和毛利率方面，宝丰能源的净利率水平最高，达到32.84%，毛利率最高的浙江新能毛利率高达60.12%，力压宝丰能源位居榜首。

营收榜

营收榜表现突出的除了中国石化之外，首航高科的表现非常亮眼，营收增长较去年同期大涨207.73%，成为43家氢能板块上市公司营收增幅最大的。

据了解首航高科也是氢能领域的后来者，但其技术能力有目共睹。据了解该公司已经开发出多款燃料电池产品，包括氢燃料电池极板、电堆、发电系统和测试台，未来重点会在加氢站建设方面布局，其成长性非常值得期待。

从营收榜单可以看到，营收破百亿的企业有17家，其中相当大的一部分企业是后续跨界进入氢能的，随着氢能产业的热度不断增加，石油化工类、汽车类等体量巨大的上市公司都会跻身氢能版，氢能版上市公司的营收规模也会实现飞速增长。

净利润榜

与营收榜相对比，氢能板块的净利润并不像营收那样突出，中国石化净利润598.9亿，把后续的企业远远甩开，但其中究竟有多少是加氢站贡献的恐怕这些数额非常有限。

氢能汇记者测算，43家上市公司平均归属净利润约为26亿，但从榜单上看，只有8家公司在平均线之上。

氢能产业整体的盈利模式尚不清晰，很多企业的归属净利润还是亿元水平，甚至有7家公司处于亏损状态。

华昌化工的净利润涨幅最高，同比增长5596.82%，成为营收增幅最大的。据了解，这是华昌化工早在2018年就与电子科技大学签订共建氢能联合研究院的合作协议，而在氢能产品研发方面，该公司的氢燃料电池发动机二代产品已经定型，围绕氢能重卡领域布局，因此公司净利润增幅也非常明显。

负债率榜

从43家公司的资产负债率水平看，43家公司平均的资产负债率约为51.79%，并不算高。从榜单看，吉电股份、新天绿能、阳煤化工、福田汽车四家公司的资产负债率偏高，已经超过70%，这对于公司下一步的融资会产生不利影响。

首航高科、永安行、航锦科技、氯碱化工、亿华通-U这四家公司的资产负债表只有两成左右，负债率过低说明这几家公司的经营过于谨慎，保守的经营不利于企业利润的增加。

毛利率榜

毛利率榜下滑态势明显，跟去年同期相比43家上市公司中有25家公司毛利率出现了下滑。不过从下滑幅度看，毛利率下滑的幅度并不大。

毛利率下滑的原因一方面是因为用人成本、原料成本等在不断上升，另一方面是受到电价上涨的影响，很多企业的毛利率都存在不同程度的下降。

净利率榜

从净利率榜单看，宝丰能源排名第一，净利率高达32.84%。这可能和宝丰能源在宁夏的光伏制氢项目已经投产有关。

宝丰在宁夏建设的国家级太阳能电解水制氢综合示范项目包括20万千瓦光伏发电装置和产能为每小时2万标方的电解水制氢装置，为已知全球单厂规模最大、单台产能最大的电解水制氢项目。目前，制氢综合成本控制在每标方1.34元。仅此一项就为公司节省了大量制氢成本，让公司的净利率高居榜首。

专注氢能的上市公司亿华通的净利率是-26.28%，排名垫底。不过亿华通的净利率已经比上年同期有所提升，随着亿华通和丰田公司的合作，未来公司大概率会摆脱净利率为负数的命运！