记者 | 张艺

成也新冠疫苗，败也新冠疫苗。一季度康泰生物（300601.SZ）还以近10倍的业绩增速笑傲A股，二季度突然业绩“变脸”。

7月24日晚间，康泰生物披露上半年业绩预告。公司预计2022年半年度归属于上市公司股东的净利润1亿元至1.3亿元，同比下降70.29%至61.37%。

净利润大降主要原因有二，均与新冠疫苗相关。一方面是对新冠灭活疫苗相关资产计提减值，同时对新冠灭活疫苗Ⅲ期临床支出费用化。

“二季度以来，国内外新冠疫苗接种环境发生较大变化，新冠疫苗需求量下降较快，公司新冠疫苗销量快速下滑。”康泰生物表示。同时，公司新冠灭活疫苗仍处于海外Ⅲ期临床阶段，乌克兰Ⅲ期临床数据揭盲延后，后续销售具有较大不确定性。

因此，康泰生物对存在减值迹象的新冠疫苗相关库存商品、原辅料、自制半成品及截至2022年3月末的新冠疫苗开发支出计提资产减值准备4.15亿元。此外，对二季度发生的新冠灭活疫苗研发支出费用化处理，金额为1.40亿元。

计提资产减值准备及确认研发支出费用化处理合计减少利润总额5.55亿元，考虑加计扣除影响，减少净利润4.52亿元。

若单从营业收入来看，康泰生物上半年的增速是不低的。公司预计2022年上半年实现营业收入18.28亿元，同比增长73.72%。其中第二季度营收9.57亿元，环比略有增加。

营收增长使得益于康泰生物原主业。上半年主要产品四联苗销售收入较上年同期增长约60.13%，乙肝疫苗销售收入较上年同期增长约20.76%，公司新上市销售产品13价肺炎球菌多糖结合疫苗逐步放量。

二级市场早已提前反应业绩的变化。近一年多以来，康泰生物股价全然不顾前几个财报季的优秀业绩，一路下跌。14个月前，康泰生物总市值仍超1500亿元，最新市值已只有428亿元。

值得注意的是，去年在控股股东、实际控制人兜底式增持倡议的号召之下增持的员工股价也被套了。

2021年9月22日至10月29日，126位员工通过二级市场以集中竞价方式累计增持康泰生物股票37.37万股，增持总金额为4,205.78万元。

可此可算得每股持股成本为112.54元，后康泰生物进行了每10股转增6股的分配方案，持股成本降至70元/股左右。康泰生物最新股价38.20元/股，上述126位员工如今已被深套约45%。

实控人杜伟民承诺，上述期间买入并连续持有12个月以上并在职的员工，增持所出现的亏损由杜伟民个人予以补偿。时间还有3个月，且看到时如何补偿。

在员工被套牢的同时，康泰生物实控人、实控人前妻及一众高管们，早在股价高位期间，已先后多次完成了套现。

康泰生物实控人杜伟民与袁莉萍二人的“天价离婚”曾震惊市场。

2020年5月，杜伟民因解除婚姻关系对财产进行分割，将名下1.61亿股康泰生物的股权直接过户到女方名下，而袁莉萍通过这次离婚补偿，成为康泰生物的第二大股东。分割完成后，二人分别持有康泰生物27.27%和23.99%股份。

康泰生物股价在2020年8月创下历史新高后，便先后遭遇袁莉萍、杜伟民及多位高管的高位减持。

2020年12月至2021年5月14日，袁莉萍四批共减持公司1700万股，占总股本的2.48%。减持价格低至100.24元/股，高达194.28元/股，据计算，合计套现金额21.70亿元。

2021年5月21日至25日，杜伟民以180.84元/股的高价减持了公司51.60万股，套现超过9000万元。

2021年6月28日至7月19日期间，袁莉萍以118.11元/股的价格向私募转让700万股，占总股本比例的1.02%。

此外，2020年9月至2021年1月期间，董事刘建凯、副总裁李彤，副总裁刘群、甘建辉、朱征宇，副总裁、财务负责人、董事会秘书苗向，监事会主席吕志云等高管均有减持行为，减持价格均超过150元/股。

2022年5月17日，杜伟民持有的524.11万股也被司法拍卖而被动减持。

康泰生物的股价及业绩表现也打脸了不少券商。

在2021年5月康泰生物股价峰值期间，超过10家券商对其作出“买入”或“增持”或“推荐”评级。

在股价一路回落的过程中，市场对康四联苗及13价肺炎疫苗放量抱有期待，同样不乏大量券商喊买的声音。

如今，新冠疫苗的影响已一次性出清，康泰生物是否已利空出尽？股价又是否见底了呢？