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家居企业盈利分化加大,定企净利集体上涨,建材、装企难掩颓势

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家居企业盈利分化加大,定企净利集体上涨,建材、装企难掩颓势

定制企业索菲亚净利润涨幅最高达797%,装饰企业广田却亏损超30亿。

图片来源:界面图库

记者 | 孙梅欣

家居企业近期陆续发布的业绩预告显示,2022年企业之间的盈利水平分化正在进一步加大。

在家居的细分行业中,头部定制家居企业依然能维持较高盈利水平,目前已发业绩预告的6家上市定企悉数盈喜,其中索菲亚同比上年增长最高达797.41%。

然而陶瓷、建材、装饰行业则遭遇寒冬”,不仅普遍业绩下滑,如帝欧家居净利润降幅则超过2000%,ST广田、全筑股份甚至因净资产为负值,将面临退市风险。

值得注意的是,在行业下行周期,头部企业还能集中优势保持增长,而中型、小型企业则要承受淘汰甚至破产压力。

定制家居企业表现抢眼

在已上市的9家定制家居企业中,有6家公布业绩预告的企业去年均为实现盈利,其中3家是扭亏为盈。

定制头部企业索菲亚预计2022年全年盈利9.5亿元至11亿元,同比上一年大幅增长675.03%至797.41%,这一表现在定制家居企业中最为抢眼。

索菲亚在公告中称,盈利增长一方面是由于公司推动整装渠道、子品牌、配套产品增速明显,整家战略拉动营收;另一方面由于2021年大额计提资产减值导致净利润基数低,因此增速较大。

和索菲亚类似,好莱客、皮阿诺、顶固集创都提到,去年计提坏账准备金减少,或因为2021年计提减值规模较大,因此2022年净利润出现较大增长。

好莱客春节前公布的净利润预计约为4.05亿元-4.7亿元,同比增长520%-620%;扣非后净利润约2.22亿元-2.65亿元,同比增加470%-580%

皮阿诺和顶固集创则均实现扭亏为盈,其中皮阿诺归属于上市公司股东的净利润1.5亿元-1.7亿元;扣非后净利润1.1亿元-1.3亿元。顶固集创归属于上市公司股东的净利润2000-2500万,扣非后净利润1059万元–1559万元

除了计提减值的影响外,加强对大宗业务的风险控制,降低大宗业务比重,转而加强零售端、经销端,也是拉动定制家居企业盈利的重要因素。

和皮阿诺、顶固集创一样,我乐家居也在2022年实现扭亏为盈,预计归属于上市公司股东的净利润1.26亿元-1.5亿元,扣非后净利润0.95亿元-1.1亿元。

我乐家居解释称,2022年加强零售端、控制大宗业务的风险和催收货款为重心,降低大宗业务中直营业务占比,大力发展工程经销商全现金业务。

行业头部欧派家居公布的业绩显示,去年公司净利润增幅不超过5%,扣非后净利润增幅不超过15%

尽管增长规模不大,但以欧派较大的规模基数来看,去年这家公司仍保持稳定的增长态势。

作为家居行业上市企业较多的细分板块,早前通过和房地产行业较为深度的绑定,使得头部定制家居企业规模迅速扩大,在市场上占据前排身位。

然而随着2021-2022年房地产行业的下行,深度绑定的家居企业在业绩上深受拖累。从各家公司的公告来看,过去一年定制家居企业普遍加强对大宗工程业务的风险控制,催收回款,并把部分重心放在资金流动性更强的零售端,在一定程度上扭转了前两年的业绩颓势。

资深产业经济观察家、家居行业分析师梁振鹏认为,消费者选择定制家居,就已经对家居产品提高了品质要求,有一定支付能力。加上定制家居行业具备品类延伸和跨品类融合的能力,能够以较为快捷便利的方式解决消费者在装修过程中的综合性问题,因此客单价较高、溢价能力较强,在家居行业普遍下行期,头部企业业绩仍然保持上行走势。

中国家居/设计产业互联网战略专家王建国对界面新闻分析,随着去年末房地产行业政策支持力度回升,房企资金状况得以好转,一些家居企业的应收账款也陆续到账,对企业业绩表现有所拉升。

建材、装企难掩颓势

然而家居行业中其他板块的表现则出现明显分化,部分板块除龙头企业之外,其他中小企业则出现业绩明显下滑。

以陶瓷企业为例,这一细分领域的绝对龙头东鹏控股发布的业绩预计显示,去年归属上市公司股东净利润达1.7亿元-2.55亿元,同比增长10.66%-65.99%;扣非后净利润1.85亿元-2.775亿元,同比增长300.32%-500.48%

