将于北京时间2日晚发布的美国8月非农就业报告是金融市场目前最为关注的数据之一。多数人认为，如果就业增长“足够强劲”，美联储可能在本月晚些时候实施金融危机以来的第二次加息。然而，仅仅用8月的就业数据来判断是否“足够强劲”可能不是一个好主意。

Marketwatch的报道说，8月的就业数据一直以来都是不确定因素。由于夏末通常是企业高管度假之时，政府在调查招聘计划时得到的初步反馈就没有那么充分。这一现象被称为“低反馈率”，它经常导致8月新增就业的初步预估值低于最终实际值。经济学家预计美国8月新增非农就业人口17.3万，华尔街的预期则在15万（摩根大通）至25.5万（法国兴业银行）之间。

CNBC的报道指出，过去12年当中，8月非农就业数据有9次不及预期。不仅如此，8月数据的初值和终值还存在很大差异。自2011年以来，8月的修正值平均比初值高出7.1万。

2011年8月的数据尤其被人诟病。当时，美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）发布的初值为0，也就是当月没有任何新增就业。但最终修正值却显示当年8月新增非农就业人口10.7万。

高盛（Goldman Sachs）经济学家帕施坦（Elad Pashtan）认为，8月数据反映了做出季节性因素调整时所面临的挑战。这种挑战与学校的日程变化有关。换句话说，摸清就业形势受制于学校何时开学以及教育人员何时返回教室。高盛预计今年8月新增非农就业人口的初值为16.5万。

实际上，外界此前已对美国政府统计“失业”和“就业”的方法提出了质疑。比如，所谓的“未充分就业”（underemployed）以及那些过去几个月没去找工作的人，并未被计算在整体失业率之内。此外，季节性调整通常使就业人数大幅上修。

Marketwatch说，华尔街现在几乎没有人担心低于5%的失业率，但“未充分就业”仍值得担忧。一些美国人只能找到兼职工作，或者因为失去信心而停止找工作。这个数量虽然在减少，但总量仍然较大。

美国劳工统计局一项叫做“U6”的更为宽泛的失业指标就纳入了这个群体。这一指标显示美国当前失业率为9.7%，高于金融危机前的水平。2007年8月，该指标显示的失业率为8.4%。

此外，美联储还密切关注着劳动者薪资涨幅。7月数据显示，平均时薪同比增长了2.6%。Marketwatch说，增速朝着3%靠拢将进一步证明劳动力市场在接近正常态势。不过，经济复苏最强劲时期的薪资增幅通常会在大约3%到4%之间。这说明美国经济仍然没有达到最快复苏的状态。经济学家预计，8月平均时薪涨幅将保持在或者低于2.6%的水平。这也就是说，薪资虽然处于增长之中，但还不至于引起通胀大幅上升并促使美联储尽快行动。

一些经济学家认为，新增就业“足够强劲”可能需要最新数据达到7月的25.5万左右。如果低于这一水平，美联储有可能会希望等待更长时间。但帕施坦认为，考虑到8月数据“不可靠”并且此前两个月增长强劲，美联储也可能不理会弱于预期的8月数据。

无论如何，基于多项指标做出最终判断的工作还是要交给美联储。芝加哥商业交易所（简称CME）监测工具显示，市场目前预期美联储9月加息概率仅为24%，今年12月加息的可能性为55.9%。

美联储公开市场委员会将于9月20日至21日召开议息会议，今年接下来的会议时间分别是11月1日至2日、12月13日至14日。