深港通开通在即，MSCI纳入A股再燃希望，有外资投行对此早做布局。瑞信集团11月2日宣布，通过其在中国的合资证券公司瑞信方正，正式在深圳前海推出国內证券经纪业务，并已于9月30日开始营运。

这意味着瑞信成为继高盛和瑞银之后，第三家在中国经营证券经纪业务的外资投行，也成为国内证券市场2007年重新向外资开放以来，首家获得该业务许可的国际大行。在此之前，和东方花旗、摩根大通第一创业、摩根士丹利华鑫等合资券商一样，瑞信方正在中国仅可开展投行业务。

不过，瑞信相关负责人向界面新闻记者表示，瑞信方正获批经营的经纪业务只可服务于中国的机构投资者和外国基金。

瑞信方正成立于2008年10月，是中国政府于2007年12月修订相关法规、国内证券行业重启对外开放进程之后设立的首家中外合资证券公司。瑞信持股比例为33.3%，其余股权由方正证券持有。

据界面新闻了解，为避免构成同业竞争，同时也为瑞信方正此后业务延伸奠定基础，早在2014年1月11日方正证券发布收购民族证券的预案之后半个月，就发布了一份变更业务范围的公告，特意将深圳前海深港现代服务业合作区划出来，减少证券经纪业务的经营范围，也就是说方正证券的证券经纪业务并不包括前海。

自1995年中金公司成立，合资券商在中国发展已届21年。到2013年底，中国合资券商数量达到13家。但单一牌照管理、不允许同业竞争、外资没有控制权等问题都成为合资券商发展的掣肘。

合资券商进入中国市场业务牌照只能逐步获取，一般都是从投行业务开始。但在经历了A股IPO暂停的业务干涸期之后，合资券商整体表现不尽如人意，券商排名也无法挤进前列。

与此同时，合资券商不断传来外资撤离的消息。

2016年10月，第一创业公告称，摩根大通拟退出合资券商一创摩根。2014年8月，海际大和在合营10年期满后，由上海证券收购大和证券所持股权，从而将合资公司变身全资投行子公司。此外，为了避免同业竞争，被中信证券收购的里昂证券挂牌转让了其在中国的合资券商牌照，接手方为上海市第二大民企华信能源，前身为华欧国际证券的财富里昂证券由中外合资券商正式变成纯粹的民营中资证券。

不过，随着内地监管对外资进入内地市场的进一步放宽，合资券商的窘境在逐步改善。

根据2013年8月内地与香港、澳门签署的《关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）补充协议十，允许内地证券公司对港澳地区进一步开放。其中不仅放开了港资、澳资金融机构的持股比例，最高可达51%，经营范围也不再仅局限于投行业务，设立时业务种类不超过4种，持续经营满一年后可以按规定申请增加业务种类。

由3家港资股东和11家内资股东共同设立的申港证券为首家CEPA全牌照券商，目前获批的业务范围为证券经纪、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理，并已于10月18日开业。另据界面新闻了解，华兴资本旗下合资券商华菁证券也已获批设立，即将在今年年底开业。