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被弃购84万股,募资超18亿,天振股份能保住发行价吗?

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被弃购84万股,募资超18亿,天振股份能保住发行价吗?

以外销为主的天振股份近几年毛利率持续下滑,盈利也有起伏。

图片来源:天振股份官网

记者 | 蓝丽琦

地板头部企业之一天振股份(301356.SZ)离上市又近了一步。

11月6日晚,天振股份发布了公开发行的申购结果,首次发行3000万新股,发行价格为63元/股,已经在11月3日完成认购缴款工作。

从最终的新股认购结果来看,网上投资者认购股份共计1365.6614万股,弃购股份84.3386万股,缴纳认购金额约8.6亿元,弃购金额约为5313.3318万元;网下投资者认购股份数量1550万股,缴纳认购金额约9.77亿元

从网上网下认购情况来看,最终天振股份完成募资约18.37亿元,另外被弃购的约84万股由保荐机构安信证券包销,包销比例为2.81%。

不少投资者认为,天振股份所在的版块并不热门,IPO定价较高,如果上市当天大盘行情不好会让破发概率增大。

这家来自浙江的企业创办于2003年,从竹木制品起家,2010年转型生产新型PVC复合材料地板。目前有超过99%的收入来自境外市场,北美地区贡献收入超过95%,为天振股份核心市场。

天振股份的主要经营模式为OEM模式,由委托方提供设计方案,自主采购或客户提供原材料进行生产,再销售给下游地板品牌商、贸易商和建材零售商。

根据中国海关统计数据,2019年国内PVC地板企业出口金额为48.42亿美元。据公司招股书,当年天振股份出口销售额为2.40亿美元,占全年国内PVC地板出口销售额的4.97%,国内出口市场占有率位居行业第三。

天振股份在招股书中介绍,公司目前生产销售的具体产品包括木塑复合地板(WPC地板)、石塑复合地板(SPC地板)、玻镁地板(MGO地板)、塑晶地板(LVT地板)等。

在2019年至2021年的报告期内,天振股份在各期末分别实现营收17.28亿元、22.43亿元、31.81亿元;归母净利润3.38亿元、3.72亿元、2.79亿元。

从业务收入来看,WPC地板、SPC地板在报告期内合计贡献的收入比例均超过85%。前者在物理形态上更接近于木材,材质更轻盈;后者在物理形态上更接近于石材,稳定性和抗冲击性强。

值得注意的是,SPC地板的价格要比WPC地板低,但其营收在三年内从6.21亿元增长至18.00亿元,实现翻倍,收入占比也提升至56.63%。

天振股份表示,相较LVT地板,SPC地板在场景适用性、尺寸稳定性等方面具有一定优势;相较WPC地板,产品性价比更高。因此,在PVC地板行业景气度高的背景下,2020和2021年SPC地板订单量大幅上升。

反观WPC地板的营收在三年内增长不过亿元,且在2020年就被SPC地板反超,到2021年营收相差7.4亿元。

与海象新材(003011.SZ)和爱丽家居(603221.SH)这两家已上市的PVC地板企业相比,天振股份的客户相对多且集中,前五大客户销售占比高达80%以上。其中,在报告期内第一大客户Shaw(萧氏集团)销售收入占比分别为55.40%、37.76%和35.54%。

萧氏集团是全球最大的地板制造商之一,总部位于美国东南部乔治亚州的道尔顿,年收入超过60亿美元,在全球拥有约2.2万名员工,是伯克希尔·哈撒韦的子公司。天振股份在成立的第二年就开始和萧氏集团合作,双方合作时长接近20年。

不过,目前天振股份增收不增利,与其毛利率下滑有关。这也被视为目前公司较大的隐患之一。

在报告期内,天振股份主营业务毛利率分别为35.47%、30.75%、20.53%,三年内减少了将近15个百分点,是导致利润下滑的直接原因,公司解释主要是受产品销售价格、原材料价格、美元对人民币汇率的影响。

2020年,公司为了应对加征关税,WPC地板单价从92.96元/平方米下调至88.92元/平方米,去年才回调至89.27元/平方米。

此次上市,天振股份主要募集资金用于公司总部和越南子公司的扩产项目,计划建设年产3000万平方米新型无机材料复合地板的“智能化”生产线。

除此之外,天振股份也在不断研发新产品,近几年推出了定位高端市场的MGO地板,在物理形态上更接近于瓷砖,防火性能为几款PVC复合材料地板中最佳。

天振股份表示,MGO地板得到第一大客户萧氏集团的认可,并批量采购在全球进行推广,目前处于市场推广期。

随着申购完成,天振股份距离上市仅有一步之遥,但80万股的弃购还是让外界对敲钟上市时的股价表现有一定担忧。

作为一家外销为主的头部地板企业,能否在接下来的上市当天保住发行价,将是众多投资者关心的问题。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

天振股份

  • 天振股份:公司新型PET复合地板将于1月11日至14日正式发布
  • 天振股份:拟将募投的年产3000万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线项目建设期延长

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被弃购84万股,募资超18亿,天振股份能保住发行价吗?

