常常听到有人抱怨，这年头除了工资不涨，什么都在涨。其中涨得最厉害的，大概要数房价了吧。

尽管国家频繁出台政策想要抑制房价的增长，然而仅仅是将增速放缓而已。大家都觉得，房价能持平就不错了，根本不可能跌。

这个说法虽然让那些买不起房的人心生绝望，然而这却是事实。

因为房价跌，中国经济就会垮。

为什么这样说呢？让我们从以下几个方面来论证。

1.地方债务

中国各地方政府在过去十年里一直奉行“经营城市”的土地经济理念，由于中国法律上不允许地方政府发债，为了推动城市化，提升GDP，各地通过融资平台的方式获取可用于城市发展的资金。

具体操作模式为：从农民手上征用耕地（3万一亩）→ 将用地性质转变为商业，住宅或工业用地 → 注入当地城投/城建/城开公司作为资产 → 向银行抵押获取贷款→ 贷款用于征地、修建基础设施、工业区建设等，使这些地区宜居，地价上升 → 继续收购土地。

首先，随着地方政府的胃口越来越大，整体债务规模会不断攀升，当官员政绩突出获得提拔之后，新来的官员面对这个债务摊子，只能继续下去；其次，在早期的开发中，为了吸引开发商，给出的土地价格都很便宜，接近成本价，这就导致土地经济中获得的收益无法完全覆盖债务；最后，在实际的工程建设中，实行的是工程施工方垫资的形式，大量工程款在工程完工数年后也未能付清且规模巨大。

基于以上，一旦房价泡沫破裂，地方政府将面临违约风险。中国不允许地方政府破产，只能由中央政府兜底。最终的解决办法，就是财政部出钱，把债务冲销。钱从何来？增加印钞量，由全民承担债务风险，通货飞速膨胀。

2.影子银行

由于银行的贷款规模严格受央行控制，宏观调控政策出台后，融资平台和开发商很难从银行那儿拿到钱，此时只能通过影子银行的形式融资。

具体操作模式为：融资方（融资平台，开发商）找到信托/券商，提出融资需求（一般是跟着项目来）→ 信托/券商发出专项理财方案，通过商业银行销售 → 商业银行找担保公司担保，然后通过渠道向公众销售理财产品 → 公众购买理财产品。

在上述链条中，信托/券商获得融资规模1%的服务费，担保公司获得1%的服务费，银行客户经理获得0.5%的服务费，商业银行获得1.5%-2%的服务费，加上公众购买理财产品的利息，一般在4%-7%，融资方的实际利率大概为8%-11.5%。

通过影子银行的方式，融资方获得资金，投资者获取高于银行利息的收益，看似双赢，然而实际上，这种形式使得债务从银行体系扩散到了公众层面。

一旦房价泡沫破裂，这些投资者将承受巨量损失，进而导致大量抗议和冲击银行行为，，冲击整个金融系统的稳定，金融系统一旦崩溃，中国经济就会垮。

3.就业

随着城市化进程的愈演愈烈，大量失地农民被抛向就业市场。教育水平低下、没有特殊技能，使得他们在就业市场上竞争力低下。在这种情况下，地产及相关行业为他们提供了一些机会，解决了部分就业需求。

一旦房价泡沫破裂，他们将失去工作。对他们而言，失去工作就等同于失去一切生活保障，而且这个群体数量巨大，到那时，整个国家都会在他们的愤怒和焦虑中动摇。

如果以上理由还不足以说服你的话，不妨进行反向思维。

房子对于大多数人而言，都会归于“固定资产”这一类别。固定资产是需要定期折旧的，也就是说，从资产的角度来看，房子的价值是随着时间的推移而减少的。

然而，房价却不降反升，这不就与“固定资产论”相违背吗？

当然没有，因为你花那么多钱，买的不仅仅是房子，还有周边户口、学校、交通、医疗、购物等全部的配套设施，以及对当地经济向上发展，财富和人才向该地聚集的一个预期。

因此，在这个推论里，房价跌不是原因，而是结果。房价跌，是因为利好预期没有了，整个周边配套设施萧条了，财富和人才向别的地方聚集了。当这些发生的时候，难道不是经济垮了吗？

综上，房价泡沫如果瞬间破裂，中国经济就会垮。治大国如烹小鲜，只能循序渐进，走经济转型的路，把泡沫挤出来。