市场又猜错了。

当所有人都预期英国央行将在今晚宣布降息25个基点时，英国用实际行动表明其并无此意。不过这对包括人民币在内的全球外汇市场并未造成太大扰动，仅仅在1小时后，英镑回落，美指上涨，人民币下跌，一切恢复原状。

北京时间7月14日晚19点整，英国央行意外宣布维持基准利率0.5%不变，同时维持购债规模3750亿英镑不变。英镑和欧元随即纷纷拉升至日内高点，其中英镑兑美元一分钟内上涨171个基点。美元指数受打压最低跌至95.8304，人民币小幅走升，离岸人民币一度回升到6.68一线。

不过这一走势并未延续太长时间。仅仅在1小时后，英镑和欧元回落，美元指数重新回到96上方，离岸人民币兑美元汇率也随之回落至6.69下方。

近一周以来，人民币保持在较窄区间内波动，呈现横盘整理的走势。一方面受到同期美元受英镑和欧元回升打压走跌影响，另一方面，市场传言中国央行对汇市进行了干预。分析人士认为，目前人民币中间价的反复拉锯正是体现央行对汇率预期的引导。短期内6.7关口是央行的心理位置，不易突破，但未来人民币仍可能贬破这一点位。

西班牙对外银行亚洲首席经济学家、中国人民大学国际货币研究所（IMI）特约研究员夏乐表示，一方面，新兴市场货币近来对美元都有一定程度的反弹，人民币顺势而为，重上6.70关口；另一方面，央行目前仍希望向市场灌输缓慢贬值的预期，避免资本流动突然性增强，形成贬值与资本外流的负面反馈循环。

关于央行干预的途径，同为IMI研究员的张超认为，与今年1月份一样，央行干预的方式是通过调整离岸人民币汇率，改变做空人民币成本的方式，缩小人民币两岸价差。他表示，短期看来，6.7关口是央行的心理位置，不易被突破。但是长期来看，这一点位会被跌破，人民币仍有贬值压力。

英国央行此次维持当前利率不变的决定超出了相当一部分人的预期。不过，中国金融期货交易所首席经济学家赵庆明则早有预料。从近期英镑汇率以及英国股市走势来看，赵庆明认为，退欧公投的影响仅对金融市场有短期影响，对实体经济的影响还待观察。

他表示，“尽管退欧公投结果增加了英国经济增长的不确定性，但退欧将是一个漫长的过程，并不构成当前英国经济增长的主要障碍。从国际大宗商品价格走势看，英国当前面临的主要风险是通胀压力上升。所以，我们看到英格兰银行并未如市场预期的那样降息。”

但夏乐依然坚持此前的看法，他认为英国央行的降息只会迟到，不会缺席。保持利率不变可能会暂时刺激英镑汇价反弹，但是最终的发展应当还是与他之前的分析一致。他此前认为，英格兰银行可能会引领众多其他央行加入货币宽松的热潮。全球央行的宽松潮对于美元之外的货币会产生向下的压力，而有些压力已经反映在当前的汇率中。

张超也称，英国央行此次维持利率不变，可能是要观察一下市场的反应和后期的情况。但这次不降息并不排除之后降息操作的可能性，央行并没有向货币政策正常化折返。此外他认为，英国央行此次不降息可能也会对全球风险资产造成打压。