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估值回落、增速放缓,手握超40亿现金的越秀服务谨慎并购

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估值回落、增速放缓,手握超40亿现金的越秀服务谨慎并购

越秀服务的收入增速已经回归到一个稳定的区间。

图片来源:越秀服务

记者 | 黄昱

越秀服务交出了上市一周年成绩单。

财报数据显示,2022年上半年越秀服务的总收入为10.9亿元,同比增长13.8%,其中来自非商业物业管理及增值服务的收入为8.1亿元,同比增长19.5%;来自商业物业管理及运营服务的收入为2.8亿元,同比下跌0.2%。

越秀服务的收入增速已经回归到一个稳定的区间,要知道,去年上半年以及去年整年越秀服务的总收入增速分别为108%、64.2%。

在收入保持稳定增长的同时,越秀服务的毛利率也基本维持在一个稳定的区间,上半年约为31.7%,同比减少4.1个百分点。此外,越秀服务今年上半年的归母净利润约为2.1亿元,同比增长18.6%,而去年同期的增速为128.6%。

对于这一业绩表现,越秀服务的管理层也早有预期。在年初越秀服务非执行董事兼董事会主席林峰就曾表示,2022年公司的利润增长目标是不低于行业平均增长水平。

收入回归稳定的同时,手握一定现金的越秀服务在收并购上也十分谨慎。越秀服务资本运营总监万思蕴在8月11日的业绩发布会上表示,因为公司上半年没有进行并购,所有大部分上市融资的资金都还在账上,截至今年上半年底手头的现金及现金等价物共有41.5亿元。

林峰进一步表示,去年以来地产行业流动性趋紧,有一些物业标的开始释放出来,估值也有所回落,越秀服务有在积极地接洽,但其还是要做高质量的并购,不仅仅为了并购而并购。

除了合理的估值水平外,越秀服务选择收购标的还有两个要求,一是符合整个战略布局,增加越秀服务所布局的五大区域的城市密度;二是有可持续发展的能力,同时包括较高的协同效应。

虽然收并购还未有收获,但越秀服务在外拓上初见成绩。越秀服务曾提出,要通过第三方外拓+收并购的方式,来实现非关联方新增管理面积的翻倍增长。

2022年上半年,越秀服务新签约项目37个,新增合约面积501万平方米,同比增长19.4%。其中,第三方外拓合约面积达387万平方米,同比增长151%。

林峰指出,越秀服务年初定下的目标就是新增700万平方米的外拓面积,上半年基本上超过了时间进度。“外拓方面我们还注重质量,不盲目参投,因为每次投标都是有成本的。上半年我们的整体的中标率大概是50%。”

截至2022年6月底,越秀服务在管面积约为4350万平方米,同比增长24.3%;合约管理面积为6260万平方米,同比增长18.8%,覆盖大湾区、华东、华中、北方和西部五大区域的33个城市及香港。

去年上市的时候,越秀服务管理层曾提出要在三年内实现亿平方米在管面积目标。林峰强调称,这一目标并没有改变,并有信心达成。

TOD物业管理这一块业务是越秀服务一直以来的独特优势。今年上半年,越秀服务TOD物管首次走出广州外拓,先后中标福州地铁2号线、长沙地铁6号线及青岛地铁4号线项目,实现TOD综合物管走向全国、承接大湾区以外地铁项目的突破。

截止2022年6月30日,TOD在管面积为657万平方米,合约面积为658万平方米,上半年新增合约面积46万平方米。期内,TOD物业管理业务所得收入为人民币1.39亿元,同比增长18.9%,占总收入比例为12.7%。

除了业务发展外,物管公司在资产市场的表现也是外界关注的重点。

对比年初,截至7月底,59家上市物企总市值下降32%,市值较年初上涨的物企仅有8家,其中越秀服务市值较年初上涨了15.5%,但较上市首日市值还是下降了22%。

事实上,自去年下半年以来资本市场急剧降温,大部分物企市值距离峰值几近“拦腰斩”,除了修复过高的估值以外,房地产行业下行压力传导也成为重要原因。

对此,林峰表示,资本市场需要时间对物管股重新建立信任。“这一轮的调整实际上是一个价值体现和优胜劣汰的过程,行业内独立性比较高、拥有比较强大外拓能力以及较好品牌信誉度、财务经营比较稳健的物管公司应该能够得到市场更多关注,股价也有机会根据经营表现有所体现。”

