记者 | 郑小琳

整装成为家居行业风口的当下，不少定制企业开始争相涌入。

近日，总部位于广东中山的顶固集创（300749.SZ）正式推出整装品牌“纳尺NACI”。这意味着，这家公司也将加入竞争日益激烈的整装赛道。

顶固集创成立于2002年，是一家集全屋定制、精品五金及整装等业务的定制家居企业。公司早年从五金起家，后将业务延伸至门业、定制衣柜等业务。

正处风口之上的整装业务，通俗来说，即整体装修，包含软装、硬装、定制家具、电器、配饰在内的全套服务。

目前家居行业内，定制企业入局做整装几乎成为趋势。已上市的定制家居三巨头欧派、索菲亚、尚品宅配都布局了这项业务。2017年，尚品宅配最早推出“HOMKOO整装云”战略，并在去年宣布全面转型做整装。

此后，欧派和索菲亚也切入了整装赛道，两者战略主要以与全国各地的知名家装企业合作共同做整装。今年，为了更好地抢占市场，欧派还推出了新品牌——StarHomes星之家。

“第一批吃螃蟹的人”在进入整装后，取得较好的收益。最新数据显示，截止今年11月5日，欧派整装大家居接单业绩累计突破20亿，增速达104%。索菲亚1-9月整装渠道收入3.3亿元，同比加速增长。

看到头部企业试水成功的案例后，不少家居企业在今年也开始争相入局。比如，金牌厨柜推出桔家云整装、好莱客推艺术整装，卡诺亚推罗亚整装、玛格推玛菓整装、诗尼曼推智慧整装，以及近期推出整装品牌“纳尺”的顶固集创。

事实上，整装市场形成群雄逐鹿的局面，主要和行业变化息息相关。

一位头部定制家居行业人士告诉界面新闻，拎包入住、一站式的用户装修诉求令流量入口前置，以前主销阵地都是实地门店，现在变成装修入口，这种转变意味着，整装成为当前重要的流量入口。

作为行业内的上市定制企业，顶固集创显然也不想错过这个风口。但从时间轴上来看，顶固集创入局时间相对较晚。相比头部定企在2017年就进入整装市场而言，公司加入赛道的时间几乎晚了快4年。

不过，和其他定企不同的是，顶固集创这次走的是“差异化”竞争路线，其整装品牌主要定位高端市场，瞄准具有高收入的中产人群。

业内人士认为，顶固集创布局整装的举动，更像为公司寻找新的增长极。

业绩方面，近几年顶固集创的业绩增速有所放缓。Choice数据显示，2017年-2020年，公司营收增速分别为11.4%、2.8%、11.9%、-6.2%，净利润增速分别为83.8%、3%、1.75%、-72%，利润增速疲态渐显。

具体来看，其定制主业增长有所乏力。2018年—2019年，公司定制衣柜及配套家居收入增速分别为4.31%、5.78%，精品五金收入增速分别为0.45%、3.6%，两大“拳头”产品收入整体增速表现乏力。

尤其在受疫情冲击的2020年，公司两大产品增速同比再度下滑约8%和8.3%。在主业收入渐显疲态的情况下，顶固集创选择加速拓展大宗渠道业务。

财报显示，2021年上半年顶固集创实现营业收入5.22亿元，同比增长69.71%；实现归属于上市公司股东净利润4116.32万元，同比增长464.60%。经营活动产生的现金流量净额-1.315亿元，同比减少447.86%。

对于业绩增长，顶固集创表示，主要由于上半年公司经销渠道和大力推进的大宗业务渠道发展良好，以定制家具和智能五金为核心的泛家居领域多元化战略成效显现。

虽然大宗业务能够让企业收入实现快速增长，但其也存在不少隐患。今年以来，伴随房地产行业面临调整，处在下游的家居企业由于业务与其紧密捆绑，也受到较大影响。比如，皮阿诺、三棵树、广田集团等企业。

经此影响，家居企业对待大宗业务更为谨慎。不过顶固集创仍在持续加码大宗业务。今年前9月，公司实现收入8.87亿元，同比增长60%，净利润7219万元，同比增长595%。

其中，应收票据、应收账款同比增长189%、78%。顶固集创对此表示，主要系公司积极推进大宗业务发展，导致应收票据账面价值增加约1.28亿元。

伴随公司不断加码大宗业务，其债务亦在不断攀升。2019年-2020年及2021年1-9月，顶固集创资产负债率分别为33.52%、44.9%、48.02%。

“大宗业务毕竟订单金额高，与部分财务状况良好的房企还是有许多合作的空间。”上述定制家居行业人士认为，“但出于长远发展考虑，顶固也在寻找新机会，比如，布局整装风口，公司应该很早就开始准备了。”

但在竞争日益激烈的整装市场，刚刚入局的顶固集创能否从中分一杯羹，也还需要时间见证。