文 | 酒讯 念祎

今世缘从近年疯狂涨价中，缓过神儿来。

9月18日，今世缘称将省外拓展实施聚焦策略：一是聚焦品牌。国缘V9重点布局长三角华东市场，抢占高端黄金赛道。

对于高端市场的渴望不仅仅体现在产品布局上，为巩固国缘系列产品在中高端市场地位，今世缘日前在接受机构调研时表示，短时间内V系不会再推出新品，价格以稳为主。下半年，公司希望产品价格相对稳定。此外，今世缘还表示，公司的产品力很强，有很高的性价比，不会轻易去提价。

“当宣布不再提价后，今世缘也将暂别借助涨价攀高端的方式，踏下心来回归产品本身。如今，一手抓市场，一手稳价格，眼看手握入场券的今世缘即将迈入高端俱乐部，但低于同业的毛利率却又将其从高端梦中拖出。”业内人士指出。

01 三年六连跳

日前，今世缘在接受机构调研表示，短时间内V系不会再推出新品，价格以稳为主。下半年公司希望产品价格相对稳定。公司的产品力很强，在这个价格带上有很高的性价比。与此同时，今世缘还表示，公司的产品力很强，有很高的性价比，不会轻易去提价。

酒讯针对提交问题致函今世缘相关部门，截至发稿前，未获得回复。

尽管如今高举稳价大旗，提出暂不涨价的举措，但反观自2020年以来从未停下的涨价步伐，今世缘如今对涨价的态度可谓上演了一场“变脸术”。

2022年6月，今世缘发布《关于调整国缘开系价格体系的通知》称，自6月25日起，在现有开票价基础上四开国缘上调10元/瓶，对开国缘上调5元/瓶。同年1月，国缘核心大单品四开国缘出厂价每月1日上调10元/瓶，连续3个月，若将时间线拉长，仅2020年、2021年两年，今世缘针对国缘产品五度涨价。

根据公开资料显示，2021年1月至3月，四开国缘出厂价每月提10元/瓶，在此基础之上，计划外配额再上调10元/瓶。6月初，今世缘再度提价，将42度单开国缘（550ml 版）、42 度四开国缘（550ml版）开票价分别上调10元/瓶、60元/瓶；52度四开国缘（新版）开票价上调50元/瓶。此外，2020年2月起，今世缘国缘全系产品进行提价，其中四开国缘、对开国缘以及单开国缘等多款产品提价5-10元/瓶。6月底，今世缘四开国缘和对开国缘分别上调15元/瓶和10元/瓶。7月初，四开国缘的零售价及团购价上调15元/瓶，对开国缘的零售价及团购价上调10元/瓶。

“酒企多为淡季涨价，目的在于调动经销商积极性，促进订货量的举措。今世缘此前选择上半年提价，一方面多为促进经销商订货，另一方面则在于为高端产品腾挪出更多利润空间。”对此，业内人士指出。

图片来源：今世缘天猫官方旗舰店截图

02 连降的毛利率

2020年四度涨价、2021年两度调整，今世缘频繁调价之下，并未给产品腾挪出高于同业的利润空间。

根据2021年年报数据显示，今世缘出厂指导价300元以上的特A+，以及出厂指导价100-300元价位带的特A类产品毛利率分别为82.6%、66.22%。这也是今世缘连续三年下降后的首次微增。

酒讯整理数据发现，2018年至2020年，今世缘特A+产品毛利率分别为83.63%、83.31%以及81.35%，下降2.28个百分点。此外，特A类产品毛利率分别为72.24%、68.79%、 63.79%，同比下降近十个百分点。

对于毛利率下降，业内人士指出，今世缘做高端化，在品牌方面就会有长期的前置性投入。这部分投入在短期内无法收获效果，且不会贡献利润。在产品结构升级中，高端产品理论上毛利率较高，能够为企业提供可观的利润，但前提是产品必须成为超级大单品。

对内，连年下跌的毛利率让今世缘忍受着高端产品创收微薄的窘境；对外，尽管今世缘体量位于第二梯队，但从对比同业，毛利率却略显下风。

酒讯梳理资料发现，2021年舍得酒业中高档产品毛利率达87.3%，同比提升1.01个百分点。此外，2021年，酒鬼酒高端产品内参系列毛利率达92.09%，整体高于今世缘表现。不仅如此，对比同体量企业表现，口子窖高端产品毛利率从2015年的74.08%上涨至2019年的76.27%。

“今世缘高端产品虽然目前市场反馈还可以，主要是依靠今世缘大量的渠道投入所致。另外，今世缘所在市场渠道壁垒以及市场竞争门槛非常高，这就导致企业产品开发以及运营成本较高。”对此，业内人士进一步指出。

03 大单品缺失

并非今世缘不努力，而是在外部竞争压力不断加剧与自身大单品缺失的双重影响下，今世缘深陷“产品劫”。

酒讯登录今世缘天猫官方旗舰店发现，目前店内销量最佳产品为500ml两瓶装今世缘42度国缘对开，标价856元/瓶，折后售价640元/瓶，月销量超300笔。此外，定位高端商务白酒的52度500ml 国缘V9单瓶装，标价2599元/瓶，折后价2099元/瓶，月销量仅8笔。

对于大单品的终端市场的地位，原今世缘董事长周素明曾表示，在主导产品方面，今世缘必须坚持大单品战略，从国缘、今世缘到高沟，每个品牌仅做有限的几个有竞争力的单品，档级梯次分明，减轻消费者记忆、选择的成本。

尽管对于大单品给予厚望，但市场激烈厮杀对于并未有高端基因的今世缘而言，并不友好。纵观目前终端市场高端商务白酒，飞天茅台作为现象级大单品长期以来“霸占”3000元价格带；第八代普五、国窖1573、梦6+、青花郎等超级单品盘踞于第二梯队，抢占1500元价格带；此外水晶剑、古井贡酒年份原浆等核心大单品也占领800元价格带热度不减。

“由于今世缘定位婚庆品牌，使得目标市场范围缩窄。随着近年来白酒行业竞争日渐加剧，今世缘渠道以及市场的拓展，基本上已无可操作空间。”中国食品产业分析师朱丹蓬向酒讯指出。

在低毛利率以及大单品缺失之下，今世缘的业绩也面临着考验。

2021年今世缘曾发布发布《五年战略规划纲要（2021-2025）》，到2025年，公司努力实现营收过百亿，争取150亿元。在该纲要发布的同时，今世缘也发布了相应的股权激励计划。

根据资料显示，股权激励对应的业绩考核是以2018年37.36亿元营收为基数，2020年至2022年营业收入增长率分别不低于45%、75%、115%。按照规划目标计算，2020年至2022年今世缘营收目标应为54.24亿元、65.47亿元、80.43亿元。

但与目标背道而驰的，是现实未达标的业绩表现。根据公告显示，今世缘2020年、2021年分别实现营业收入为51.22亿元和64.08亿元，均低于目标线。不仅如此，今年上半年，今世缘实现营收46.46亿元，完成全年目标的57.76%。

对此，北京酒类流通行业秘书长程万松表示，目前今世缘主推的清雅酱香的国缘V9立足高端市场，但高端产品拓展全国的阻力很大，应深耕150元至200元价格带，主要满足宴会及一般性商务宴请的需求，而今世缘在这一领域是有其优势的。