东鹏控股将利润增长归结为品牌与营销渠道建设,拉动新零售派单规模和成交率,渠道和产品结构的调整,提高毛利产品的销售,并加强零售渠道上升。另一方面降本增效,以及加大对房地产工程业务管控,以及应收账款信用减值损失的减少等。

头部企业能利用市场地位保持盈利,其他几家上市陶企的业绩表现则不理想。

帝欧家居预计去年业绩将由盈转亏,预计归属上市公司股东净亏损额高达12亿-16亿元,同比锐减1836.21%-2414.95%

蒙娜丽莎也发布了业绩预亏公告,预计归属上市公司净亏损3.2亿元-4.6亿元,同比降幅达到201.64%-246.1%

2021年收购了鹰牌陶瓷的天安新材,同样预告了2022年的业绩亏损,归属上市公司股东净亏损可能达到1.54亿元-1.8亿元,较上年亏损幅度扩大约3倍。

帝欧家居和蒙娜丽莎均提到,上游房地产行业债务违约导致的公司应收账款增加,同时企业对工程业务的谨慎收缩使得大宗部分收入下降,受疫情影响导致各地零售端销售的不畅,以及能源和部分原材料成本的上升,使得净利润出现大幅下滑。

而天安新材则直接指明,子公司鹰牌陶瓷对公司的营收、利润以及其合作房企的应收账款的逾期,对公司业绩造成拖累。

作为家居建材行业中竞争最为激烈的细分领域之一,过去3年陶瓷企业面临上游行业下行、成本上升、原料涨价、产量过剩等多方面压力。

中国陶瓷网数据显示,2022年至少有40家陶瓷企业破产、清算或重整。《陶瓷信息》统计显示,2020-2022年间,全国建筑陶瓷厂数量减少110多家,生产线缩减270多条。

而从上市陶企的业绩预告来看,除了少数绝对龙头企业,即便是行业头部的陶瓷企业在行业整体压力之下,也难以挽救业绩颓势。

同样遭遇行业整体下行的还有装饰行业。过去1年,大型装饰企业面临家装难入场、工装业务遭遇上游企业出险、坏账等因素,整体面临业绩承压。

恒大拖累的ST广田,继续领跌装饰行业收益,预计去年归属上市公司净亏损额在30亿-45亿元之间,扣非后净亏损额在29.75亿元-44.75亿元规模,净资产规模为-39.8亿元至-24.8亿元。

由于近年来的持续亏损,已经披星戴帽的广田如果2022年经审计后的净资产为负,公司股票将面临被退市风险警示。

同样因净资产为负值要被退市警告的还有全筑股份。这家公司预计归母利润净亏损10.5亿元-15亿元,归母公司所有者净资产为-4000万元至-5亿元。

全筑股份称,亏损主要原因是受房产政策调控、恒大债务危机和疫情防控,以及资产减值影响。

相比之下,以工程建筑装饰为主的中装建设,虽然预计归属上市公司股东净利润降幅达到83.08%-87.78%,仅为1300万元-1800万元,但仍保持了正向盈利的水平。不过扣非后净利润还是出现亏损,预计亏损规模为52万元-101万元。

中装建设称,多地项目推进受到阻碍,项目无法正常持续生产,部分子公司未能达到年初指标,并且公司可转债未完全转股,可转债应付利息对公司利润产生较大影响。

过去三年,家居行业整体经历了非常艰难的阶段。梁振鹏认为,越是行业困难时期,头部企业集中度越高:头部企业具有品牌效应,有一定溢价能力,即便涨价在消费者群体中,也能依靠品质口碑具有一定接受度。在成本端也有能力下压,并且有能力开拓例如整装、智能家居的新领域,找到新的增长点,利于穿越周期。

相比之下,腰部、尾部企业没有品牌、技术、渠道、网络、生产线等多方面支撑,在行业下行期更处于劣势,加速分化,更容易遭到淘汰。

对于今年家居行业的复苏形势,梁振鹏认为,预计陶瓷、建材、装饰等行业今年的生存状态将优于去年,不仅在于行业本身状况得以改善,包括上游房地产行业也正在迎来宽松政策:业绩下行企业如果要扭转颓势,现在就该加快布局,尤其应当加强新型电商、零售渠道的布局开拓。”

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

索菲亚

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  • 索菲亚:子公司拟出售所持民生证券2.93亿股股份,并以标的资产认购国联证券新增发行的股份
  • 哈尔滨索菲亚广场一施工休息亭发生火情,无人员伤亡

