中央经济工作会议提出，混合所有制改革是国企改革的重要突破口。中金公司报告预计，国企混改不仅将成为短期市场关注的焦点，也有望成为2017年市场重要的投资主题。

2013年十八届三中全会以来，央企和国企在混合所有制改革方面已经取得了一定进展。在推进节奏上，2014年四季度至2015年三季度是混改落地的高峰时段，此后推进进度有所延缓，2016年三季度以来混改再度提速。

在央企层面，主业属于充分竞争行业的商业类央企混改推进相对较快，建筑行业、资产规模较大的一些央企积极尝试在集团子公司层面混改，包括与民营资本成立混合所有制公司，分拆业务上市等。计算机、电子、商贸零售等行业则更多尝试引入战略投资者，实现业务和商业模式上的创新。

过去三年，六家可能进入第一批混合所有制改革试点的央企（联通集团、东航集团、中国核建、南方电网、中国船舶、哈电集团）在混改上已经取得一定进展：东方航空先后引入达美航空和携程作为战略投资者，南方电网在深圳前海成立混合所有制供电公司，中国联通与阿里巴巴、百度等公司达成深度合作协议等。

在地方国企层面，目前共有18个省市已经出台地方发展混合所有制经济的指导文件，大多数省份均提出了提高省属集团资产证券化率，提高混合所有制企业比例的目标。报告指出，整体上市，引入战略投资者，员工持股和国有企业投资非公有企业是地方混改的主要手段。

据中金公司报告数据显示，2013年底至今，A股市场共有101家上市公司公布混改方案或已经实施混改，其中央企占比高达31%，来自广东、上海、山东、北京、安徽等省市的地方国企占比分别为12%、11%、7%、6%、5%。

行业层面，食品饮料、建筑装饰、基础化工、商贸零售、传媒互联网等充分竞争行业实施混改的上市公司数较多。对于混改的形式，报告认为主要包括：推动集团公司整体上市，支持具备条件的上市企业引入合格战略投资者、研究提出公有制经济之间股权多元化改革方案、开展混合所有制企业实行企业员工持股试点。

对后续的国企改革，中金公司报告建议从以下四条主线关注混改国企：第一批混改试点央企旗下上市平台；质地较好且具有混改预期的地方国企；具有资产注入或壳资源重组可能，经营绩效相对较弱的国企；计划实施员工持股的国企。