据CNBC 9日报道，就在市场猜测美联储是否会在9月20-21日的议息会议上选择加息之际，私募股权巨头KKR为这种预期泼了一瓢冷水。

KKR在一份发给客户的报告中称，那些预计美联储不久将继续紧缩周期的人，是在误读美联储主席耶伦（Janet Yellen）等人的言论。报告称，美联储实际上正处在长期“鸽派”周期之中，这种情况几年内都不大可能改变。以资产规模计，KKR是目前全球第二大私募股权基金。

报告具体引述了耶伦8月底在杰克逊霍尔（Jackson Hole）央行峰会上的讲话。耶伦当时说，“中性”基金利率，或者说是能够维持一种经济均衡的利率水平，比美联储和市场此前预期的要低，并且“可能在长期内保持低位”。

KKR全球宏观和资产配置主管麦克维（Henry H. McVey）在报告中说，鉴于所有这类言论以及缓慢的经济增长，加之联邦基金利率目前低于1%，该利率可能至少在2020年之前都将低于1%。这相当于是说，美联储在未来四年内最多实施两次单次幅度为0.25个百分点的加息。

KKR并非唯一持此类观点的观察者。《华尔街日报》近日发起的月度经济学家调查显示，只有13.1%的受访者认为美联储可能在9月议息会议上加息，而73.8%的受访者认为决策者在12月议息会议前都将会按兵不动。这一结果与8月份的调查近似。报道说，最新调查结果显示出，尽管数位美联储官员近几周宣称准备好考虑加息，但这并未动摇观察人士对下一次利率行动的看法。

受访经济学家们认为美联储接下来的加息幅度将小于最新官方预期。自去年12月以来，美联储将基准的联邦基金利率目标区间保持在0.25%至0.5%。经济学家们平均预计，该利率今年年底前将提高至0.61%，2017年12月之前提高至1.2%，2018年年底前提高至1.88%。这意味着今年可能出现一次幅度为0.25个百分点的加息，明年出现两次，2018年则出现三次。基于预测的平均值，联邦基金利率长期水平可能被设定为2.8%。

但在6月发表的最新一次利率前瞻指引中，美联储官员们认为联邦基金利率将在今年年底前上升至0.9%，明年年底前上升至1.6%、2018年年底前升至2.4%。美联储预计的长期利率水平为3%。

《华尔街日报》一共访问了61位经济学家，但并不是每一位受访者都回答了每一个问题。这些经济学家还认为，官方失业率将在2018年底达到4.5%（当前为4.9%），这意味着劳动力市场恢复进程放缓。所谓的“充分就业”是美联储加息的重要前提。

以上这些“利率将在更长时期内保持较低水平”的观点，与联邦基金利率期货市场交易员的看法契合。报价显示，2019年8月的联邦基金利率可能仅为0.84%。目前该利率实际水平为4%。芝加哥商交所的数据显示，目前交易员们认为9月加息的概率为18%，今年11月和12月加息的概率分别为21.3%和51.4%。

《华尔街日报》对经济学家的调查还显示出另一种可能性。受访的多数经济学家预计，接下来五年中，美联储将可能被迫把利率调低至接近零水平，并推出新一轮债券购买计划，即“量化宽松”政策。

约73.3%的受访经济学家认为，未来五年内美联储“极有可能”或“有可能”降息；有55.3%的受访经济学家认为，未来五年美联储“极有可能”或“有可能”推出新一轮资产购买计划。

不过，约89.3%的受访经济学家认为美联储不太可能尝试负利率。