【界面VIP点评】

2022年，海底捞经历了较为困难的一年。收入端由于前期开店速度过快，导致部分门店营业效率较低，给公司整体业绩造成较大亏损。于是，海底捞在年底时开启了大规模关店的计划，总共关停约300家门店，收入也受到了不利影响。2022年，海底捞的营业收入同比下滑了20.65%。剥离亏损业务后，海底捞归母净利润在年底实现扭亏为盈。

今年上半年，随着疫情管控结束，餐饮行业迎来复苏。收入端，海底捞表示门店客流有明显回升。另外，此前停业的部分门店也再度开业，海底捞的门店数量呈上升趋势。餐饮业复苏也体现在利润端，海底捞上半年持续经营业务实现盈利22亿元。

同时，海底捞还另外披露了持续经营业务和终止经营业务（即特海国际）合并业绩是亏损2.67亿元。说明，特海国际仍处于巨额亏损中。特海国际是海底捞分拆出去的其海外门店的经营主体，目前已在港交所上市，市值为92亿港元。

从成长性而言，在剥离海外业务后，海底捞已经重回盈利轨道。目前，其市值为1086亿元，对应Wind一致预期的37.7亿港元净利，市盈率估值相当于28倍，处于其历史估值的低位。