欧派家居

2.7k
  • 欧派家居(603833.SH):2023年全年实现净利润30.36亿元,同比增长12.92%
  • 欧派家居:2023年归母净利润30.36亿元,同比上涨12.92%,拟10派27.6元

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家居企业盈利分化加大,定企净利集体上涨,建材、装企难掩颓势

定制企业索菲亚净利润涨幅最高达797%,装饰企业广田却亏损超30亿。

图片来源:界面图库

记者 | 孙梅欣

家居企业近期陆续发布的业绩预告显示,2022年企业之间的盈利水平分化正在进一步加大。

在家居的细分行业中,头部定制家居企业依然能维持较高盈利水平,目前已发业绩预告的6家上市定企悉数盈喜,其中索菲亚同比上年增长最高达797.41%。

然而陶瓷、建材、装饰行业则遭遇寒冬”,不仅普遍业绩下滑,如帝欧家居净利润降幅则超过2000%,ST广田、全筑股份甚至因净资产为负值,将面临退市风险。

值得注意的是,在行业下行周期,头部企业还能集中优势保持增长,而中型、小型企业则要承受淘汰甚至破产压力。

定制家居企业表现抢眼

在已上市的9家定制家居企业中,有6家公布业绩预告的企业去年均为实现盈利,其中3家是扭亏为盈。

定制头部企业索菲亚预计2022年全年盈利9.5亿元至11亿元,同比上一年大幅增长675.03%至797.41%,这一表现在定制家居企业中最为抢眼。

索菲亚在公告中称,盈利增长一方面是由于公司推动整装渠道、子品牌、配套产品增速明显,整家战略拉动营收;另一方面由于2021年大额计提资产减值导致净利润基数低,因此增速较大。

和索菲亚类似,好莱客、皮阿诺、顶固集创都提到,去年计提坏账准备金减少,或因为2021年计提减值规模较大,因此2022年净利润出现较大增长。

好莱客春节前公布的净利润预计约为4.05亿元-4.7亿元,同比增长520%-620%;扣非后净利润约2.22亿元-2.65亿元,同比增加470%-580%

皮阿诺和顶固集创则均实现扭亏为盈,其中皮阿诺归属于上市公司股东的净利润1.5亿元-1.7亿元;扣非后净利润1.1亿元-1.3亿元。顶固集创归属于上市公司股东的净利润2000-2500万,扣非后净利润1059万元–1559万元

除了计提减值的影响外,加强对大宗业务的风险控制,降低大宗业务比重,转而加强零售端、经销端,也是拉动定制家居企业盈利的重要因素。

和皮阿诺、顶固集创一样,我乐家居也在2022年实现扭亏为盈,预计归属于上市公司股东的净利润1.26亿元-1.5亿元,扣非后净利润0.95亿元-1.1亿元。

我乐家居解释称,2022年加强零售端、控制大宗业务的风险和催收货款为重心,降低大宗业务中直营业务占比,大力发展工程经销商全现金业务。

行业头部欧派家居公布的业绩显示,去年公司净利润增幅不超过5%,扣非后净利润增幅不超过15%

尽管增长规模不大,但以欧派较大的规模基数来看,去年这家公司仍保持稳定的增长态势。

作为家居行业上市企业较多的细分板块,早前通过和房地产行业较为深度的绑定,使得头部定制家居企业规模迅速扩大,在市场上占据前排身位。

然而随着2021-2022年房地产行业的下行,深度绑定的家居企业在业绩上深受拖累。从各家公司的公告来看,过去一年定制家居企业普遍加强对大宗工程业务的风险控制,催收回款,并把部分重心放在资金流动性更强的零售端,在一定程度上扭转了前两年的业绩颓势。

资深产业经济观察家、家居行业分析师梁振鹏认为,消费者选择定制家居,就已经对家居产品提高了品质要求,有一定支付能力。加上定制家居行业具备品类延伸和跨品类融合的能力,能够以较为快捷便利的方式解决消费者在装修过程中的综合性问题,因此客单价较高、溢价能力较强,在家居行业普遍下行期,头部企业业绩仍然保持上行走势。

中国家居/设计产业互联网战略专家王建国对界面新闻分析,随着去年末房地产行业政策支持力度回升,房企资金状况得以好转,一些家居企业的应收账款也陆续到账,对企业业绩表现有所拉升。

