文｜奇偶派

12月16日消息，青瓷游戏今日正式登陆港交所，开盘即破发，报10.02港元，较发行价11.2港元下跌近9%。截至目前，青瓷游戏股价下跌10.36%，市值70.6亿港元。青瓷游戏公开发售获认购约3.64倍，国际配售约1.77倍，暗盘阶段收涨1.61%。

青瓷游戏拟发行8500万股，按发行价计算，全球发售所得款项净额约为8.631亿港元。

根据招股书显示，青瓷游戏2018年、2019年及2020年的营收分别为9840万元、8870万元、12.269亿元。截至2020年及2021年6月30日止六个月，青瓷游戏营收分别为8860万元、7.63亿元。从青瓷游戏营收来看，2020年营收同比扩大13倍，2021年上半年营收再次扩大8.6倍。

净利润方面，2018年、2019年、2020年，青瓷游戏实现净利润0.25亿元、0.20亿元和1.04亿元；经调整净利润分别为0.39亿元、0.22亿元和1.66亿元。2021年经调整净利润为3.14亿元。从青瓷游戏净利润上来看，2020年全年营收同比扩大5倍，经调整净利润同比扩大7.5倍。

研发费用方面，2018年、2019年、2020年，青瓷游戏研发支出分别为2530万元、2560万元、1.461亿元，占总营收的比重分别为25.7%、28.9%、11.9%。其中，今年上半年，研发支出仅为1800万元，占营收比重的7.6%，研发费用比例大大减少。

据了解，青瓷游戏成立于2012年，作为一家移动游戏开发商及发行商，为中国内地及海外玩家提供内容引人入胜且游戏体验独特而无与伦比的移动游戏。公司的游戏特别受到年龄30岁或以下的年轻一代欢迎。

值得注意的是目前更看好青瓷游戏的是几家互联网大厂，腾讯、阿里、B站，其中鲜有在游戏领域投资的阿里巴巴今年一共5次对游戏公司注资，其中三次都给了青瓷游戏。

青瓷游戏在游戏发布中曾有《最强蜗牛》、《愚公移山3》、《无尽大冒险》、《提灯与地下城》、《阿瑞斯病毒》、《不可思议迷宫》，其中《提灯与地下城》及《阿瑞斯病毒》为代理运营游戏，另四款为自主研发游戏。此外，该公司还拥有10款移动游戏储备，其中四款为自主研发游戏。

不过青瓷游戏的营收非常依赖于单一一款游戏《最强蜗牛》，2020年，该公司实现收入为12.27亿元，同比增长12倍，主要得益于爆款产品《最强蜗牛》贡献了95.3%的收入，2021年上半年收入为7.63亿元，同比再次大增7倍，自主研发的《最强蜗牛》和代理运营的《提灯与地下城》分别贡献67.7%及30.1%的收入。

根据青瓷游戏的发展规划，公司近期将以日本、东南亚及港澳台的玩家作为主要目标受众，而在接下来的两至三年，则逐步扩展至欧洲、美国等地区。

目前，青瓷游戏已经计划于2022年第二季度在港澳台推出《提灯与地下城》的当地版本，并将《最强蜗牛》推向放置类游戏高度活跃的日本市场。另外，在游戏储备方面，青瓷游戏开发中的《时光旅行社》《使魔计划》《刃心2》等10款游戏，也都有海外发行的计划。未来，开拓海外市场将成为青瓷游戏的重点发力方向。

今年以来互联网大厂和游戏行业频繁遭受系统性风险，青瓷游戏尽管受到大厂青睐依然开盘破发，年内游戏行业第一股在投资者眼中也不香了？