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

越秀地产

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  • 越秀地产:上半年权益持有人应占盈利约18.3亿元,同比下降15.9%

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估值回落、增速放缓,手握超40亿现金的越秀服务谨慎并购

越秀服务的收入增速已经回归到一个稳定的区间。

图片来源:越秀服务

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越秀服务交出了上市一周年成绩单。

财报数据显示,2022年上半年越秀服务的总收入为10.9亿元,同比增长13.8%,其中来自非商业物业管理及增值服务的收入为8.1亿元,同比增长19.5%;来自商业物业管理及运营服务的收入为2.8亿元,同比下跌0.2%。

越秀服务的收入增速已经回归到一个稳定的区间,要知道,去年上半年以及去年整年越秀服务的总收入增速分别为108%、64.2%。

在收入保持稳定增长的同时,越秀服务的毛利率也基本维持在一个稳定的区间,上半年约为31.7%,同比减少4.1个百分点。此外,越秀服务今年上半年的归母净利润约为2.1亿元,同比增长18.6%,而去年同期的增速为128.6%。

对于这一业绩表现,越秀服务的管理层也早有预期。在年初越秀服务非执行董事兼董事会主席林峰就曾表示,2022年公司的利润增长目标是不低于行业平均增长水平。

收入回归稳定的同时,手握一定现金的越秀服务在收并购上也十分谨慎。越秀服务资本运营总监万思蕴在8月11日的业绩发布会上表示,因为公司上半年没有进行并购,所有大部分上市融资的资金都还在账上,截至今年上半年底手头的现金及现金等价物共有41.5亿元。

林峰进一步表示,去年以来地产行业流动性趋紧,有一些物业标的开始释放出来,估值也有所回落,越秀服务有在积极地接洽,但其还是要做高质量的并购,不仅仅为了并购而并购。

除了合理的估值水平外,越秀服务选择收购标的还有两个要求,一是符合整个战略布局,增加越秀服务所布局的五大区域的城市密度;二是有可持续发展的能力,同时包括较高的协同效应。

虽然收并购还未有收获,但越秀服务在外拓上初见成绩。越秀服务曾提出,要通过第三方外拓+收并购的方式,来实现非关联方新增管理面积的翻倍增长。

2022年上半年,越秀服务新签约项目37个,新增合约面积501万平方米,同比增长19.4%。其中,第三方外拓合约面积达387万平方米,同比增长151%。

林峰指出,越秀服务年初定下的目标就是新增700万平方米的外拓面积,上半年基本上超过了时间进度。“外拓方面我们还注重质量,不盲目参投,因为每次投标都是有成本的。上半年我们的整体的中标率大概是50%。”

截至2022年6月底,越秀服务在管面积约为4350万平方米,同比增长24.3%;合约管理面积为6260万平方米,同比增长18.8%,覆盖大湾区、华东、华中、北方和西部五大区域的33个城市及香港。

去年上市的时候,越秀服务管理层曾提出要在三年内实现亿平方米在管面积目标。林峰强调称,这一目标并没有改变,并有信心达成。

TOD物业管理这一块业务是越秀服务一直以来的独特优势。今年上半年,越秀服务TOD物管首次走出广州外拓,先后中标福州地铁2号线、长沙地铁6号线及青岛地铁4号线项目,实现TOD综合物管走向全国、承接大湾区以外地铁项目的突破。

截止2022年6月30日,TOD在管面积为657万平方米,合约面积为658万平方米,上半年新增合约面积46万平方米。期内,TOD物业管理业务所得收入为人民币1.39亿元,同比增长18.9%,占总收入比例为12.7%。

除了业务发展外,物管公司在资产市场的表现也是外界关注的重点。

对比年初,截至7月底,59家上市物企总市值下降32%,市值较年初上涨的物企仅有8家,其中越秀服务市值较年初上涨了15.5%,但较上市首日市值还是下降了22%。

事实上,自去年下半年以来资本市场急剧降温,大部分物企市值距离峰值几近“拦腰斩”,除了修复过高的估值以外,房地产行业下行压力传导也成为重要原因。

对此,林峰表示,资本市场需要时间对物管股重新建立信任。“这一轮的调整实际上是一个价值体现和优胜劣汰的过程,行业内独立性比较高、拥有比较强大外拓能力以及较好品牌信誉度、财务经营比较稳健的物管公司应该能够得到市场更多关注,股价也有机会根据经营表现有所体现。”

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