美联储
特朗普加速提名美联储主席人选，将对货币政策制定产生较大影响，美联储政策取向将更加“鸽派”。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，虽然关税对通胀的影响已经开始显现，但影响程度多大现在还很难说。
亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克指出，关税带来的可能未必只是一次性的价格上涨，主要原因在于特朗普关税推行方式的不确定性。
如果美联储官员们选择保持目前的观望态度，投资者可能会感到失望。
忽视关税带来的一次性价格上涨的观点，目前并非FOMC（美联储货币政策委员会）成员的普遍看法。
不少分析师指出，1月价格上行包含了明显的季节性因素影响，排除扰动项，美国通胀依然在逐步回落的道路上，5月或6月仍有降息的可能。
与2024年相比，2025年美债市场面临的潜在波动风险将明显加剧。
在一系列可能的政策中，美联储对关税的反应或许更加关键，是否将其视为一次性通胀的短期威胁，将决定其降息次数。
最新的利率路径“点阵图”显示，2025年将降息两次，每次25个基点，而9月份预期的是降息四次，每次25个基点。
美联储内部关于未来降息路径的分歧开始显现，大多数经济学家和分析师都已下调了明年美联储降息次数预期。
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