中国政府正在推进的供给侧改革有效改善了企业盈利。最新公布的7月份规模以上工业企业利润数据就是一个例证。

供给侧改革在削减产能方面的努力，让包括煤炭、钢铁在内的不少行业通过减少产出和供应的方式，稳定并不断提升企业产品价格，这也显著推进了企业盈利的回升。国家统计局的数据显示，7月份全国规模以上工业企业利润同比增长11%，较6月份提升5.9个百分点。工业企业利润增长的速度显著高于当月主营业务收入增长的速度，这意味着当月工业企业利润提升主要受益于产品价格的提升。7月份主营业务收入同比增长仅4.3%。

供给侧改革对于钢铁、煤炭、有色等行业的利润推升最为明显，这些领域也是供给侧改革推进最为坚决的领域。

统计局数据显示，7月份，黑色金属冶炼和压延加工业出厂价格同比上涨2%，而6月份同比下降1.3%，行业利润由去年同期亏损13.9亿元，转为盈利148.3亿元，同比增加162.2亿元，而6月份利润同比增加75.8亿元。7月份，有色金属冶炼和压延加工业出厂价格同比下降2%，降幅比6月份明显收窄4.1个百分点，行业利润同比增加60亿元，而6月份同比增加35.5亿元。以上两个行业合计拉动当月规模以上工业企业利润增速加快2.8个百分点，对规模以上工业企业利润增长加快的贡献率达47.5%。

此外，供给侧改革对于企业杠杆产生的影响也在不断积聚。这有助于降低实体经济风险，也有助于降低企业财务费用。反映中国货币发行速度的重要指标M2，至7月份大幅下降至10.8%，低于此前中国政府确立的13%的目标。货币当局的行动影响企业杠杆。数据显示，1-7月份规模以上工业企业资产负债率较1-6月份进一步下降0.2个百分点至56.4%。

反映社会需求的高频数据也显示经济存在改善迹象，这有助于企业产品价格的稳定和盈利回升。8月份中上旬30大中城市房地产销量增速分别为34%、21%，总体来看高于7月份的10%。乘用车领域8月份已公布的相关数据也较7月份有明显上升态势。

尽管如此，就此认定中国经济下行的风险解除还为时尚早。国家统计局工业司何平博士认为，尽管当前工业企业利润增长加快，但市场需求总体尚未明显改善。同时，应收账款回收期偏长、管理费用增速较高、产能过剩等问题仍然考验着工业领域经济效益的复苏。