3月22日，新华社旗下经济参考报头版发表署名徐高的评论指出，从长期来看，中国经济增长很可能仍处在“L型底部”，而从短期来看，今年经济增长下半年恐怕会面临更大下行压力。在此情况下，宏观政策还需保持足够的稳增长力度，尤其要注意发挥基建投资的稳定器作用。

评论指出，中国经济在2017年前两个月取得了开门红，但也存在一些复苏势头缺乏可持续性的隐忧。带动此轮经济短周期向上的地产投资和补库存两大引擎已经开始显露疲态，可能令复苏势头后继乏力。

国家统计局数据上周发布的显示，今年前两个月多项国民经济运行指标向好。中国规模以上工业增加值同比增速从去年12月的6.0%加快至6.3%；固定资产投资同比增速从去年12月的6.5%加快至8.9%；民间投资同比增速加快至6.6%，基建投资同比大涨27.3%。但是，社会消费品零售总额同比增幅从12月的10.9%下滑至9.5%，房地产投资增速从12月的11.1%下滑至8.9%。

评论指出，地产投资是2016年中国经济增长触底回升的“功臣”，但在强力限购政策逐步加码以及房地产贷款持续收紧的背景下，地产投资这个去年的最重要的增长引擎还是有降温的趋势。PPI快速上升带动的补库存是2016年经济复苏的又一重要动因。但是，“进入2017年，PPI的环比涨幅已开始逐步收窄，同比增长率的高点也应该在未来几个月内出现。随着PPI升势减弱，补库存力量已开始弱化”。

数据显示，2月份PPI同比上涨7.8%，且涨幅比上月扩大0.9个百分点，环比上涨0.6%。但国家统计局总经济师、新闻发言人盛来运对此表示，PPI继续上涨，是受翘尾因素影响。随着PPI翘尾因素的减少，PPI的走势会趋于回落，很有可能2月份的PPI是今年的一个高点。

“需要看到，最近这一轮经济复苏主要依赖刺激性政策。”评论称，今年宏观政策虽以“稳中求进”为导向，但对增长的重视程度明显低于去年。货币政策也已转向中性，社会融资总量增长逐步放缓。在今年前两个月中，投资资金来源增长大幅减慢，创下了十年来最低增速。这意味着实体经济投资的融资瓶颈已显著收紧。这一现象在基建投资上表现得尤为明显，基建投资前景因此蒙上了阴影。因此，随着国内政策转向的效应逐步显现，经济下行压力将会逐步加大。

北京大学光华管理学院21日发布的报告也表达了类似观点。政府工作报告将中国今年的GDP增长目标定为6.5%左右，低于去年的6.5%-7%。北大光华管理学院教授颜色称，今年中国经济增长6.5%仍然是艰巨的任务，企业高杠杆、资本外流和房地产泡沫依然是中国经济可能面临的风险点。

因此，徐高在评论中称，“决策者需要看到经济短期复苏背后的隐忧，在稳增长方面要做好打持久战的准备。就今年而言，尤其需要给基建投资提供持续稳定融资，以发挥基建投资的稳定器作用。而在更长期，还需要持续推进各项转型改革，为未来中国经济真正走出‘L型底部’蓄力”。