以外销为主的天振股份近几年毛利率持续下滑,盈利也有起伏。

图片来源:天振股份官网

记者 | 蓝丽琦

地板头部企业之一天振股份(301356.SZ)离上市又近了一步。

11月6日晚,天振股份发布了公开发行的申购结果,首次发行3000万新股,发行价格为63元/股,已经在11月3日完成认购缴款工作。

从最终的新股认购结果来看,网上投资者认购股份共计1365.6614万股,弃购股份84.3386万股,缴纳认购金额约8.6亿元,弃购金额约为5313.3318万元;网下投资者认购股份数量1550万股,缴纳认购金额约9.77亿元

从网上网下认购情况来看,最终天振股份完成募资约18.37亿元,另外被弃购的约84万股由保荐机构安信证券包销,包销比例为2.81%。

不少投资者认为,天振股份所在的版块并不热门,IPO定价较高,如果上市当天大盘行情不好会让破发概率增大。

这家来自浙江的企业创办于2003年,从竹木制品起家,2010年转型生产新型PVC复合材料地板。目前有超过99%的收入来自境外市场,北美地区贡献收入超过95%,为天振股份核心市场。

天振股份的主要经营模式为OEM模式,由委托方提供设计方案,自主采购或客户提供原材料进行生产,再销售给下游地板品牌商、贸易商和建材零售商。

根据中国海关统计数据,2019年国内PVC地板企业出口金额为48.42亿美元。据公司招股书,当年天振股份出口销售额为2.40亿美元,占全年国内PVC地板出口销售额的4.97%,国内出口市场占有率位居行业第三。

天振股份在招股书中介绍,公司目前生产销售的具体产品包括木塑复合地板(WPC地板)、石塑复合地板(SPC地板)、玻镁地板(MGO地板)、塑晶地板(LVT地板)等。

在2019年至2021年的报告期内,天振股份在各期末分别实现营收17.28亿元、22.43亿元、31.81亿元;归母净利润3.38亿元、3.72亿元、2.79亿元。

从业务收入来看,WPC地板、SPC地板在报告期内合计贡献的收入比例均超过85%。前者在物理形态上更接近于木材,材质更轻盈;后者在物理形态上更接近于石材,稳定性和抗冲击性强。

值得注意的是,SPC地板的价格要比WPC地板低,但其营收在三年内从6.21亿元增长至18.00亿元,实现翻倍,收入占比也提升至56.63%。

天振股份表示,相较LVT地板,SPC地板在场景适用性、尺寸稳定性等方面具有一定优势;相较WPC地板,产品性价比更高。因此,在PVC地板行业景气度高的背景下,2020和2021年SPC地板订单量大幅上升。

反观WPC地板的营收在三年内增长不过亿元,且在2020年就被SPC地板反超,到2021年营收相差7.4亿元。

与海象新材(003011.SZ)和爱丽家居(603221.SH)这两家已上市的PVC地板企业相比,天振股份的客户相对多且集中,前五大客户销售占比高达80%以上。其中,在报告期内第一大客户Shaw(萧氏集团)销售收入占比分别为55.40%、37.76%和35.54%。

萧氏集团是全球最大的地板制造商之一,总部位于美国东南部乔治亚州的道尔顿,年收入超过60亿美元,在全球拥有约2.2万名员工,是伯克希尔·哈撒韦的子公司。天振股份在成立的第二年就开始和萧氏集团合作,双方合作时长接近20年。

不过,目前天振股份增收不增利,与其毛利率下滑有关。这也被视为目前公司较大的隐患之一。

在报告期内,天振股份主营业务毛利率分别为35.47%、30.75%、20.53%,三年内减少了将近15个百分点,是导致利润下滑的直接原因,公司解释主要是受产品销售价格、原材料价格、美元对人民币汇率的影响。

2020年,公司为了应对加征关税,WPC地板单价从92.96元/平方米下调至88.92元/平方米,去年才回调至89.27元/平方米。

此次上市,天振股份主要募集资金用于公司总部和越南子公司的扩产项目,计划建设年产3000万平方米新型无机材料复合地板的“智能化”生产线。

除此之外,天振股份也在不断研发新产品,近几年推出了定位高端市场的MGO地板,在物理形态上更接近于瓷砖,防火性能为几款PVC复合材料地板中最佳。

天振股份表示,MGO地板得到第一大客户萧氏集团的认可,并批量采购在全球进行推广,目前处于市场推广期。

随着申购完成,天振股份距离上市仅有一步之遥,但80万股的弃购还是让外界对敲钟上市时的股价表现有一定担忧。

作为一家外销为主的头部地板企业,能否在接下来的上市当天保住发行价,将是众多投资者关心的问题。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。