界面新闻记者 |
大反攻已经开启！
11月6日，A股再度放量大涨，市场几大重要指数全线收红，创业板指日涨幅高达3.26%，两市成交额也再次突破万亿大关，达到了1.06万亿元。
“美债10年期收益率急跌、北上资金开始积极流入、市场成交额在连续6个交易日内两度突破万亿元、创业板指自底部以来已经反弹超过10%......”在深圳南山区的私募基金经理严华看来，这些都是A股正式启动大反攻的信号。
这也意味着，过去几个月以来一直精神紧绷着的私募人终于可以松一口气了。对于他们来说，如何打出一场漂亮的翻身仗，无疑是此刻最为重要的课题。
积极迎战3000点
对于绝大部分的私募人来说，沪指3000点是个非常重要的心理关口。
广州珠江新城的私募基金经理何阳在接受采访时表示，虽然近年来沪指多次跌破3000点，甚至一度跌到2400点左右，但是对于包括自己在内的很多专业投资者来说，在沪指跌破3000点的那一刻，第一反应都是机会要来了。
界面新闻记者注意到，在前期沪指跌破3000点大关以后，市场上看多的声音越来越大。
私募排排网近期发布的一项调研数据显示，有64.52%的私募认为2900点是市场底部，在政策助力叠加经济回升的双重支撑下，A股市场继续大幅下跌空间有限。
针对接下来市场行情会如何演绎，59.77%的私募认为A股反弹在即，短期市场跌幅过大，存在纠偏的可能；35.63%的私募认为A股会在底部徘徊较长时间，市场信心修复需要时间，A股会反复震荡磨底，让底部更加夯实；另有4.60%的私募认为市场已经出现一定的恐慌盘，需要通过进一步下跌来消化。
图：私募有关后续A股行情判断调研情况
数据来源：私募排排网
10月31日，知名百亿私募进化论资产创始人王一平公开发文表示牛市已在启动的前夕，2024年中很有可能就是市场拐点。
王一平认为，当下是未来5年投资股票市场最有利的时间点。对于大多数人来说，“在极度悲观时买入，在极度乐观时卖出”是实现财富大幅增值行之有效的方法。如今，市场的齿轮再次转到了极度冰点，此刻不宜再悲观，而是应该抓住这次宝贵机会布局股票资产。
还有部分百亿私募纷纷下场招揽新增资金认购。
据上海证券报报道，近日百亿私募宁泉资产掌舵人杨东管理的部分产品已经开放申购。
此外，知名百亿私募林园投资于10月16日公告称，即日起公司或实控人林园本人将跟投公司旗下所有产品新增净申购额的20%。10月18日，中欧瑞博投资也发布公告称，公司将于近期使用自有资金合计1000万元，投资旗下正在发行募集的新产品，在产品运作期间长期持有。
在底部奋力一搏
产品净值可谓是私募的生命线，经过了前期市场的巨幅波动后，不少私募产品都面临着净值已经拉响警报的窘境。
据第三方平台数据显示，截至今年9月底，有近1400只私募产品的累计净值已经跌破了传统意义上的预警线0.8，有700多只私募产品的累计净值更是已经跌破了传统意义上的清盘线0.7。
就连很多百亿私募也未能幸免，包括东方港湾投资、宁波幻方量化、林园投资、汉和资本、正圆投资、海南希瓦、进化论资产、正心谷资本、玄元投资、重阳投资、中欧瑞博等多家百亿私募旗下都有部分产品的累计净值跌至0.8下方。
严华告诉界面新闻记者，产品净值跌破预警线对于私募基金经理来说是一件非常麻烦的事情。一方面客户的浮亏比例都已经很大了，免不了各种质疑，有部分客户甚至会选择赎回，基金经理的压力自然也会更大。另一方面后续操作上也会非常被动，为了尽可能保证产品净值不再度大跌，哪怕看好后市行情，基金经理在策略上一般也会相对保守，并有可能因此错过市场的反弹。
尽管如此，不少私募基金经理依然选择奋力一搏。
近日正圆投资在谈及相关问题时就曾表示，当前市场情绪相对比较低迷，处于低估位置，所以很多私募公司的产品触发了预警线。有预警止损线的产品在预警线之上风控会提前介入进行实时监控以及仓位控制。预警止损线基本百亿私募都有设置，但这个点位，其实没必要太关注管理人跌破预警线。
北京某私募基金经理张宇也认为，前段时间行情过于极端，导致不少产品净值回撤幅度较大，客户普遍遭遇了不小的损失。虽然目前压力确实很大，但是站在这个时间点，不能仅仅因为预警线的原因让客户再错失反弹的机会了。
立足于广州珠江新城的私募基金经理冯晓更是早已下定决心要拼一把。
冯晓的底气来自于长期重仓的科技股最近搭上了华为概念的“快车”而纷纷爆发，旗下产品的净值也因此实现了一波大修复，最近一个月平均斩获了30%左右的收益。
如今上证指数已经在破位下杀以后重新站上了3000点，在冯晓看来，这么好的机会无论如何也不能错过，就在最近这一周之内，他已经把仓位从原来的七成左右提升到了接近九成。
事实上，最近很多私募都已经开始做出更积极的操作。
私募排排网近期发布的一项调研数据显示，有58.62%的私募选择逐步加仓，坚定看好未来A股行情，接下来会越跌越买。37.93%的私募选择维持现有仓位不变，持股待涨。只有3.45%的私募选择减仓，等待市场出现明确的反弹信号再加仓。
图：私募后续操作调研情况
数据来源：私募排排网
机会在哪里？
随着绝大多数的私募人开始逐步看多，未来市场机会到底在哪里，也成了大家关注的另一个热点议题。
景林资产合伙人、总经理高云程近期在一场沟通会上表示，落地到未来投资策略上，关键在于“国内投资于确定性，海外投资于变革性。”对于前者，具体有三类机会，一是在低利率环境下的高分红或者有稳定经营性的企业，二是中国境内已经被极悲观的情绪所笼罩的一些行业龙头公司，三是在中国境内有竞争力，同时又有走出去能力的公司。在海外投资上，AI的落地应用和对数据深度的利用需要重点研究。
事实上，随着三季报披露的收官，私募们最新的调仓动向已经浮出了水面。
Wind数据显示，两市共有385只个股三季报前十大流通股东中新进出现了私募的身影，以申万一级行业分类为参考，其中机械设备、电子、基础化工三个行业的个股数量位列前三甲，分别有51只、44只和38只，医药生物、电力设备、计算机行业的个股数量也分别高达33只、27只和21只。
若以持仓参考市值排序，则是电子、医药生物、基础化工、机械设备、电力设备等行业排名居前，其中电子行业持仓总市值高达61.16亿元，医药生物行业持仓总市值为35.15亿元。
图：私募三季报新进个股行业分布情况
数据来源：Wind
尽管看好的方向有所不同，加仓的步调也有所差异，但是接受界面新闻记者采访的私募人均一致认为，摆在眼前的大好机会不容错过，用严华的话来说，此刻的选择至关重要。
（文中严华、何阳、冯晓、张宇等均为化名）
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