对于是宽松还是稳健的市场流动性，央行正在不断修正，以期能以合适的金融环境适应未来改革。

央行今日在公开市场恢复三种期限逆回购操作，被认为有利于维持近期资金面的平稳。11月8日，央行开展200亿元7天期逆回购、100亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购操作，当日公开市场有1850亿元逆回购到期，因此当日净回笼资金1450亿元，为连续第五个交易日净回笼。而前一日，央行从市场中净回笼1400亿元。

与此同时，本周（11月7日-11日）共有3300亿元人民币7天期和3400亿元14天期，合计6700亿逆回购到期。

跨过月末时点后，央行随即缩减了公开市场净投放力度。最近两周以来，通过公开市场的频繁操作，央行对市场的流动性从净投放转变为净回笼。

数据显示，10月31日-11月4日，央行通过公开市场操作，净回笼资金1041亿元。同时，在11月4日，央行公开市场就11月7日-11日的7天和14天期逆回购进行询量。10月24日-28日，央行通过公开市场净投放5950亿元，创五周来的高位。

与此同时，央行继续使用新型货币工具向市场“输水”。根据央行官方微信显示，11月3日，央行对21家金融机构开展MLF（Medium-term Lending Facility，中期借贷便利）操作共4370亿元。其中6月份2300亿元，1年期2070亿元。从11月3日再往前推半个月，10月8日，央行对20家金融机构开展MLF操作共4620亿元，其中6个月2345亿元，1年期2275亿元。

在央行对市场流动性不断调控的过程中，Shibor（上海银行间同业拆放利率）走势也反映出市场的流动性情况。

数据显示，隔夜Shibor从8月初的2.01%最高上涨至2.25%，11月8日收于2.187%，呈现缓慢上升趋势。7天Shibor从8月初的2.32%，最高上涨至2.49%，11月8日收2.392%。

在监管机构调剂流动性之际，10月28日，中央政治局会议指出，要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。此种表述，也是首次出现在政治局会议之中。

对于高层的新表态，货币政策未来的是否会转向？市场流动性是否会进一步趋紧？也成为外界关注和热议的话题。

交通银行首席经济学家连平近期在一公开论坛表示，中国货币政策方向并未改变，未来将更加稳健偏中性，更加注重防范风险。虽然强调“抑制资产泡沫”，但同时也强调“继续坚持适度扩大总需求”以及“保持流动性合理充裕”。

连平对界面新闻记者解释，“合理充裕，充裕这个词不简单，表明不是一般的合理的流动性，而是要符合经济增长的需要，又有利于利率水平处在一个比较低的水平上。”

“对于今年的信贷，由于社融在设定的口径中不包括中央和地方负债。那么2016年进行5万亿债务置换，在社会融资规模中并未体现，但是在信贷中却体现出来，这部分存量资金有贷款转换为债权。根据数据，测算2016年的信贷增速大约在17%-18%，而最近五六年信贷增速运行区间则是13%-15%之间。所以，2016年明显增加了3%-4%的大量信贷，主要去向则是按揭贷款和基建领域的投入。”连平进一步分析道。

一位银行人士分析认为，10月下旬，央行通过逆回购一级MLF操作净投放资金逾万亿，显示出货币监管当局继续保持流动性合理充裕的态度不变。从近期央行公开市场双向操作以及工具搭配来看，流动性难以走向更加宽松。

连平认为，当前人民币贬值已经成为新的风险源和压力源。与此同时，对于阶段性出现利率波动，不必过度紧张。虽然不排除有一些微调、结构性、针对性的需要，但是整体来说政府基调没有改变。

渤海证券研究报告认为，中央政治局会议指出“在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险”，加之跨过月末时点后，央行随即缩减了公开市场净投放力度，于是以降杠杆为核心的金融风险防范依旧关键，目前不确定性主要集中于管理层去化杠杆的力度控制。同时，央行将继续通过公开市场主动投放以对冲资本外流，进而保证流动性的合理充裕。

对于最新的货币政策走向，11月5日，国务院总理李克强在拉脱维亚里加的会议上表示，中国不大印钞票或采用普遍的刺激措施，反而致力于结构性改革。