中金：预计中国酒店连锁化率在2025年达到38%

中金公司研报认为，短期来看，国内酒店行业恢复仍可能随着疫情和管控的边际变化出现波动，但中长期来看，考虑到疫情下行业供给（尤其是单体酒店）在经营压力下出清、供给增速在疫情前已在相对低位企稳以及疫情好转后休闲商旅需求的高弹性，预计行业RevPAR有望步入长周期的上升轨道，同时由于龙头公司不断升级的产品结构以及强于行业平均的主动收益管理能力，龙头的RevPAR恢复有望持续领先于行业平均水平。从供给端看，连锁酒店集团均有较大规模的储备门店以及单体业主恢复正常经营或新建酒店设施均需要准备周期，预计中国酒店连锁化率有望在未来几年继续提升，在2025年达到38%。从需求端看，休闲需求有望领先于商旅率先恢复。