3月15日，在中期借贷便利（MLF）到期2000亿元时，央行选择了超额续作，投放了4810亿元MLF，补充了银行中期流动性。这其实在一定程度上强化了市场认为短期内不会降准的预期，因此，当17日央行宣布降准25个基点后，市场人士多感意外。

央行究竟出于什么考虑在此时宣布“降准”？虽然“降准”公告在开篇处阐述了理由——“为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕”，但是，这一表达释放的信息较为有限。央行也没有像过去那样在发布降准公告的同时，以答记者问的形式进一步作出解释。不过，我们仍然可以透过各种公开信息获知其中的一些变化。

就经济基本面来看，经济恢复态势似乎并没有主要经济指标显示得那么好。

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就资金面而言，当周超额续作MLF+逆回购放量仍未能扭转资金面紧张态势，市场利率仍明显高于政策利率，叠加欧美因流动性危机引发的中小银行倒闭风波，防风险、稳成本需求上升。

就政策导向而言，此次降准是在新一届国务院第一次全体会议举行的当天推出的，在一定程度上反映了政策思路可能出现的变化。