投资领域近年来正在经历一个新的变化：被动型投资受欢迎的程度日渐增加，甚至威胁到主动型投资策略。

据Business Insider报道，仅仅追踪某一指数的被动型基金过去十年间吸引了大量资产。先锋基金（Vanguard）今年早些时候发布的统计数据显示，2015年，被动型基金的资产规模为4万亿美元，40年前仅为1100万美元。

市场研究公司Bernstein的分析师们认为，对于经济中资本的有效配置而言，被动型投资的崛起意味着严重的、危险的现实阻碍。分析师们说，在这种体制中，资本配置是被“集中计划”的。投资的动机不再是积累利润，而是集体共享某种经济繁荣。华尔街甚至有人称其为投资者的计划经济。

从现实来看，被动型基金具有低成本、低税率的优势，并且能够提供日常流动性。这对主动管理型基金行业造成了重大威胁。主动型基金近年来的糟糕表现，进一步加剧了资金流向被动型投资领域的趋势。 

德银上周发布的研报认为，主动型基金目前确实难以扭转这种资产流动趋势，他们所能做的仅仅是减缓这一趋势。这份报告说：

自从指数型投资上世纪70年代被引入以来，关于主动型投资和被动型投资优点的辩论从未如此激烈。比起共同基金，结构性产品的长期走势对上市交易基金（ETF）更加有利；再加上诸多类型的主动投资带来的超额收益较少，我们认为被动型投资的占比还会进一步上升，直到达到一种更好的均衡。

这里所谓的均衡，是说主动型基金和被动型基金资产规模比例。目前主动型基金管理的资产规模大于被动型基金，但这很快就将发生变化。

不过，德银并不认为主动型投资濒临消亡。报告称，当前主动型策略包揽了全行业将近40%的资产，高于被动性策略的30%。而且，采取主动型策略的资产经理们带来的长期回报率要高于被动型投资。

德银认为，长期来看更有可能出现的情况是，投资者越来越多地采取主动投资和被动投资混合的策略。