这场变局，标志着依赖通道的旧时代落幕，一个以研究能力为硬核竞争力的新纪元正在开启。分析师作为智力资本，其流动轨迹正重新绘制着券商研究的权力版图。

如果说过去券商拿到定增资金，第一反应往往是投向自营盘，在二级市场的风浪中博取高收益，那么2025年券商定增的资金流向图，则勾勒出了一条转型轨迹。

在行业监管持续收紧，合规成为发展之底线的今天，这家饱受罚单困扰的浙籍券商，能否借力新高管的监管基因实现风控“补课”，又能否在深耕浙江战略中实现突围？

文|独角金融郑理一枚伪造的银行公章、一名利欲熏心的银行高管，一家陷入困境的米业公司、编织出一张横跨四家金融机构近5亿元的骗贷网络。当刑事判决尘埃落定，民事纠纷的战火又再度燃起。1月20日，“券商影子股

在资本市场持续火热的背景下，西部证券能否推动业绩进一步增长？

超过300亿元的年度净利润，这在国内券商历史上还是头一次出现。

这场理财纠纷仍充满变数，后续资管计划清算能否收回更多资金？

高管更迭的背后，是业绩的喜忧交织，上半年，依靠经纪业务收入增长47.72%，粤开证券实现营收4.82亿元，同比增加16.42%；归母净利润1.35亿元，同比增加84.56%。

与研究团队一同“缩水”的，还有分仓佣金收入。

中银证券2025年8月已向私募股权子公司掷出14亿元增资，试图在金融科技与财富管理转型外，开辟差异化赛道。