建材、装企难掩颓势

然而家居行业中其他板块的表现则出现明显分化,部分板块除龙头企业之外,其他中小企业则出现业绩明显下滑。

以陶瓷企业为例,这一细分领域的绝对龙头东鹏控股发布的业绩预计显示,去年归属上市公司股东净利润达1.7亿元-2.55亿元,同比增长10.66%-65.99%;扣非后净利润1.85亿元-2.775亿元,同比增长300.32%-500.48%

东鹏控股将利润增长归结为品牌与营销渠道建设,拉动新零售派单规模和成交率,渠道和产品结构的调整,提高毛利产品的销售,并加强零售渠道上升。另一方面降本增效,以及加大对房地产工程业务管控,以及应收账款信用减值损失的减少等。

头部企业能利用市场地位保持盈利,其他几家上市陶企的业绩表现则不理想。

帝欧家居预计去年业绩将由盈转亏,预计归属上市公司股东净亏损额高达12亿-16亿元,同比锐减1836.21%-2414.95%

蒙娜丽莎也发布了业绩预亏公告,预计归属上市公司净亏损3.2亿元-4.6亿元,同比降幅达到201.64%-246.1%

2021年收购了鹰牌陶瓷的天安新材,同样预告了2022年的业绩亏损,归属上市公司股东净亏损可能达到1.54亿元-1.8亿元,较上年亏损幅度扩大约3倍。

帝欧家居和蒙娜丽莎均提到,上游房地产行业债务违约导致的公司应收账款增加,同时企业对工程业务的谨慎收缩使得大宗部分收入下降,受疫情影响导致各地零售端销售的不畅,以及能源和部分原材料成本的上升,使得净利润出现大幅下滑。

而天安新材则直接指明,子公司鹰牌陶瓷对公司的营收、利润以及其合作房企的应收账款的逾期,对公司业绩造成拖累。

作为家居建材行业中竞争最为激烈的细分领域之一,过去3年陶瓷企业面临上游行业下行、成本上升、原料涨价、产量过剩等多方面压力。

中国陶瓷网数据显示,2022年至少有40家陶瓷企业破产、清算或重整。《陶瓷信息》统计显示,2020-2022年间,全国建筑陶瓷厂数量减少110多家,生产线缩减270多条。

而从上市陶企的业绩预告来看,除了少数绝对龙头企业,即便是行业头部的陶瓷企业在行业整体压力之下,也难以挽救业绩颓势。

同样遭遇行业整体下行的还有装饰行业。过去1年,大型装饰企业面临家装难入场、工装业务遭遇上游企业出险、坏账等因素,整体面临业绩承压。

恒大拖累的ST广田,继续领跌装饰行业收益,预计去年归属上市公司净亏损额在30亿-45亿元之间,扣非后净亏损额在29.75亿元-44.75亿元规模,净资产规模为-39.8亿元至-24.8亿元。

由于近年来的持续亏损,已经披星戴帽的广田如果2022年经审计后的净资产为负,公司股票将面临被退市风险警示。

同样因净资产为负值要被退市警告的还有全筑股份。这家公司预计归母利润净亏损10.5亿元-15亿元,归母公司所有者净资产为-4000万元至-5亿元。

全筑股份称,亏损主要原因是受房产政策调控、恒大债务危机和疫情防控,以及资产减值影响。

相比之下,以工程建筑装饰为主的中装建设,虽然预计归属上市公司股东净利润降幅达到83.08%-87.78%,仅为1300万元-1800万元,但仍保持了正向盈利的水平。不过扣非后净利润还是出现亏损,预计亏损规模为52万元-101万元。

中装建设称,多地项目推进受到阻碍,项目无法正常持续生产,部分子公司未能达到年初指标,并且公司可转债未完全转股,可转债应付利息对公司利润产生较大影响。

过去三年,家居行业整体经历了非常艰难的阶段。梁振鹏认为,越是行业困难时期,头部企业集中度越高:头部企业具有品牌效应,有一定溢价能力,即便涨价在消费者群体中,也能依靠品质口碑具有一定接受度。在成本端也有能力下压,并且有能力开拓例如整装、智能家居的新领域,找到新的增长点,利于穿越周期。

相比之下,腰部、尾部企业没有品牌、技术、渠道、网络、生产线等多方面支撑,在行业下行期更处于劣势,加速分化,更容易遭到淘汰。

对于今年家居行业的复苏形势,梁振鹏认为,预计陶瓷、建材、装饰等行业今年的生存状态将优于去年,不仅在于行业本身状况得以改善,包括上游房地产行业也正在迎来宽松政策:业绩下行企业如果要扭转颓势,现在就该加快布局,尤其应当加强新型电商、零售渠道的布局开拓。”

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