作者：ACE

1.

在家族办公室领域，中国还是后起之秀，行业发展存在许多幼稚的问题。

而在成熟市场，家族办公室已经进化为金融巨头，甚至成为风险投资生态系统中成熟的参与者，不仅像以往那样只投资于基金，也直接投资于初创企业。

以前人们爱问：家族办公室该如何选择靠谱的GP？这种说法，其实是把家办与LP划上单纯的等号。

其实，成熟市场家办正愈来愈多地进行直投。那些认为家办的钱是“傻钱”，家办没有直投能力的人，正被历史淘汰。

《金融时报》在一篇日前广为流传的行业分析中写道，家族办公室正同风险投资公司争夺初创企业——那些以前可能只局限于公开市场的投资者，如今正在风险投资领域大展拳脚。

这就意味着，包括金融精英在内的各路人才，正日益成为家办的灵魂。而要想笼络并留住关键人才，薪酬水平至关重要。

那么，成熟市场的家办会给人才怎样的薪酬水平呢？

2.

随着家族办公室，特别是单一家族办公室的建立，必须明确三个关键问题。

1，谁是将被服务的家族客户？

2，要提供的服务范围是什么？

3，哪些服务将由团队提供，哪些服务将被外包？

这些问题的答案，是决定一个成功家办所需人才和相关报酬的关键。

在成熟市场，一个相对成熟的家办，可能设置的主要岗位包括：

1、首席执行官 

2、首席投资官 

3、投资组合经理 

4、投资分析师 

5、首席财务官 

6、财务总监

7、税务经理 

8、会计师 

9、簿记员 

10、法律总监 

11、首席运营官 

12、行政助理 

13、物业经理……

资料来源：摩根士丹利的《家族办公室薪酬报告》

随着家办服务的对象越来越有钱，家办提供的服务范围越来越广，家办的薪酬水平近年来水涨船高。

根据摩根士丹利发给《华人家族财富》的《家族办公室薪酬报告》，在家办最活跃的美国市场，人员配置已经成为家办所有者做出的最重要决定之一，员工报酬也已成为家办最大的持续支出项目。

家族办公室的典型薪酬结构包括：基本工资+福利待遇+年度奖金+高级职位的长期奖励计划。

以下，我们将会拆解各个部分。

3.

首先是基本工资部分。

目前，美国大约四分之三的家办CEO（首席执行官）和CIO（首席投资官）的基础年薪，在30万-60万美元之间。

而首席财务官、首席运营官、法律总监、投资组合经理等职位的基础薪酬，通常为CEO的50%。其他职位还要再低一些。

当然，大型家办的基本工资水平更高。在资产管理规模超过25亿美元的家办中，CEO基本年薪为76.63万美元，CIO为60.12万美元，CFO为38.81万美元，投资组合经理为33.98万美元，其他职位依次下降。

其次是奖金部分。

大多数家办都会为员工酌情支付基本工资的20%-30%作为奖金，上不封顶，50%也不少见。

许多家办会采取两种基本形式的奖金：1，家族自由裁量奖金；2，目标驱动奖金。

自由裁量奖金，顾名思义，是家族任意授予高管的一种现金奖励，这里面有很大的主观成分，不需要基于客观数据；而目标驱动奖金也很好理解，即根据关键指标是否实现来制定奖金数额。

目前，许多家族采用混合方法，通过家族自由裁量奖金（给予家族极大灵活性）+目标驱动奖金（客观考核）相结合，积极调动人才积极性。

至于长期奖励计划，主要为担任领导和重要投资角色的高管而设，通常由延期支付的现金或股票支付组成，通常是三到五年。其中，股票的形式可以是家族投资工具中的实物或合成股权，也可以是家族持有的公司的股票。

长期奖励金额可以每年确定，也可以根据投资组合或投资公司的业绩在多年期内累积。据说，有些家族会在十年服务期结束时一次性支付高管薪酬，以鼓励高管在整个服务期内留任。

4.

以上拆解完毕，最终薪酬数据呼之欲出。

加总各个部分后，美国家办CEO的直接薪酬总额（Total Direct Comp），一般在50万-300万美元之间，CIO为35万-200万美元，投资组合经理为25万-135万美元，CFO为30万-90万美元，其他职位依次下降。

CEO和CIO无疑是总收入最高的职位。在资产管理规模超过25亿美元的家办中，CEO直接薪酬总额中位数为186.37万美元，超过300万美元的不在少数；CIO直接薪酬总额中位数为125.83万美元，超过200万美元的也不在少数。

资料来源：摩根士丹利的《家族办公室薪酬报告》

如此高的员工收入水平，必然会带来一个问题：家族财富达到多大规模，才真正需要一个家族办公室？

即使是一个小型家办，也会非常昂贵。花旗银行估计，一个拥有两名专业人员和四名支持人员的小型家办，每年可能至少需要花费近200万美元。

此外，一些家族还会为家办高管提供使用私人飞机、豪华游轮、自家物业、信贷便利的可能性，其他福利和便利措施还有很多。

要养如此待遇的人才团队，美国咨询师一般如此建议客户：如果您的净资产总额超过1亿美元（最好是超过2.5亿美元），那么您才应该考虑家族办公室。

在过去20年中，随着全球财富的增长，涌现出12000-15000个家族办公室。花旗银行统计显示，目前家办主要扩展至拥有2亿美元或更多可投资资产的家族。

如果您还只是个千万富翁，或者只是入门级亿万富翁，最好还是由更传统的财富管理顾问团队，以更低的成本提供服务比较好。

以上是美国家办行业的基本行情。了解成熟市场的做法，或许能为尚未成熟的中国家办行业提供些许借鉴。

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