由于“门口的野蛮人”—宝能集团的恶意收购，万科A（000002）从2015年12月18日起停牌，至今已有半年之久。

如今复牌在即，市场对其关注度骤然提高，投资者普遍担心该事件的市场影响。的确，半年来金融市场风云变幻，绝不能刻舟求剑，保持几分警惕、仔细分析利弊才是应有之义。

原定于6月18日的复牌计划，由于深圳地铁集团的介入可能要推迟10个工作日左右，所以具体的复牌日期还不能十分确定，但由于停复牌新规的限制，复牌已经是一件短期内可以预见的事情了。

万科A（000002）在深证成指中的权重为2.24%，在沪深300指数中的权重为2.23%，流动市值2372亿，市场地位举足轻重，所以复牌后该股票的涨跌就至关重要。

那么问题来了，它到底是要涨还是跌呢？大家跟着菜导来看看。

万科A（000002）复牌后的市场走势分析

其实，所谓股价，就是对证券估值和市场参与者心态的反映，如果估值过高，获利盘很大，必然会下跌，反之，则会上涨。菜导从以下几个维度对万科A进行估值分析。

1、停牌前的短期涨幅

如下图，从2015年11月30日至2015年12月18日，万科A的股价从14.29元涨至24.43元，涨幅达70%左右，短期获利十分丰厚。复牌后，获利盘的打压是显而易见的。悲观指数：2颗星（5颗星为最高）。

2、从历史市盈率进行财务估值

2015年，基本每股收益为1.64元，近几年的平均市盈率为10倍左右，则合理价格应为10*1.64=16.4元左右，目前的价格为24.43元，下跌空间有30%左右。悲观指数：2颗星。

3、借鉴H股中万科企业（02202）的走势

万科在A股和H股同时上市。2015年12月18日，A股与H股同时停牌。但是，2016年1月6日H股即复牌。

如下图，H股停牌时价格为22.9港元，复牌当天即以20.3港元开盘，下跌11.35%，之后，连续下跌至近期最低点15.52港元，跌幅为30.4%，之后开始回升，至2016年6月13日收盘，价格为17.94港元，下跌幅度为21.7%。

借鉴H股复牌后的走势，万科A的走势也不言自明，悲观指数：4颗星。

4、指数估值法

2015年12月18日，深证成指的点数为12830.25，2016年6月13日，深证成指的点数为9862.58，下跌幅度为23.13%。

根据“覆巢之下无完卵”的逻辑，万科A的估值也应该跟随市场进行相应的调整。悲观指数：5颗星。

5、借鉴房地产行业的行情

房地产指数（881153），2015年12月18日为2934.47点，2016年6月13日为2138.36点，下跌幅度为27.13%。

按照股票一致性的原则，万科A虽然属于大盘股，抗跌性强一些，但也应该与房地产类的其他股票共进退。悲观指数：5颗星。

菜导总结

根据以上五个维度的分析，万科A复牌后下跌是一个大概率的事件，下跌幅度大致在20%-30%之间，约两个跌停板。

再依据万科A在深证成指和沪深300指数中的权重，可得出两个指数的大致下跌幅度为0.45%-0.67%左右，再加上恐慌情绪、系统性抛压以及指数基金为平衡仓位必须卖出该股票，该事件对市场的影响可能更大一些。

建议

基于以上分析，菜导认为，菜友们要提高警惕，密切关注市场动向，具体建议如下：

1、手中持有与万科A相关的投资标的（万科A的股票，相应的指数基金等）时，要及时减仓；

2、没有与万科A相关的投资标的的菜友们，要耐心等待，等市场砸出坑的时候，再入场操作也不迟。当然，也不排除会出现“让领导先走”的拉高行情，此时不建议介入。