记者 王玉

本周央行公开市场净回笼资金7800亿元，单周净回笼量创2020年2月底以来新高。对于央行公开市场操作180度的大转弯，分析师表示，这是正常的月末月初流动性平抑操作，数量多寡不代表货币政策有变。

和本周巨额净回笼形成鲜明对应的是，上周央行公开市场操作净投放资金6800亿元。本周央行公开市场有10000亿元7天期逆回购到期，周一至周五央行累计进行了2200亿元7天逆回购操作，操作量由周初的100亿元提升至周中的500亿元，周五进一步提升至1000亿元。

“上周因为有跨月的需求，同时10月份也是缴税大月，所以出现了这样一个大量的投放。但是在跨月后，整个资金需求出现了一个比较大的下滑，所以央行转向净回笼也是根据资金面、货币市场供需的情况，想做到不缺不溢的一个状态。”信达证券首席固收分析师李一爽对界面新闻表示。

“像昨天做了500亿，今天又做了1000亿，这周投放的量其实还是比较大的，也反映出央行虽然是净回笼，但是整体上表现了维护资金面相对于平稳的一个决心。”他说。

中国银行研究院研究员梁斯指出，对于流动性投放和回笼数量，不宜过度解读。“数量多少不代表有方向性的变化，只要市场利率运行稳定，说明市场供求没有受到影响。”他说。

从市场利率来看，银行间市场最具代表性的7天回购利率DR007目前报价在2.08%左右，低于2.20%的7天央行逆回购利率，显示市场资金面相对宽松。

分析师预计，央行未来仍将根据流动性形势变化精准开展操作，继续保持资金面合理充裕。

梁斯表示，11月公开市场操作量仍可能维持在一个较高的水平，原因有二。一是专项债将在月内集中发行完毕。按照财政部“新增专项债尽量在11月底前发行完”的要求，预计11月新增专项债发行规模将达9061亿元，需要央行补充一定数量的流动性满足专项债发行。其次，他指出，本月有1万亿元的中期借贷便利（MLF）到期，央行大概率将进行等额续作，但也有可能会适度增量以稳定市场预期。

华泰期货研究员徐闻宇对界面新闻表示，目前央行的操作依然是偏中性的，不过市场仍对货币政策边际宽松存在预期。

他说，虽然随着美联储缩减购债方案（Taper）落地，市场已经开始讨论联储未来加息的时点，但是主要央行仍对加息持谨慎态度，这对于国内来说，缓和了利率上行的压力。最近国内国债期货涨幅较大，就表示市场预期货币政策未来有相对宽松的可能。

北京时间11月4日凌晨，美联储宣布将于本月晚些时开启缩减购债计划，并将在2022年6月之前结束该计划。每月缩减购债规模150亿美元，其中，国债规模缩减100亿美元，抵押贷款支持证券缩减50亿美元。

分析师均表示，由于中美两国所处的政策周期和经济周期不同，美联储缩减购债操作对我国货币政策影响有限，人民银行货币政策仍将坚持“以我为主”。

下周央行公开市场共有2200亿元逆回购到期，其中，周一、周二分别有100亿元到期，周三、周四分别有500亿元到期，周五到期1000亿元。