在连续两天增持，累计持有万科A（000002.SZ）股份达到25%后，宝能系疯狂的买买买行为将停歇。不过，这只是暂时的。

7月6日晚，万科A发布公告，宝能系旗下深圳钜盛华于2016年7月5日和7月6日两个交易日，通过资产管理计划在二级市场增持公司A股股份78,392,300股，占公司总股份的0.710%。本次权益变动完成后，钜盛华及其一致行动人前海人寿保险股份有限公司，合计持有公司A股2,759,788,024股，占公司总股份的比例为25.00%。

根据《上市公司收购管理办法》第十三条，“通过证券交易所的证券交易，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起三日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。”

市场人士分析，在这个短暂的禁买期过后，宝能系可能将继续增持万科A。

值得注意的是，根据6月17日万科董事会决议通过的《发行股份购买资产暨关联交易方案》，万科A将向深圳地铁发行股份的方式购买地铁集团持有的前海国际100%股权，发行股份总数为2,872,355,163股，发行价为15.88元。发行成功以后深圳地铁将持有万科20.65%的股权并成为第一大股东。

不过，在宝能系不断增持的境况下，深圳地铁能否保持重组后第一大股东低位值得怀疑。

在此次增持以前，如果重组成功，宝能系资金将持有重组后的万科19.27%的股权，低于深圳地铁20.65%的股权比例。

但是在此次增持后，如果重组成功，宝能系资金持有的万科A股权比例将变为19.84%。宝能系与深圳地铁之间的持股差距由原来的1.37%，缩小至0.81%。

这个持股差距的缩小，也意味着，如果宝能系资金继续增持，即使万科A与深圳地铁重组成功，深圳地铁也很可能成不了第一大股东。目前来看，万科A另一个大股东华润并未有其它动作，其持股地位不受影响。

那么，如果想守住第一大股东的位置，宝能还需要增持多少呢？测算结果显示，如果宝能继续增持重组前的万科1.042%，也就是大约1.15亿股，宝能系将在重组后的万科A中超过深圳地铁拥有的股权。

下表为重组前后各项股权数据的比较。