“2017年可能没有指数级的机会，但是结构性的机会会非常多，大致围绕着两个主线展开——业绩和改革。”1月8日，方正证券首席宏观分析师任泽平在一次活动的主题演讲时如是说。

任泽平就2017年经济形势作出如下几个判断。

第一，中国经济处在波动触底的时代。“2017年大家留意会有二次探底，主要是因为房地产的二次回调，今年中国经济的宏观可能会变差，但是微观会变好。”

究其原因，因为房地产的回调需求是收缩的，但是大量的微观调研表明，中国的企业行业集中度在大幅提升，行业的龙头现在处在一个非常有利的位置上，随着中国环保的压力、安全的风险以及竞争格局的改变，加上银行对传统行业的限贷，在传统行业里将会成长出一批巨头，而这些企业很有可能酝酿十倍的牛股，这是一个完全不同格局的时代。“微观企业的效应在继续的改善，这正是传统行业的希望和出路所在。”

第二，从2016年的下半年到2017年，中国的宏观政策发生了系统的转向，从稳增长转向防风险和促改革，“这会对我们的经济以及对我们的大类资产产生系统的冲击”。

任泽平强调，防风险就是风险，比如说抑制资产价格泡沫、再次去杠杆、加强资本账户管制等。

同时，他认为，促改革就是机会，而今年主题投资的机会都在这三大领域。首先是农业供给侧改革，所带动的绿色有机农业以及土地流转相关的主题。其次是国企混改，“这一次中央经济工作会议明确提出，混改是国企改革的突破口，所以大家一定要重视，像电力、石油、天然气、航空、交运、通信等这些领域所酝酿的产权改革所带来的投资机会”。再次是去产能的加码扩围，“我相信供给侧改革在今年会继续推动，今年绝对不会松懈，而且大家会将从钢铁、煤炭向玻璃、水泥、电解铝以及造船行业进行扩围，部分行业也会迎来转机。包括‘一带一路’这些机会。“

第三，股市2017年可能没有指数级的机会，但是结构性的机会会非常多，大致围绕着两个主线展开——业绩和改革。

“现在这个市场是以公募基金、保险、存量资金为主，而且未来潜在的增量资金又来自于银行、保险，他们都是低风险偏好的，所以2017年务必重视业绩不要炒作故事，故事会被杀得很惨，但是有业绩的，无论是成长还是价值，都将被资本市场所尊重、认可。” 任泽平表示。

对于债券市场，任泽平认为，市场还需要等待，因为经济还在惯性的触底，通胀还在高位，大概在二三季度会迎来转机，倾向于存在交易性的机会。

对于黄金，任泽平希望大家重视今年上半年黄金可能出现的机会，主要的逻辑是美元的回调。

对于汇率，任泽平认为汇率短期能稳住，中期必将释放高估的压力。

对于房地产，任泽平表示，要“长期看人口、短期看金融”，长期因为人口的流入、流出以及年龄结构决定一个地方房价的基本面；短期看金融，因为利率和杠杆的调整使得居民购房支出提前或是推迟。同时，他提出：“现金是最危险的资产配置，千万不要卖房炒股，要炒股买房。”